记者 | 沈溦

“A吃H”来了，7月25日晚间，万邦德（002082.SZ）发表公告，拟经过支付现款形式采购港股企业康臣药业（01681.HK）合计2.38亿股股份，占其总股本的29.50%，本次买卖假如达成，依据《股份让与意向合同》的约定，万邦德将成为康臣药业最大股东。

获悉，本次合同约定，康臣药业的全体股权预估值为国民币约74亿元，预估让与价值为每股国民币约9.17元（约合10.64港元）。以7月25日，康臣药业4.1港元的报收价计算，预估让与价值溢价约160%。

7月26日，康臣药业开盘猛涨一度挨近30%，虽然午后该股一路走低，终归当日仍收涨12.20%。对应市值37.12亿港元。

万邦德股价7月26日早盘冲高挨近5%，终归报收11.27元，涨幅1.53%，对应市值69.67亿元。

界面新闻记者注意到，截至到2021年末，康臣药业和万邦德在总产业、净产业、营收范围上较为挨近，但盈利能力上前者5.90亿秒杀万邦德1.67亿。

现款储备成疑

联合同为中药范畴的资源共享优势，虽然有着较高溢价，万邦德本次的并购仿佛仍不失为一次优质布置，只是，从万邦德一季报来看，企业账上货币资金为6.97亿元，同期短期借款多达6.10亿元，仿佛难以支撑估计多达21.83亿元的买卖对价，未来可能对企业现款流和负债形成必定压力。

关于企业采购股权资金将从何来，以及营业协调性上会有何合作形式等难题，界面新闻记者7月26日屡次致电万邦德董秘办，但始终没有人接听。

公布材料显现，康臣药业是全家从事中成药及医用成像对照剂研发、制造及出售的现代化制药公司，于2013年12月19日在香港结合买卖所主板到市场。

康臣药业麾下具有广州康臣药业局限企业、康臣药业（内蒙古）局限责任企业、广西玉林制药团体局限责任企业等从事药品制造和研发的公司，在国家内部建有广东广州、内蒙古通辽、广西玉林、新疆霍尔果斯等4个制造基地，员工逾2700人。

产物方面，康臣药业具有康臣、玉林等知名品牌，产量销量药物最重要的用于治疗肾病、皮肤病、骨伤、肝胆吸收等疾病和影像诊断等。在泌尿体系特别是肾科中药健康范畴具备较强优势。

2020年、2021年康臣药业营收区别为17.53亿元、20.45亿元；归母净利润区别为4.99亿元、5.90亿元。

关于本次买卖的作用，万邦德显示，企业聚集以医药生产和医疗器械大健康资产的进行策略，在医药生产板块造成了“现代中药与化学药协同布置，特点原料药与制剂联动进行”的资产链形态和“以天然植物药为特点，以心脑血管和神经体系用药为主导，呼吸体系和其它范畴用药有抉择性突破”的产物格局，在现代中药、植物药资产链建造上具有了良好根基与丰富经历，在心脑血管中药健康范畴具备较强优势。

双方具有资产协同、优势互补的合作根基，本次采购若顺利达成，万邦德作为最大股东可行推进在中药范畴的深度合作，推进企业中药大健康焦点营业的持续进行。

值得注意的是，本年年初，康臣药业还曾与康恩贝（600572.SH）签定策略合作构架合同，围绕股权、营销、研发、产业和营业等多方面开展合作，以寻求优势互补。

康恩贝彼时显示，乐意并拟经过合法及适当的形式择机投资康臣药业股权并长久持有，只是截止日前，康恩贝尚未推出能否持有康臣药业股票。

靠采购助推业绩？

相较康臣药业，万邦德制药2013年冲撞创业板不成功，终归，企业实控人赵守明、庄惠经过买壳栋梁新材重组产业形式在2019年实现医药板块到市场。

在剥离了原有铝加产业务后，日前万邦德最重要的营业分为药品生产和医疗器械两大板块。前者包括现代中药、化学原料药和化学制剂，产物涉及心脑血管、神经体系、呼吸体系和吸收体系疾病等范畴，如银杏叶滴丸、石杉碱甲等；后者最重要的产物及效劳包括骨科植入器械、医疗设施及医院工程效劳、一次性没有菌医用高分子耗材、防护使用物品。

值得注意的是，彼时到市场企业以27.30亿元价值采购万邦德制药100%股权，万邦德制药原股东万邦德团体局限企业、温岭惠邦投资征询局限企业、温岭富邦投资征询局限企业、赵守明、庄惠承诺2019年、2020年、2021年、2022年扣唯有经常性损益后归隶属母企业股东的净利润区别为不低于1.85亿元、2.27亿元、2.64亿元、3.13亿元。

从过往两年业绩来看，万邦德制药尽管都达成了承诺，但2020年和2021年区别实现扣非净利润金额为2.35亿元和2.65亿元，达成率103.59%和100.30%，均为踩线经过。

而伴随着2022年业绩承诺多达近5000万的增幅，万邦德在医药板块的突破局限，2020年和2021年，企业医药生产营业营收区别为9.85亿元、9.99亿元，仅涨幅1.51%。依赖外援仿佛是最便利的抉择。

2022年一季报显现，万邦德营收3.33亿元，同比下调42.85%，归母净利润2478.63万元，同比下调10.1%；扣非净利润2113.65万元，同比上升51.91%

另外，据公告显现，截至到5月14日，万邦德实控人方面2.42亿股份处于质押状况，占其所持股份的近8成，占企业总股本39.15%。