记者 杜萌

二季度，A股欲扬先抑，自4月末最初绝地反弹。在这类V字走向下，哪些“固收+”凭借优异的债券打底取得了优异成绩？作为债券打底、权益加强的“固收+”，为什么会在这次大跌中暴露了风险，甚而在裸泳？

Wind数据显现，截止6月30日，范围在5000万元以上的固收+（偏债混合型、混合债券型一级、混合债券型二级）大家都有910只，合计范围为12268.25亿元。

从回撤幅度来看，自昨年于今年4月26日，有16只“固收+”回撤幅度超20%。

此中，以55.37%的回撤位居第一的是华商双债丰利。该基金成立于2014年1月28日，截止6月30日，范围仅有2.05亿元。尽管二季度的回报率为2.81%，但自2017年11月14日以来于今年4月26日，该基金的第一大回撤幅度为55.37%。

翻看该基金的历史年度回报率，可行见到，该基金自2018年至2021年的回报率区别为-32.86%、-0.12%、-25.5%、-3.61%。本年一季度，基金回报率为-1.3%。

这和该基金2020年踩雷“15华信债”相关。2020年三季度数据显现，基金持有175万张“15华信债”，公允价格2201.5万元，占基金产业比重为8.95%。

嘉合磐石自昨年8月末于今年4月26日的回撤达39.86%。作为偏债混合型基金，二季度基金投资股票比重为38.53%，债券比重为56.01%。从二季度数据来看，基金增配了新燃料方向的个股，第一重仓股天齐锂业（002466.SZ）的投资比重达到了7.51%。债券方面，基金以国债为主，持有30万张“22附息国债10”，占基金产业比重为50%。

林龙军治理的金鹰元丰自昨年年末于今年4月份的回撤也达到了31.57%。该基金成立于2017年9月20日，截止二季度末范围为12.28亿元。

作为混合债券型二级基金，股票占比为15.87%，债券比重为79.59%。之是以显露一季度的大幅回撤，基金经理在季报中反思称，是由于组合以锂电、汽配、军工等成长类产业为主，地产、建材等稳增添类板块为辅，这导致在一季度显露了较大的损失。

邬传雁治理的泓德致远在昨年2月11日于今年4月26日，回撤也达到了23.64%。截止二季度末，基金范围为21.38亿元，本年一季度回报率为-12.65%，二季度回报率为6.41%。2021年报数据显现，基金中股票占比为48.26%，债券占比为50.36%。邬传雁将此归结为，持有的成长性个股股价振动较大，而持有的公司可转债也在二级市场遭遇下跌。

用债券打底、辅以权益产业发展收益加强，这让“固收+”产物在往日三年内大放异彩，范围渐渐升高。只是，在本年以来的V字行情中，为什么“固收+”基金跌幅如许惨烈？

“‘固收+’产物最要紧的是要满足不同风险偏好消费者的投资要求，”天弘基金固收机构部总经理姜晓丽显示，“固收+”战略多数皆是在纯固收产业的根基上，增添少量的弹性产业，以实现加强收益。在“+”的部分，不同的产业具备不同的风险、收益、流动性、振动性特征，加上“含权比重”的不同，从而形成产物在收益风险特征上的差异。

“在产物设置方面，基金企业应当经过对产物的产业配置、投资战略等因素的刻画，造成高弹性、中回撤、低回撤等不同风险收益特征的产物矩阵，框定了每只产物的高振动产业投资比重上限，从而满足投资者配置的要求。”姜晓丽以为。

也有基金经理经过不停喊话投资者“不需要再次买”，提示投资者勿高位入场。

以杜广治理的天弘添利为例，该基金曾在往日7个月延续发展了4次限购，并发展了1次分红。2021年11月，杜广再次提醒产物振动风险。他在天天基金账户上直言：“这是转债基金啊，兄弟们。弹性大，振动大，跌的时刻多海涵，提议不需要做波段…”、“添利振动大，跌了大伙全来骂咱，提议风险偏好低的伙伴多关心稳稳的天弘丰利。”本年2月7日， 杜广再一次提醒风险，“此刻转债估值偏贵，投资转债的性价比低好多”。