财联社上海7月25日讯（编辑 黄君芝）惯例上，黄金平常被视为通胀对冲用具和经济动荡时代的“避风港”。然则，本年的概况仿佛不太一样：在新冠疫情和俄乌冲突的双重冲撞下，全世界经济遭到重创，但黄金本年仍大幅下跌，其体现远逊于美元。

据理解，虽然通胀高企、对全世界经济衰退的担心日渐加重，金价自3月初飙升至每盎司2,000美元上方以来曾经下跌了15%，本年迄今累计下跌5%。与此同一时间，美元指标数据自3月初以来上升了9%，自年初以来上升了11%。

对此，万达（OANDA）顶级市场剖析师Jeffrey Halley在最近写给投资者的一份汇报中指明，既使上周美元回调，金价也未能从中收获。

“假如说黄金价值走向平平，那是保守的说法。从技艺面来看是可信的，但咱以为，金价正面对近在咫尺的重要下行风险。”他写道。

随着美国通胀率达到9.1%的41年高点，从理论上讲，2022年应当是黄金发光的时刻。一众华尔街大行已发出警告，美国经济将在本年或明年某个时刻陷入衰退。

然则上周四，金价却一度跌至每盎司1680美元的16个月低点。

与此同一时间，得益于美联储大幅上调基准利率，美元汇率挨近20年来的高点。自本年3月以来，美联储先后加息25、50和75个基点。剖析师估计，在本周三议息会议上，美联储将再一次加息75个基点，甚而100点。

据瑞银大宗商品剖析师Giovanni Staunovo剖析，实是上，利率是黄金价值的要害驱动要素，由于黄金不提供收益，这意指着黄金平常与美元呈负相干。

他补充称，在某些概况下，例如在恐慌加重和市场振动加重的时刻，对平安产业的要求会激增。这正是黄金和美元之中的相干性转为正的时刻，就像2008年金融危机时期产生的那样。

另外，美元作为大宗商品定价首选货币的现状，也对黄金组成了拖累。当美元走强时，这常常会给金价带来下行负担。Staunovo指明，随着这类趋向的持续，黄金的前景其实不乐天。

“虽然股市动荡和市场不确定性在本年早些时刻提振了金价，但美国实质利率上升一直是打压金价的最重要的要素，”Staunovo说。