“前期稳增添政策会在三季度聚集解放，加上三季度各地会鼎力推进复工复产进度，国务院专项督查对经济规复进度有必定请求，估计三季度经济增速在6%-7%左右，假如疫情防控情势较好，会更挨近7%。”

上半年我们国家国家内部制造总值实现56万亿元，同比增添2.5%。此中，一季度经济增添4.8%，二季度经济增添0.4%。

受乌克兰危机、国家内部多点散发疫情作用，3月下旬以来我们国家经济下行负担加大。4月国家内部物流受阻，后来物流保通保畅成为政策要点，5月以来稳增添政策连续公布。在4月最重要的经济目标普及下行、5月花费和效劳业目标依旧负增添的根基上，6月经济加速向上修缮，并推进二季度经济顶住负担实现正增添。

当前全球经济滞胀风险加大，国家内部要求收缩、供应冲撞、预期转弱三重负担仍在，下半年我们国家经济运转依旧面对较多不确定性。只是，6月社会融资数据的大幅改进，可见为延续经济规复的一项先行目标。随着高效统筹疫情防控和经济社会进行，以及一揽子稳增添政策的落地，下半年我们国家经济有望一步步回暖。

源于不确定要素较多，机构对下半年经济研判分歧较大。有剖析以为，全年经济有望实现4.5%-5%的增添，这意指着下半年经济增速会在6%以上。也有剖析以为，全年经济增速估计在4%左右，下半年应当争取5.5%以上的增添。

围绕当前经济运转概况，以及下半年经济情势展望，21世纪经济报导记者专访了上海财经大学校长刘元春。

刘元春显示，6月当月经济增速在4%左右，在昨年同期经济挨近常态化的根基上，4%的增速反应当前经济修缮相比快。一揽子稳增添政策在6月连续落地，6月扩基建投资政策接着加码，专项债请求在8月底前运用到位，这意指着前期稳增添政策会在三季度聚集落地，三季度经济有望实现较快反弹。只是，四季度可能面对“政策悬崖”，需提早做好新加政策储备，推进经济安稳增添。在稳增添政策效用下，估计全年经济增添4.8%左右，下半年经济增速在6%以上。

6月经济实现较快规复

《21世纪》：上半年经济增添2.5%，此中一季度经济增添4.8%，二季度经济增添0.4%。二季度经济顶住负担实现正增添，背后最重要的原因是甚么？

刘元春：疫情防控取得阶段性胜利，经济社会秩序渐渐规复，像货运港口物流的顺畅等，这是最根本的。稳经济一揽子政策也很要紧，5月底公布的稳住经济一揽子政策在6月获得较好落地，相比突出的像车购税减半征收拉动了6月车子花费和制造的迅速回暖，专项债的加速发行运用推进了基建投资持续回暖。此外，出口的迅速、持续攀升，拉动了二季度经济实现正增添。

《21世纪》：6月经济在加速修缮，最重要的经济目标均规复正增添，但并没有规复到寻常水准。如何看待当前经济规复情况？

刘元春：经济的规复须要时间，6月份经济还在一步步规复。只需疫情还存留尾部效应，地域疫情防控还无十足松开，经济不可能十足常态化。即使映入疫情防控常态化阶段，大家的花费心思是滞后的，依旧存留不敢花费的情况，须要人士接近的效劳类花费规复更慢。稳住经济一揽子政策是5月底才公布来的，6月份政策成果才最初显示。这点要素效用下，6月经济不可能快速反弹至寻常水准。可是，二季度实现0.4%的增添，测算一下，6月当月GDP增速在4%左右，表达经济复苏速度相比快。考量到4月受国家内部疫情冲撞经济显露显著下降，以及昨年同期经济挨近常态化水准，6月份能有4%的增速曾经很可以了。

三季度经济有望较快反弹

《21世纪》：估计下半年经济走向如何？经济增速会回暖到甚么水平？全年经济增速大概是多少？

刘元春：三季度经济复苏和反弹不必过度担忧。本年为了应对经济下行负担，存在数量政策前置，增加数量政策在稠密推行，这点政策力度相当大，只需贯彻好稳住经济一揽子政策，三季度经济能实现较快反弹。

本年年初既定的政策请求在上半年前落地，像专项债请求6月底周全发行完结，8月底根本运用到位，这意指着7、8、9月是专项债稠密运用的时点。5月底公布稳住经济一揽子政策，包括加大增值税留抵退税政策力度、对受疫情作用的小微公司缓缴社保至年底、减半征收车购税、加速推行大批新的名目、加大对中小微公司纾困扶持力度等，这点政策成果还在连续解放。此中，本年新加留抵退税范围1.7万亿元，在6月底前曾经退付给了相干纳税人，政策成果会渐渐显示。6月份连续公布的调增政策性银行8000亿元信贷额度、3000亿元政策性开发性金融用具，旨在增强根基设备建造，扩大有用投资、推进就业和花费。

前期稳增添政策会在三季度聚集解放，加上三季度各地会鼎力推进复工复产进度，国务院专项督查对经济规复进度有必定请求，估计三季度经济增速在6%-7%左右，假如疫情防控情势较好，会更挨近7%。这跟昨年同期基数低有必定关连，但最最重要的的在于政策发力。

自然，这边存留必定不确定性。三季度经济实现较高增添，是鉴于疫情防控情势较好、稳增添政策维持延续的前提下。咱们会吸取此前的经历教训，下半年疫情防控和经济进行会更好地联合起来，不会显露层层加码，不会显露供给链、物流链和社会交往分裂景象的产生，不然全部政策用具都难以让经济重返常态。

可是，年初既定的政策周全前置，到四季度可能用完了，显露“政策悬崖”。本年经济增添与预期有差别，财政收入难以达到预期，减税降费力度有所加大，土地出让金显露较大回落，位置财政缺口较大。四季度安排增加数量政策，可能存留财力支撑不够的景象。与此同一时间，欧美经济增速放慢，可能对我们国家经济有必定作用。假如无新一轮稳增添措施，四季度经济增速大几率会回落，全年经济走向可能表现“W”型。估计四季度经济增速在6.3%-6.4%，全年经济增速在4.8%左右。

关心长久改革议题

《21世纪》：下半年要实现经济的安稳增添，须要注意应对哪些风险？

刘元春：起首，三季度不宜用力过猛。此刻有些位置曾经有这样的迹象，提议的投资名目和计划大大超越过去，也高于了财力承担的范畴。这类不顾一切地抢投资、扩债务的景象，层层叠加以后可能形成发力过度的景象。要幸免少许位置将子弹悉数用在三季度，须要把握政策的度。

第二，高度关心房地产范畴的风险。当前，房地产投资和出售不但仅是低迷，少许位置另有烂尾、断供等难题，这可能孕育局部风险，也会进一步打压房地产市场预期，房地产复苏进度可能会延后几个月。咱们本来估计到10月份房地产量销量售端会有显著改进，此刻有不确定性。

第三，当前推进经济尽快规复常态是第一要务，对少许长久改革关心度下调，这会导致市场主体信心难以逆转。下半年要紧的改革议题有不少，包括位置政府职责定位，如何推进投资型政府转行、降低土地财政依赖，当前位置财政、债务、国企、金融的难题是绑在一同的，要推进位置向高品质进行转行。未来还应健全社会保证体制，包括提升社保统筹层级、推行户籍制度改革等。此外，还要推进创新体制的改革，以及围绕同一大市场发展的行政一体化再造。

第四，在国外通胀以及国家内部猪周期效用下，年底物价上升负担会有所加大，这边存留必定隐忧。

可考量提升赤字率、公布特别国债

《21世纪》：面临超预期要素扰动，二季度经济是追求实现正增添。下半年经济安稳运转须要瞄准哪些指标？

刘元春：下半年很要紧的是推进经济周全复苏。这请求维持稳增添政策力度，维持政策连续性，不需要过早地回收政策。此外，延续增加数量政策重心要有所调度，要推进政策重心从位置向中央，从投资向花费，从大名目大公司向中小微公司，从国家所有投资向人间投资，从产业制造向效劳业方面转变，落脚点在于培养市场内生增添动能，推进经济安稳持续健康进行。

经济增添速度，其实不是咱们事业的悉数。政府事业汇报提议了六方面预期指标，最根基的是就业，要保证失业率在5.5%以内，这是经济安稳和社会稳固的要害。本年要推进经济的周全复苏，不宜过分重申经济增添5.5%左右单一目标，这是在无考量到外部环境激烈浮动以及里面疫情防控情势浮动前提下制订的，本年不必拘泥于5.5左右的增添指标。

《21世纪》：为了应对经济下行，本年政策聚集在上半年解放，这也推进了6月经济在加速修缮。下半年政策该如何发力？

刘元春：起首，要扎扎实实贯彻好前期政策，这是最根本的。本年年初既定的政策，以及上半年连续公布的增加数量政策，这点政策力度相当大。

第二，要高度关心政策落地概况。由于本年位置财政存留难题，即便有专项债前置、债务率提高等布置，源于经济遭到必定水平冲撞以及土地财政大幅下降，估计本年财政缺口在2万亿左右的范围。这点财政缺口更多表现在基层财政，要关心部分地域财政难题对政策落地带来的负面作用。6月为扩大基建投资公布的政策性开发性政策用具，有助于弥补财政资金缺口，可是范围可能也不够。

第三，要提早应对四季度可能显露的“政策悬崖”，提早对新一轮稳增添增加数量政策发展布置。在拓展财政政策体积方面，可行考量提早下达2023年专项债额度，可行考量进一步提升预算赤字率，甚而发行特别国债，这点都可行发展讨论和酝酿。未来经济运转仍面对必定不确定性，要让政策体积维持必定范围，维持政策的冗余度，保证能实现存效对冲。自然，能否提高赤字率，能否发行特别国债，都具备必定相机性，要视概况而定，但咱们要提早做好方案。

全世界滞胀带来挑战和机缘

《21世纪》：4月疫情对我们国家出口冲撞显著，但5、6月份出口在快速规复，上半年出口实现两位数较高增添，高于外界预期。本年以来我们国家出口强劲背后最重要的原因是甚么？国外通胀高企，随着美欧政策收紧，可能会拖累全球经济规复，这会对我们国家出口带来甚么作用？下半年出口情势如何？

刘元春：4月我们国家出口相对较弱，最重要的在于国家内部疫情冲撞带来的港口物流不顺。5月这一堵点难题一解决，出口就在加速规复。

华夏在制成品和供给链上的竞争力，在疫情作用的这三年里获得周全表现。全世界供给链阻碍，对欧美国度作用比想象中要大，也比预期的时间要长。像欧美面对的疫情导致劳动参加率下调，劳能源短缺带来的用工本钱上升，以及全世界普及存留的缺芯难题，另有海运物流、运输配送等堵点，欧美面对的这点供给链困难无获得很好解决，就会对华夏出口有要求。此外，受俄乌冲突、欧美前期极度宽松政策等作用，全世界显露滞胀景象，这也会加大全世界对华夏出口的要求。

当前外部环境的浮动，尤其是大宗商品价值上升对华夏经济有作用，我们国家经济安稳运转面对挑战。可是，欧美除了大宗商品上升，其它商品也同步上升，这为华夏制成品的出口带来了机缘。与此同一时间，全世界燃料价值大涨，也为推进国家内部绿色转行、燃料转行提供了推进力，能推进我们国家20好几年新燃料布置的周全市场化。

此刻市场相比关注美联储加息的难题，未来可能会激发美国衰退。这类衰退可能不过技艺层次的衰退，例如美国延续两个季度经济环比显露负增添，美国其它数据包括出售、劳能源市场等都体现很好。美国经过大幅加息来平抑国家内部物价上升，可是仅靠加息是不够的，还须要加大华夏相对便宜商品的进口。是以，未来美国经济增速可能会下调，但华夏对美国出口年内其实不会显露显著下调。

是以，关于外部繁杂严峻情势的判断，不宜容易以为会带来冲撞，也要见到带来的策略机会。要抓住这点机会，推进我们国家国家内部制造体制和制度的相应改良。本年和明年是咱们里面调度和改革的很好契机。

推进房地产市场规范健康进行

《21世纪》：6月全中国全体房地产量销量售数据显露踊跃浮动，降幅在收窄，可是房地产投资仍在下降。7月国家内部部分购房者打算停贷的举止，也激发外界广大关心。如何看待当前房地产市场情况，政策层次该如何应对？

刘元春：整理往日20年，当经济下行负担较大时，都会显露必定水平的停贷断供难题，2008年有，2014年也有，本年隶属烂尾断供。

往日咱们应对断供的难题，最重要的经过房价上升、出售回暖等，来帮助购房者改进预期，帮助地产商摆脱困局。华夏往日房地产市场简单陷入“治乱重复”的情况，未来应花时间做好长效体制建造，幸免再一次回归“治乱重复”的逻辑。

要解决当前困局，一方面要依照央行等部门准确的，以市场化措施，帮助实现保供楼，幸免事态进一步进行。另一方面，在接着改良房地产政策的根基上，应当规范房地产市场，一步步建立长效体制推进房地资产持续健康进行。

在坚持“房住不炒”的前提要求下，政府可行加大保证房建造，这既有益于全体房价的调控，能应对当前经济下行负担，更要紧的是帮助解决低收入阶层住房难题，更好推进农民工市民化，这也是发动内部需求花费很要紧的配套措施。与此同一时间，要做相应策略调度，包括房地产经营形式、功效属性等，房地产市场要回归长效体制。

（作者：周潇枭 编辑：李博）