记者 | 陈琼烨

近日，江苏金智教导消息股份局限企业（下称金智教导）披露招股书，欲赴创业板到市场，拟募集资金5.77亿元。

金智教导成立于2008年，是全家高等教导消息化产物和效劳提供商。官网显现，截止日前，已累计为千余所高等院校、中职学校提供软件开发、运维及效劳、体系集成等消息化效劳。

这却非金智教导初次发展IPO。2020年9月，金智教导曾谋求科创板到市场，该企业在回复上交所两轮问询后，于2021年12月申请撤销科创板到市场申请。

在之前科创板IPO的进程中，金智教导曾因消息平安与数据庇护被上交所问询。

2020年11月，网信办发表的《对于35款APP存留私人消息收集运用难题的通知》显现，35款App存留私人消息收集运用难题，此中包括金智教导麾下“今天校园”APP。

通知显现，该APP存留三方面难题，包括未明示收集的使用者弟子证消息等私人消息的目的、形式和范畴；未提供有用的注销使用者账号功效；以及未构建并推出有用的私人消息平安投诉、举报通道。

金智教导在回复上交所问询函时显示，其区别于2020年8月和11月收到产业和消息化部消息通信治理局、App犯法违纪收集运用私人消息处理事业组的核查整改通告/通报，在回复中，其显示相干难题已整改。

全新招股书显现，2019-2021年，金智教导营收区别为4.82亿元、4.75亿元、4.92亿元；净利润区别为8535.41万元、7158.35万元、8032.17万元。

金智教导主业务务较为单一，最重要的来自于软件开发。2019-2021年，这块营业营收区别约4.208亿元、4.004亿元、4.035亿元，区别占当期主业务务收入的87.22%、84.24%和82.08%。

2019-2021年，SaaS效劳营业的营收区别为389.43万元、1294.54万元、2763万元，占当期业务收入的0.81%、2.72%和5.62%。该部分营业以今天校园APP、辅导猫、弟子云、虚拟教研协作平台等SaaS产物为载体，为高校治理者和师生提供在线化消息效劳。

此番金智教导转战创业板冲撞IPO，背后或存隐忧。

2019-2021年间，金智教导的应收账款及协议产业合计余额区别为21461.92万元，25304.07万元和33996.33万元，占各期业务收入比重为44.48%、53.24%和69.15%，范围和占比均一年年提升。

“企业存留应收账款金额较大、回款周期较旧引致的风险。”金智教导在招股书中作出风险提醒，若未来高校消息化建造资金来自不行及时到位、财政部门和高校消费者进一步操控资金支付进度， 将导致该企业不行及时取得回款，本身经营性现款流降低。

2021年，金智教导现款流还显露庞大振动。

招股书财务数据显现，2020年，其现款及现款等价物净增添额为2.33亿元，而到了2021年，这一数值变为-2.3亿元，差额超越4.6亿元。

金智教导称，2021年现款溢出现庞大变动，最重要的是企业经营运动和投资运动发生的现款流量净额均大幅降低。

2021年，经营运动发生的现款流量净额为-486.19万元，同比降低超7100万元，对此，金智教导解释称，是经业务务收到的现款降低，以及支付给职工的现款增添所致。

同年，投资运动现款流量净额为-2.2亿元，同比降低3.87亿元。对此，金智教导称是2021年购置了2.15亿元理财产物，至当年末理财产物未赎回所致。

终止科创板IPO、转战创业板后，金智教导的现款流“窟窿”亟待解决。