英国首相约翰逊刚刚宣告辞职后，又一种欧洲大国——意大利政局陡然生变。

本地时间7月14日19时许，意大利总理德拉吉抵达总统府向总统马塔雷拉递交辞呈，但总统马塔雷拉拒绝接纳，并请求经过议会投票确认政府能否仍具有多半扶持。

当日，投资者纷纷逃离意大利产业，意大利股债“双杀”。

意总理提交辞呈 总统拒绝接纳

意大利总统马塔雷拉14日晚拒绝了总理德拉吉的辞呈。

据cctv新闻，本地时间14日，意大利参议院投票经过纾困家族和公司高企燃料本钱的《援助法案》，作为执政联盟中第二大政党的五星活动党参议员集体弃权未投票。终归投票结果为172票扶持、39票反对。315名参议员中有211人参与了投票。

意总理德拉吉 新华社发（阿尔贝托·林格利亚摄）

这干脆成为德拉吉请求辞职的导火索。

据意大利媒体报导，意大利总理德拉吉在当天下午参议院就《援助法案》经过对政府的相信投票后，乘车头往总统府会见总统马塔雷拉。在与总统马塔雷拉发展了大约一种小时的会谈后，德拉吉返回总理府。

之前，德拉吉曾公布称，假如五星活动党退出投票，现任结合政府将不会接着。

意大利政府至今年5月17日正规出台了《援助法案》，最重要的内容是在燃料政策、公司制造、迷惑投资、社会政策以及与乌克兰难题相关的紧急举措，目的便是帮助劳工、公司和家族应对冲突对经济的作用。

由前总理孔特领导的五星活动党在向乌克兰提供武器、涉及《援助法案》的全民根本收入、劳动保证等政策上，一直同德拉吉领导的政府存留分歧。部分五星活动党成员以为接着留在结合政府中会对本身选民根基形成损伤。

“五星活动”党党首孔特13日就已宣告，该党次日不会参加参议院就一项政府援助计划的表决。多家媒体解读，这意指总理德拉吉领导的执政联盟里面分歧加重，政府面对垮台危机。

意大利近来燃料价值飙升，孔特显示担心：“咱十分害怕众多家族9月可能陷入付电费仍是买食物的两难抉择。”

孔特当前向德拉吉提议一份请求清单，称五星活动唯有在请求获得满足后才能留在执政联盟。德拉吉显示愿就此中少许难题完成合同，但同一时间重申，假如扶持政府的各方最初下最终通牒，政府的全民团结特性就会“丧失”。

全新信息显现，德拉吉将于7月20日在参众两院报告当前的政治形势。

意大利股债“双杀”

意大利总理宣告将辞职的信息发表后，投资者纷纷逃离意大利产业。

Wind数据显现，意大利10年期国债上升了15.1个基点至3.3770%，而收益率上升意指着债券价值下跌。

假如把时间拉长来看，自欧洲央行退出超宽松政策，意大利债券曾经承担了数月之久的负担。

与之造成鲜明对照的是，作为欧洲经济的“火车前”，德国同期限国债收益率日前唯有1.23%，比意大利低2.147个百分点，而之是以有这类差别，实质上反应的便是两国不同的风险水准，意大利的风险赫然更高。

另外，意大利股市持续下挫，截止发稿意大利富时MIB指标数据跌超3.4%。此中银行股跌幅第一大。

原本，大家一直在等候欧洲央行下周会议宣告的“反假贷本钱割裂化”新用具，意大利政局此时生变，没有疑会令欧央好的干预努力繁杂化。

荷兰世界团体ING的战略师Antoine Bouvet显示，若执政联盟断裂，导致意大利总理德拉吉辞职，并在秋季提早举办选举，这可能是欧央行在最糟糕时刻碰到的危机。

德拉吉曾任欧央行行长

德拉吉政府于2021年2月构成，获得除意大利兄弟党外各最重要的政党的扶持。

德拉吉现年74岁，曾先后担任意大利财政部长、央行行长，2011年至2019年担任欧洲央行行长。

意大利总理德拉吉 新华社发

在任意大利财政部长久间，德拉吉着力于降低意大利巨大的公共债务，稳固利率和汇率，对推进意大利1999年启用欧元发挥了要紧效用。在任意大利央行行长时，他主张采用严刻的货币政策，帮助意大利应对欧元区经济所面对的挑战。在欧洲主权债务危机惨重的危急关头，德拉吉于2011年11月出任欧洲央行行长，大胆推进一系列十分规的货币宽松政策，帮助欧元区国度走出主权债务泥沼，维护了欧元稳固。

昨年，前总理孔特领导的执政联盟在议会参议院失去一律多半位置后辞职，让意大利政坛陷入危机。要害时候，德拉吉临危受命出任总理。剖析人员指明，意大利的经济命运与全个欧洲都息息相干，而德拉吉在欧洲备受尊敬，尤其在欧洲广大的当中派、亲欧盟的多国政坛内以及金融市场中遭到欢迎。

欧洲央行行长拉加德当前显示，新冠疫情和地缘政治的庞大冲撞正改变着欧洲经济运转的构架和央行设置政策的背景格局，全球难以重回疫情前的低通胀时期。

欧盟统算局1日推出的初步统算数据显现，受乌克兰形势作用，欧元区燃料和食品价值持续飙升，6月通胀率按年率计算达8.6%，再创历史新高。

本地时间7月1日，意大利国度统算局发表通胀初步统算数据，该国6月客户价值指标数据（含烟草）同比上升8%，创1986年1月以来最高记录。涨幅最高的产物仍最重要的为燃料商品，价值同比上升48.7%。食品、家居和私人使用物品等平常花费品同比上升8.3%，同样为1986年1月以来最高增幅。

这是5月19日在意大利罗马全家商场拍摄的意大利面食。新华社记者 金马梦妮 摄

截止本年3月，意大利公共债务范围约27550亿欧元，占GDP比例为152.6%。估计2022年意大利将为这支付657亿欧元利息，为欧元区国度中最高。市场担忧一朝欧洲央行打开加息流程，意大利可能没有力偿还债务。对此，意大利经济与财政部长佛朗哥本月初显示，日前意大利债务融资要求全体有益，2022年公共债务的平均本钱水准与昨年持平，且远低于GDP的名义增添率。

欧债危机能否会重现？

据中金企业刘政宁、吴晓慧等发表的汇报，欧洲天然气“断供”风险来袭，欧元兑美元汇率跌至平价。欧元区正好经验前所未有的“滞胀”困境。在供给链阻碍、贸易要求恶化、输入性通胀的三重实体冲撞（real shock）叠加下，经济衰退风险明显上升。

作为欧元区第一大经济体，德国在疫情后的复苏中体现乏力，拖了后腿。

该汇报估计，欧洲央行将至今年7月加息25个基点，并于9月再加息50个基点，然后还可能延续加息。到2023年二季度，欧央行政策利率或升至1%以上。利率上升意指着金融要求收紧，M2和银行信贷增速放慢，经济增添面对格外负担。

汇报将2022年欧元区实质GDP增速降下降1个百分点至1.5%，2023年GDP增速或降至0%左右。悲观情形下，俄罗斯大幅下降对欧元区的燃料供给，2022年欧元区GDP增速或降至0.5%，经济或于年底步入衰退，2023年GDP增速或降至-1%左右。

中金企业以为，欧央行加息推高利率，欧洲政府债务可持续性下降，最坏概况是“滞胀”激发深度衰退，财政前景恶化，带来债务危机。2010年欧债危机后，欧洲国度发展财政整固，金融稳固体制获得改善，金融分化风险（Fragmentation）有所下降。但与2010年不同，当前欧元区面临的是实体冲撞，经济“滞胀”水平更惨重。假如欧央举止抗通胀而大幅抬高实质利率（r），同一时间经济增速（g）下降，形成r大于g，那末政府债务可持续性将遭到威胁。假如经济下降激发深度衰退，财政前景也会恶化，产生债务危机几率也将更高。此外欧洲商业银行持有边缘国度政府债务比重上升，也是值得关心的风险。

编辑|卢祥勇 杜恒峰

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