美元强势格局下，世界金价创下近九个月新低。7月12日，COMEX黄金一度跌至1721.6美元/盎司低点，逼近千七关口。

7月12日晚间，欧元兑美元接着走弱，触及平价，即1欧元=1美元，为近20年来初次。

剖析人员以为，尽管市场近期相关于通胀将要触顶的预期，但短期内金价下行趋向依旧难反转。

世界金价持续下探

通胀预期对全世界大宗商品市场的作用仍在持续。

继上周现货黄金价值创下近一年多来第一大单周跌幅，下跌近4%后。本周世界金价持续下行，COMEX黄金价值已挨近1700美元/盎司关口。而国家内部期货市场上，7月12日沪金主力合约2212也再次下行，最低达375.78元/克。

信息面子上，隔夜美元大涨1.24%，再次刷新近20年高点。美联储官员进一步强化7月份加息75个基点的预期，也令黄金多头承压。

本年3月，受地缘政治要素作用，世界金价一度站上2000美元/盎司的近年高点。只是今后，贵金属市场震荡下行。COMEX黄金价值7月5日跌破1800美元/盎司，并在短短一周间快速逼近千七支撑线。

“6月以来，原油、产业品及农产物(000061)价值均显露回落，市场买卖国外衰退预期下，也在预期通胀将要触顶。此时对黄金而言颇为尴尬，通胀预期上升，将迎接更强有力的加息；通胀放慢走低，对黄金更谈不上利多，加息路径不变下，实质利率抬升也再抑制金价。”

关于近期贵金属下好的逻辑，光大期货探讨全部色金属总监、贵金属资深探讨员展大鹏以为，近期美国劳工部推出的6月非农就业数据大超预期，佐证经济并没有陷入衰退，这也扶持美联储加息75个基点，美元再次强势突破，同样给黄金带来较大负担。当前至7月底的美联储议息会议时期，从周度买卖战略去考量，投资者更要担忧黄金因市场持续谨慎情绪而显露破位迅速下行走向。

香港中睿基金首席经济学家徐阳也显示，近期黄金市场弱势下行，最重要的是由于市场担忧美联储会因通胀难以缓和而维持激进加息，而且由于持续的激进加息和地缘形势难题，会接着推升美元指标数据。

短期黄金弱势难回转

对照3月初的高位，世界金价近月来已累计回落近20%，市场关于黄金后期走向看法分化。

一周前将黄金指标价上调至2500美元/盎司后，高盛近日再次唱多黄金。

高盛商品剖析师Mikhail Sprogis 在全新汇报中显示，通胀的放慢可行将市场核心从持续收紧调转方向衰退风险，这类转变将削弱美元和利率持续上升给金价带来的下行负担。若资金显露从股市调转方向债市的“防御性转换”，黄金便将“再次闪耀”。

展大鹏称，近期国外投行存留看多黄金的看法，最重要的鉴于之下两个方面来考量。起首，俄乌地缘走势并没有十足明了，随着战争的持续，对全世界政经生态平衡的破坏效用在渐渐显示，燃料和粮食危机也可能在欧洲连续映入冬季后再一次发酵，届时欧洲乃至全世界的通胀难题或再一次突出，地域间的不固定性也可能再一次显露。其次，美联储7月议息会议后，加息的节拍将显露改变，从加息75个基点最初走势加息50个基点，年底可能回至加息25个基点。从以上两个方面可行瞧出，制约黄金的两个要素——通胀见顶回落和加息节拍趋紧，或多或少都会有所改变，这也是国外机构看涨黄金的焦点。

只是他以为，黄金后期存留阶段性反弹机会，但暂没有趋向性反转机会。站在欧洲的方位，若能提早见到经济和社会生态的破坏，会采用诸多举措来去幸免，超预期的货币压缩以及放慢对俄的制裁都会成为可选择，因而政策时期变数较大，不可过多猜测。站在美联储的方位，一方面，美联储不会解放显著的货币政策放慢信号，防止通胀势头再次抬升；另一方面，缩表将替代加息一步步成为控通胀的要害一步，而缩表的前半段对黄金常常其实不有益。

徐阳则以为，黄金价值走向延续须要进一步关心美联储的通胀数据，以及地缘形势的缓解概况。当前市场对美国经济也存留衰退预期，若在迅速压缩下，美国通胀仍不行缓和，那末美元指标数据及美债收益率的拐点或将显露，而黄金作为避险投资品，彼时其上行动能又会加强。

（责编：彭勃）

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