记者 | 曹立CL

编辑 | 陈菲遐

近日，贵州黔通智联科技股份局限企业（之下简单称呼“黔通智联”）向深交所递交了创业板到市场申请。这家企业于2019年营业量见顶后，收入一路下坡。更令人担忧的是，黔通智联营业常年依托关联方，而且关联方惨重拖欠应收账款。

ETC类收入见顶

黔通智联成立于2014年，最大股东贵州快速道路团体局限企业（之下简单称呼“”快速团体”）持股比重为60%。另外，工商银行全资子企业工银投资持股比重为13%，工商银行也于2020年成为黔通智联关联方。

黔通智联是贵州省交通厅确认的ETC发行效劳机构，在贵州省内具备必定垄断位置，其收入包括智慧交通ETC资产链效劳和智慧交通数字化体系效劳。2019年5月，交通运输部发表《交通运输部办公厅对于鼎力推进快速道路ETC进行利用事业的通告》，ETC的安装量在当年迎接爆发式增添，截止2020年底全中国ETC安装率达80%左右。截止日前，全中国ETC使用者超越2亿。

2019年也成为黔通智联收入的高峰，今后收入一路下坡。2019年、2020年和2021年，黔通智联营收区别为10.88亿元、10.49亿元和5.39亿元，同期企业归母净利润区别为8538.16万元、8914.86万元和1.08亿元。

从收入构造看，2021年，黔通智联智慧交通ETC资产链效劳营业显露断崖式下降，智慧交通数字化体系效劳收入尽管增添较快，但收入占比仅有21.12%。

关联方惨重拖欠应收账款

随着ETC发行红利挨近尾声，黔通智联关于关联方的依赖与日俱增，2019年、2020年和2021年，企业来源关联方出售收入占比区别为1.05%、24.03%和47.6%，此中，2021年快速团体和工商银行区别占企业出售收入的32.19%和14.37%。

随着关联出售的增添，黔通智联应收账款盘活率反而不停恶化。2019年、2020年和2021年，企业应收账款盘活率区别为3.85、3.29和1.6。2021年12月底，企业1年内应收账款余额从上年同期的81.44%下调至65.88%。

以工商银举止例，黔通智联2020年和2021年对工商银行出售额区别为11339万元和7743万。企业在2021年对工商银行出售范围大幅下调的概况下，应收账款不降反升，2020年底和2021年底，企业对工商银行应收账款余额区别为8106万元和11550万元。企业对此的解释是，“2021年，受新冠疫情及银行预算调控等要素作用，发行人与银行类消费者的结算付款流程较缓慢。”

实是上，2020年同样有新冠疫情，为什么2021年就可以让新冠疫情“背锅”？这一理由难以使人信服。

值得注意的是，黔通智联和银行之中的关连正好产生微妙浮动，也许是银行消费者“结算付款流程缓慢”的真实原因。

2019年7月，为落实贯彻《国务院办公厅对于印发深化收费道路制度改革撤消快速道路省界收费站实行方案的通告》精神和交通运输部相干文献请求，交通运输部路网中心与工商银行在内的12 家商业银行总行签定合作备忘录，确定了总对总合作形式，黔通智联根据这一形式与各银行机构签定相干协议。在这一形式下，银行成为ETC代销的主体。2019年黔通智联前五大消费者中，有四家是银行。

2021年1月，风云突变。交通运输部办公厅发表《交通运输部办公厅对于做好车子选装ETC发行相关事业的通告》，部路网中心发表《交通运输部路网监测与应急处置中心对于加速推行车子选装ETC发行事业的函》，提议采纳开放平台形式和自助组合形式两种形式，此中开放平台形式采纳同一的ETC发行密钥、全网ETC发行效劳支撑平台（使用者可自助抉择发行效劳机构，车子主机厂和发行效劳机构可鉴于此开放平台按需建造入口 APP、小程序等）。这意指着，未来车子主机厂将一步步替代银行，成为ETC代销主体。

2021年9月，黔通智联与交通运输部路网中心签定《车子选装ETC车载装置发行效劳合作合同》，并抉择开放平台形式。交通运输部路网中心的选装平台提供ETC使用者通畅买卖请款和资金结算效劳，黔通智联在该形式下为选装ETC使用者提供选装发行效劳、选装售后效劳等效劳内容。

招股书显现，日前黔通智联已与重庆长安车子股份局限企业、上汽通用五菱车子股份局限企业、东风本田车子局限企业构建了车子选装ETC车载装置发产业务合作关连。

可行预见，未来黔通智联只能靠本人开拓营业了。