记者 | 席菁华

老牌风电霸主、全世界最大风电运营商正规登陆A股市场，实现A+H两地到市场。

1月24日，龙源电力团体股份局限企业（龙源电力，001289.SZ/00916.HK）经过换股消化合并的形式，在深圳证券买卖所挂牌到市场。

这是首个H股新燃料发电央企登陆A股、首个五大发电团体新燃料公司登陆A股资本市场的名目。

龙源电力的本来发行价值为每股11.3元。但因其经过换股消化合并平庄燃料(000780.SZ）的形式实现到市场，最终实质参考的发行价为32.14元。

该企业到市场首日开盘价为30.95元/股，跌破发行价，终归报收24.79元/股，跌幅22.87%，市值达1687亿元。

因下跌幅度达20%，龙源电力盘中曾暂时停牌。

一位不想具名的电新剖析人员叮嘱界面新闻记者，龙源电力到市场首日大跌，最重要的因估值偏高，单位净利润或净产业对应的每股股价过高。

龙源电力日前的动态市盈率为31.71，在燃料电力到市场企业中偏高。通常而言，该比率越大，讲明股价偏高。

同类别的风电运营商中，节能风电(601016.SH)今天股价为5.37元，动态市盈率为27.23，市值为269.19亿元；江苏新能(603693.SH)股价为22.65元，动态市盈率为29.81，市值为155.32亿元；福能股份(600483.SH)股价13.78元，动态市盈率为19.39，总市值为269.34亿元 。

日前A股市值最高的新燃料运营商仍为三峡燃料(600905.SH)，当天股价为6.87元，下跌1.86%，市值为1963亿元。

龙源电力显示，实现A股到市场后，其国内外融资通道愈加顺畅、产业范围效应愈加解放。

近年来，源于电价下降和新燃料补助欠款等政策性风险，港股新燃料运营商板块产业价格被低估，导致融资能力受限。A股市场的估值溢价则更显著，2020年多家港股新燃料国资公司掀起退市潮。

与华能新燃料(00958.HK)、华夏电力清洁燃料(00735.HK)、华电福新(00816.HK)等不同，龙源电力并没有从港股退市，却是经过注入母企业产业，谋求两地到市场。

龙源电力是国度燃料团体麾下新燃料板块焦点公司。买卖达成后，龙源电力风电控股装机容量将达2556.29万千瓦。

该企业本次登陆A股，也是首个由换股消化合并、产业出卖及现款购置三部分构成的名目。

2020年底，龙源电力对外披露，筹划拟发行A股换股消化合并平庄燃料，并与国度燃料团体、平庄燃料签定《换股消化合并及重要产业置换意向合同》。平庄燃料为国度燃料团体麾下煤炭公司。

2021年12月，上述买卖获华夏证监会核准。本年1月17日，龙源电力、平庄燃料披露了产业重组消息，消化合并达成后，平庄燃料将终止到市场，并注销法人资格。

此中，龙源电力以1:0.3407的换股比重，向平庄燃料的整体换股股东发行A股股票，消化合并平庄燃料。

平庄燃料拟将煤炭等产业让与至内蒙古平庄煤业（团体）局限责任企业（下称平庄煤业），平庄煤业以现款支付买卖对价34.37亿元。

同一时间，龙源电力向国度燃料团体下属新燃料板块8家子企业，购置199.51万千瓦优质风电产业，并以现款支付买卖对价57.74亿元。

国度燃料团体承诺，本次买卖达成后，还将经过产业注入、创建合资企业、产业置换等形式，推行下属其它风电产业合计2140.67万千瓦注入龙源电力。

龙源电力成立于1993年，是华夏最早开发风电的不业余化企业，曾扶植过金风科技(002202.SZ)、远景燃料等大批风电整体制造商。

2009年，龙源电力在香港主板到市场，被称为“华夏新燃料第一股”。自2015年以来，持续维持全球最大风电运营商位置，在全中国具有300若干风电场，并具有光伏、生物质、潮汐、地热和火电等电源名目。

截止2021年12月，龙源电力各样电源控股装机容量达2654.86万千瓦，此中风电控股装机容量2356.78万千瓦，光伏104.57万千瓦，火电装机容量187.50万千瓦，其它可再生燃料控股装机容量6.01万千瓦。

2018-2020年，龙源电力区别实现归母净利润42.29亿元、45.26亿元、49.77亿元，呈一年年增添态势。

2021年，龙源电力估计实现净利润58.48亿元-63.16亿元，比上年同期增添25%-35%。

龙源电力显示，这得益于风电装机范围增添、风速上升及设施处理、技艺改良等原因，发电量同比增添19.26%等。

截止1月24日收盘，港股龙源电力(00916.HK)报收16.06元，下跌4.63%。