记者 | 李昊

航空要求有所回升，中国航空（002928.SZ）却由盈转亏。

1月24日晚中国航空披露业绩预告，企业估计2021年实现业务收入39亿元-43亿元，同比最高下调约18%；归隶属到市场企业股东得净利润为损失1.05亿元-损失6900万元，同比由盈转亏。

两大要素形成了中国航空的损失：一是民航旅客外出要求下调，二是航油本钱上升。

同一时间，中国航空还拟定增不超越25亿元，用于引入4架A320系列飞机、购置飞机备用启动机等。

虽然外出要求有所回升，但较疫情前的2019年仍有较大差距。

要求不多本钱增添，中国航空由盈转亏

航空业的业绩平常受三大要素干脆作用，区别为外出要求、航油本钱、汇率走向。

中国航空显示，2021年海外新冠疫情的蔓延分散导致我们国家局部地域疫情持续来回，叠加常态化疫情管制政策作用，民航旅客外出要求大幅下调。同一时间企业采用周全从严的平安排查和整改举措，对企业运力投放形成必定作用。

中国航空定位为支线航空企业，其定位与三大航有所差别。

依据市场定位不同，航空市场可分为干线航空与支线航空。干线航空的要求最重要的聚集在少数中心都市，而支线航空的要求则扩散在许多数中小都市。中国航空是全家范围化的独立支线航空企业，所处的细分市场为要求扩散的中小都市、旅行都市。

中国航空的主战场在国家内部。截止2021年6月末，企业在飞航线148条，此中国家内部航线147条，世界航线仅有1条。同一时间企业航线网站掩盖支线航点91个，占全中国支线航点的46%。

虽然2021年旅客外出要求较疫情前仍有较大差距，但已有所回升。据新华社1月10日信息，2021年我们国家民航达成运输总盘活量、旅客运输量区别为857亿吨千米、4.4亿人次，同比区别增添7.3%、5.5%，区别规复至2019年的66.3%、66.8%。全年我们国家新加航空人数3563万，此中来源二三四线都市的占比达53%。

原油本钱作为航空运转的最重要的本钱之一，原油价值振动干脆作用中国航空本钱。2021年全年油价持续上升，导致企业航油本钱大幅增添。iFind数据显现，国家内部航空煤油离厂价值从2021年初的3202元/吨上升至2021年12月的5324元/吨，涨幅达66%。

另外，非经常性损益也必定水平上作用中国航空收益。企业估计2021年非经常性损益对归隶属净利润作用金额约为1148.78万元，最重要的系产业处置收入较上年同期降低所致。而2020年同期企业非经常性损益金额为1.15亿元。

终止7亿可转债发行，转而定增25亿元买4架飞机

中国航空拟终止本来计划发好的可转债，转而发展定增。其募资金额也从7亿元上升至25亿元，拟导入的A320系列飞机从2架增添至4架。

1月24日晚中国航空公告称，拟募集资金不超越25亿元，此中12.5亿元用于引入4架A320系列飞机，5亿元用于购置14台飞机备用发电机，7.5亿元用于补充流动资金。

这次购置飞机后，在扩大中国航空机队的同一时间，也能增添此中型客机的比重。

截止2021年6月末，中国航空机队范围为55架，此中CRJ900系列38架，ARJ21系列3架，A320系列14架。此中，CRJ900系列、ARJ21系列均为小型客机，核载人口在78-90座不等；而A320系列为中型客机，核载人口为150人。

从机队各样型飞机比重也能瞧出中国航空支线市场的定位。企业以为，随着中小都市经济进行，居民花费构造渐渐进级，旅行、交通等范畴的花费性效劳要求迅速增添，支线航空在满足日渐增添的旅行等要求方面所发挥的效用。

只是中国航空也提醒了支线市场可能存留的风险。企业显示，日前我们国家国航、东航、南航和海航占据了国家内部干线航空客货运输市场较大的份额，企业在干线航线上与四大航无造成干脆竞争。但随着国家内部支线航空市场竞争的日渐剧烈，企业面对产业竞争加重的风险。

在经验了民航外出要求大幅下调的2021年后，中国航空仍发展大额募资扩充机队，新加航线运力能及时吸收吗？

本次发行对象包括中国航空控股股东中国控股及其绝对行动人深圳融达、深圳瑞成等。此中中国控股及其绝对行动人拟以现款形式参加认购，合计认购金额不低于5亿元且不超越15亿元。