实习记者 | 黄欣然

2022年开年，A股市场多只新股破发，打新的后果可能是“踩雷”。

1月14日，科创板新股翱捷科技(688220.SH)到市场，保荐机构为海通证券，发行价164.54元/股，是2022年以来发行价最高的到市场企业。

但企业刚一开盘即破发，跌20.99%，最低跌幅达到35.56%，当日收盘股价为109.00元/股， 跌幅达33.75% ，较发行价跌去55.54元。中标翱捷科技的投资者中一签500股最高可能损失2.9万元。

延续损失且没有办法确保未来盈利

开盘使人大跌眼镜的翱捷科技本来遭到众多资本钟情。

作为A股第全家到市场的基带芯片企业，依据招股书，翱捷科技主业务务是提供没有线通信、超大范围芯片的平台型芯片，产物及效劳包涵芯片产物、芯片定制及半导体IP受权。

企业前十名股东中， 阿里巴巴(华夏)网站技艺局限企业为最大股东，持股比重15.43%。策略投资者缴款认购队伍中，既有海通创新、华夏保障、国度集成电路资产投资基金二期等基金企业，也有美的(000333.SZ)、兆易创新(603986.SH)、闻泰科技(600745.SH)、OPPO等大厂。

可是依据招股书，翱捷科技于今未实现盈利且没有办法确保未来能否盈利。

2018年至2020年，翱捷科技归隶属母企业全部者的净利润区别为-5.37亿元、-5.84亿元、-23.3亿元。2021年，翱捷科技估计仍将损失5.49亿元到6.07亿元。截止到市场公告书签定日，翱捷科技都尚未盈利且存留累计未弥补损失。

况且招股书称，翱捷科技的电话基带芯片日前只用在功效机上。像大家通俗称呼的“老人机”，便是功效机的一个类别。也便是说，翱捷科技尚未造成智能电话基带芯片收入，招股书显现，估计新一代智能电话芯片产物从立项到产物设置、量产、商业化仍须要3到5年时间。

是以翱捷科技“仍须要投入大批研发费率发展智能电话芯片相干技艺的研发与积累，存留研发不成功的风险。”依据招股书数据，翱捷科技研发投入处在较高水准，2020年，其研发费率达21.1亿元，而同期业务收入仅有10.8亿元。

与此同一时间，翱捷科技还要面对剧烈的市场竞争。

依据招股书，全世界基带芯片市场渐渐走势寡头垄断的构造，多家芯片厂家退出基带市场，如博通2014年宣告退出基带芯片市场，英特尔2019年2月将基带营业出卖给苹果企业。依据Statista，高通、海思半导体、联发科位列2020年全世界基带芯片的市场前三名，区别占据2020年全世界基带芯片市场份额的43%、18%、18%。且这三家企业均已公布对应5G智能电话的芯片产物并实现资产化，翱捷科技还处在落后位置。

依据2021年前三季度财报，翱捷科技每股净产业仅有3.3元，发行价高于每股净产业近50倍。

开年以来A股新股破发率超3成

除了翱捷科技，2022年以来，打新风险增添，多只新股破发。

界面新闻记者统算，截止1月14日，A股市场大家都有14只新股到市场（不包括北交所），到市场首日开盘价低于发行价的个股有亚虹医药-U(688176.SH)、C唯科(301196.SZ)、天岳领先进步-U（688234.SH）、C星辉(688234.SH)、N翱捷-U，破发率达35.7%。

1月7日，亚虹医药登上科创板，到市场首日开盘破发，成为2022年第一只破发新股，首日收盘跌幅超越23%。

1月11日，主营注塑产物与健康产物的C唯科（即唯科科技）到市场首日跌6.07%，投资者中一签损失近2000元，成为2022年A股创业板首只破发股。

关于新股频现破发，一位证券企业从业人士对界面新闻记者显示，打新非是稳赚不赔的。“破发自身是很寻常的景象，其实不作用企业以后的体现，但在必定水平上反应了市场预期对这点股票其实不看好且发行价可能过高。”

值得注意的是，2021年以来，打新收益率有所下降。据中信证券测算， 2021年2亿元至5亿元A类账户打新收益率为6.2%到12.3%，科创板、创业板打新收益奉献率超8成。而2020年同类账户打新收益率为10.5%到17.4%。

中信证券估计，主板注册制改革有望成为打新收益的新加长点，但全体来看，估计2022年打新收益将进一步下降，中性假设下，2022年2亿元至5亿元A类账户全年打新收益率为2.5%到5.3%。

据Wind数据，注册制询价新规实行后，科创板新股平均弃购数量超越16万股，是新规实行前的约6倍，创业板新股平均弃购数量也大幅增添，比实行前增添300%以上。