记者 | 胡颖君

随着国外疫情来回以及奥密克戎变异毒株的显露，再一次为全世界经济复苏增添了不确定性，国外政策也陷入了进退两难的境地。

在1月11日举行的战略会上，富达世界投研团队指明，在政策定调重回稳增添的指标下，华夏将坚定不移地推行构造性改革，激活进行能源。估计货币政策将相对维持宽松与独立，华夏股票以及债券市场在全世界范畴内仍具备迷惑力，外资持仓也将持续上升。

A股：焦点产业在全世界股市中性价比突出

2021年底奥密克戎变异毒株的迅速流传为全世界经济复苏再一次带来不确定性。”

富达世界华夏区股票投资主管、基金经理周文群显示：“映入2022年，中央政府把稳增添放到了更要紧的位子。2021年12月以来稠密的政策定调让咱们对2022年经济见底回暖更有信心。华夏在应对疫情时始终坚持实行寻常的货币政策，2022年将有更多的政策体积为经济托底。反观国外市场，全世界央行在通过了两年的巨量流动性投放以后，好多国度将面临货币政策趋紧的负担。”

展望2022年的A股市场，周文群指明，从业绩增速和估值的方位来看，A股焦点产业具备相比强的迷惑力。这也是外资自2015年以来持续流入的原因，信任这一概况会持续。同一时间，在成长股范畴，2022年投资者可能会愈加注重估值的平安边际。

板块布置上，周文群看好花费、建材、地产链等板块。“花费产业的长久成长趋向是相比确定的，花费龙头盈利复苏，随着PPI/CPI收窄，那一些具有较强议价能力的花费类公司中下游盈利能力将有所规复；随着12月以来咱们见到更充裕的流动性，平常在宽信用时期这点和宏观密切相干的板块投资价格突出。自疫情以来，‘强者恒强’的逻辑可以连续，在新兴产业和竞争剧烈的惯例产业中都有所表现，比如，建筑涂料、防水资料、餐饮、连锁酒店团体等板块中头部公司的市场份额聚集度都有所提高；另外，专精特新公司中也蕴藏着好多投资机会，比如半导体、产业涂料、机械部件等板块。”

债市：部分焦点城投具有投资价格，提议增配绿色债

国外市场方面，随着美联储鹰派姿态的一步步展露，全世界加息步伐可谓箭在弦上。富达世界固定收益基金经理成皓显示，在此背景下，中美10年期国债收益率利差或会在2022年收窄至近十年以来的极致周边。

而反观国家内部，在国家内部稳字当头的政策指标下，成皓估计华夏货币政策将相对维持宽松与独立，同一时间，较强的财政纪律与地产产业融资的受限也打算了信贷扩张幅度将较为温和，因而国债利率估计将在低位振动。

“映入2022年，咱们以为，基于华夏国内债券的收益率具备迷惑力，以及全世界三大债券指标数据的归入进一步提升了世界投资者关于华夏债券市场关心度，这将推进世界资本接着加码华夏债券市场。与此同一时间咱们也见到，作为华夏资本市场不可或缺的构成部分，债券市场的存在数量范围在12月中达到了130万亿元，中长久纯债基金的范围近年来也表现出不停增添的态势。此外，源于华夏债券和其它产业类型的相干度较轻，提供了较没有问题防御性，因而咱们以为华夏债券仍具有配置价格。”成皓显示。

信用债方面，自2021年下半年以来，信用利差最初显露显著分化，低评级的信用债发行总量与发行占比也最初持续下降，2022年避险情绪依然上涨。估计市场风险偏好难之下沉，信用利差将保持在高位。

“按板块来看，咱们将在位置政府融资平台中寻觅投资机会，会从股权、收入构造、各式债务造成的来自来剖析和判断平台的焦点水平，做出投资判断。关于少许焦点城投，咱们更为重视的是各地政府的扶持意愿， 自2019年年底以来，咱们见到扶持的意愿与举措不停增强。因而，这也是咱们以为少许地域的焦点城投具有投资价格的原因。”成浩显示。

与此同一时间，随着国度对‘双碳’策略的有序推行，扶持绿色信贷的政策层层加码，绿色债券市场扩容进一步提速，其发行数量与范围持续升温并一年年提高，华夏绿债市场具有宽广的进行前景，提议投资者应加大对华夏绿色债券的配置力度。