记者 | 马越

编辑 | 昝慧昉

燕窝产业里显露了第全家准备到市场的企业。

近日，厦门燕之屋生物工程股份局限企业（之下简单称呼“燕之屋”）主板IPO获上交所受理，保荐机构为中信建投证券。其招股书显现，燕之屋拟发行不超越2890万股，计划募集资金10.19亿元，将以于生态资产园建造名目、燕之屋研发中心进级建造名目、营销网站建造及品牌推广名目、补充流动资金。

这家企业的历史最早可行追溯至1997年，其创始人、董事长黄健在厦门创办SUNTAMA，随后在全中国各省市超市和药店开设燕窝专柜，经营“燕鲍翅馆”。2002年，燕之屋品牌正规诞生。

从业绩体现上看，燕之屋在近年来稳步增添。招股书显现，在2018年-2020年，燕之屋区别实现业务收入7.24亿元、9.51亿元、12.99亿元；2019年和2020年的营收增幅区别为31.25%、36.66%。2018-2020年的净利润区别为6330.66万元、7869.84万元、1.22亿元，2019年、2020年净利增幅区别为24.31%、54.74%。2021年上半年，燕之屋的业务收入为7.07亿元，净利润为6425.47万元。

燕之屋在汇报期内的主业务务收入，以常温即食燕窝、鲜炖燕窝以及干燕窝为主，此中常温即食燕窝又包括碗装的“碗燕”系列产物和瓶装的冰糖燕窝系列产物。碗燕作为最重要的产物，出售收入占到总收入的40%以上。

2018年-2020年，燕之屋的概括毛利率区别为51.76%、48.55%、48.65%，2021年上半年为51.00%。

燕之屋在2012年公布的“碗燕”产物，是打开全个燕窝产业浮动的要害。因此以后，“即食燕窝”一步步成为了产业里的新概念，入局的尺寸品牌越来越多。

在2011年从前，燕窝产物以惯例干燕窝为主，全体市场也许多遵循礼品包装逻辑，私人花费相对不多。而吃燕窝要经验挑选、泡发、挑毛、文火炖煮等繁杂的制作过程，出售通道也聚集在实体门店，受众根本聚集在高档人群，也和燕窝一贯“奢侈品”的定位相干。

随着2011年马来西亚“血燕”造假事故让全个燕窝市场行情降至冰点，原资料价值的下调，从而也催生了罐头式的“即食燕窝”更多地走势大众市场。

与惯例干燕窝比较，以即食燕窝、鲜炖燕窝、燕窝风味饮料等方式走进市场的产物，满足了花费情景低门槛、体会本钱适宜的要求。源于燕窝本来是典范的“高知名度、低认知度”的产物，燕窝产业可以迅速增添，消耗的仍是认知的存在数量市场，电子商的高效流传能力加上体会的低门槛，可行迅速收割一波“尝鲜”的客户。

依据国燕委发表的《2020年燕窝产业白皮书》，2020年华夏燕窝花费市场范围达到约400亿左右。海关总署的相干数据显现，2016-2020年，华夏燕窝进口量从41.5吨上升至340.4吨，5年增添7倍，表现爆发式增添。

但燕窝市场在2020年经验了颇为繁杂的局势：一方面是燕窝在电子商和直播的加持下销售数量高歌猛进，在燕之屋、同仁堂等惯例品牌外，催生了包括“小仙炖”在内的大批新花费品牌；另一方面，则是电子商主播辛巴的“假燕窝”事故激发庞大的舆论热潮，继而另有公众对燕窝自身营养价格的质疑。

日前看，燕之屋奉好的依旧是线上电子商平台与线下实体专卖店两种通道相联合的出售策略。截止2021年9月30日，该企业直营与经销通道合计具有线下实体门店605个，初步实现了全中国性掩盖，是当前燕窝产业燕窝产物专卖实体店数量最多的品牌。

随着线上电子商通道的迅速进行以及与电子商形式更配合的鲜炖品类的爆发，从2019年最初，燕之屋线上出售收入占主业务务收入的比重超过了线下通道。

燕窝市场全体走势大众化甚而下沉市场，也表现在了燕之屋“以价换量”的商业形式上。

从招股书中显现的数据看，燕之屋产物的离厂价值一步步走低。碗燕2018年的离厂单价为180.88元，2021年上半年降至158.86元；同期，鲜炖燕窝从134.55元降至51.52元；冰糖燕窝从51.11元降至42.46元。

与此同一时间，燕之屋的销售数量上升显著。2018年-2020年，企业燕窝产物的销售数量区别为522.03万碗/瓶、810.08万碗/瓶、1526.52万碗/瓶，2021年上半年为798.77万碗/瓶。

实质上，销售数量增添还跟燕之屋在营销费率上的持续投入密切相干。

燕之屋的品牌代言人从刘嘉玲换成林志玲，在本年又与奥运击剑冠军孙一文签约。明星介绍、KOL种草、直播等营销伎俩，也是燕之屋的常规操作。2018年-2020年，企业广告费区别为1.36亿元、1.87亿元、2.37亿元，占业务收入的比例区别为18.78%、19.72%、18.27%。

当前燕窝产业的竞争日渐加重，品牌间产物同质化惨重，燕之屋这类以高额广告投入换出售的打法或非长期之计。