记者 | 胡颖君

12月3日，第一批养老理财产物重磅出炉。界面新闻记者在华夏理财网查询发觉，第一批四家养老理财产物试点机构工银理财、招银理财、光大理财、建信理财的首款养老理财产物均已登记，并将于12月6日同日正规对外发售。

2021年9月10日，华夏银保监会发表的《对于展开养老理财产物试点的通告》， 确定工银理财在武汉和成都、建信理财和招银理财在深圳、光大理财在青岛展开养老理财产物试点，揭开养老理财试点序幕。

现在，通过数月备战，上述四家试点机构第一批养老理财产物正规迈入发行阶段。

界面新闻记者整理发觉，上述产物均冠以“养老理财产物”字样，采用封闭式运作，投资期为五年，1元起购，风险评级均为中低风险R2级，单一种人投资者购置的全部养老理财总金额不超越300万元，单家试点机构养老理财产物募集资金总范围节制在100亿元以内。

只是，上述四只产物设置略有不同。此中，光大理财“颐享阳光”养老理财为“混合类”理财产物，而其余三款养老理财产物定位均为固收型非保本变化收益型。另外，其业绩相比基准还不尽相同。此中，招银理财、建信理财两家均将养老理财产物业绩相比基准设计为“5.8%—8%”，而工银理财为“5%—7%”，光大理财则抉择了单一业绩基准5.8%。

为突出养老理财的稳健特征，在产物设置上，上述四家试点机构均导入了多重风险治理体制。比如产物最重要的投向为固定收益类产业，并导入了指标日期战略、平滑基金、风险准备金、减值准备等形式，进一步加强产物风险抵御能力。同一时间，养老理财产物采纳非母行第三方独立托管、净值化定期消息披露、全中国银产业理财消息备案体系同一消息备案等形式，更好地发挥多方机构的监督职能、充分透明披露产物风险和收益概况。

在投研团队方面，试点机构纷纷派出精兵强将出马。建信理财显示，之前已结合深圳分行一同成立了养老专项事业组，精选历史业绩优异的双金牛投研团队发展治理。招银理财则显露，这次首次发布的颐养睿远稳健产物的投资经理为混合投资部总经理张平昌，其为招银理财卓远、颐养睿远稳健等系列产物投资经理，产物宣传海报显现，同战略系列产物成立以来年化6.14%。

光大理财相干负责人对界面新闻记者显示，光大理财“颐享阳光”产物设立收益平滑基金体制，将产物超越业绩相比基准的超额收益部分，依照50%归入平滑基金并发展专项治理，依据产物业绩体现，专项用于合乎道理平滑养老理财产物收益；设立风险准备金，依照治理费收入的20%计提风险准备金并发展单独治理；联合预期信用损耗方法充分计提减值准备，依照产物投资产业的0.5%计算附带风险资本，加强风险抵御能力，推进营业稳健运转。

产物出售方面，四家试点机构均采用“线上+线下”多通道出售，日前仅在母行出售，尚未开放第三方代销。另外，源于仅针对试点都市的居民开放认购，因而，上述产物均对投资者的身份有所请求。

比如，光大理财显示，依据看管请求，本次在青岛展开的养老理财产物试点，光大理财将对私人投资者的消费者身份发展判定，需满足身份证号（3702开头）为青岛地域，或身份证发证机关为青岛地域发证机关。假如投资者的身份证号是3702开头，可在光大银行电话银行、网上银行、网点柜台等若干通道购置；假如消费者仅满足身份证的发证机关是青岛地域发证机关，则须要前往光大银行青岛分好的各个网点柜台经过线下通道购置。

另外，在费用方面，相较于通常的理财产物，第一批养老理财产物费用更低，且不收取超额治理费。比如“颐享阳光”收取不认购费和出售效劳费，仅收取0.1%的治理费。

在投资战略方面，建信理财显示，在实际风险可控的前提下做稳产物收益，领先抉择适合国度策略和资产政策的范畴、优势显著和资源丰沛的地域；踊跃探寻跨周期的、适合养老理财定位的优质产业；加大绿色债券和ESG优质产业配置。

工银理财显示，投资战略上以大类产业配置理念为引领，采纳类CPPI（固定比重组合动态治理）战略，优选平安级别更高的子类产业，要点投向适合国度策略和资产政策、供应侧构造性改革要求的范畴，兼顾产物平安性和收益性。

招银理财显示，参考海外养老投资经历，招银理财一共储备了三类试点战略。固收战略构建声望，实现客群广掩盖；多产业战略（指标风险、指标日期）。

光大理财相干负责人则显示，将充分发挥银行理财企业在固收+和多产业、多战略范畴的优势，经过对市场阶段性买卖机会的判断、对板块轮动机会的把握来得到更没有问题投资收益。详细而言，投资将沿着策略性和战术性两条脉络作战略，策略性战略以大类产业配置战略为主导，经过对经济根本面、宏观政策、金融市场情势等的判断来打算大类产业配置。在战术性战略层次，包括产业三分类战略（稳健平安垫产业、一律收益产业、弹性产业）、回撤操控战略和对低风险固定收益产业的杠杆战略。

须要指明的是，本次的养老理财试点是在资管新规构架发放展多档次、多支柱养老保障体制的一次尝试，养老理财产物突出养老属性，风险系数较轻，运作较为稳健，但却非保本产物，打破“刚性兑付”、推行净值化转行还是展开养老理财试点的题中之义。