记者｜陆柯言

11月10日，qq控股（00700-HK）推出了2021年三季度业绩汇报。汇报显现，三季度其营收为1423.7亿元，同比增添13%。

利润方面，归隶属企业权益持有人的净利润为395亿元，同比上升3%，非世界会计标准（Non-IFRS）下净利润317.5亿元，同比下降2%，系十年来的初次下降。

游戏、广告增速双双放慢

详细到各营业板块的体现。2021年第三季度，qq包括游戏、视频、音乐等营业在内的增值效劳收入为752亿元，占收入总额的53%，同比增添8%。此中，游戏收入449亿元，同比增添8%，增速大幅放慢。财报中提到，受益于《Valorant》和《部落冲突》等游戏体现，三季度世界游戏收入增添达到20%，而原土游戏收入增速稍低，为5%。

包括视频及音乐等营业在内的社交网站收入为303亿元，同比增添7%，最重要的增添要素是视频及音乐效劳的付费会员数增添。截止第三季度末，qq收费增值效劳付费会员数达2.35亿，同比增添10.3%。

三季度中，网站广告营业收入同比增添5%至国民币225亿元，昨年同期增速为16%。财报中提到，在微信小程序及微信公众号的广告收入增添的推进下，社交及其它广告收入增添7%至国民币190亿元。但源于qq新闻的广告收入下降，媒体广告收入下调了4%，为国民币35亿元。

金融科技及公司效劳营业收入同比增添30%，达到433亿元，背后最重要的是商业支付金额的增添和To B营业的增添，以及合并易车的公司效劳收入。值得一提的是，第三季度中qqTo B营业在总营收中的占比达到30%，成为qq营收增添的要紧引擎。

使用者数据方面，截止2021年第三季度末，微信及WeChat的合并月活使用者数为12.6亿，同比增添4.1%；QQ月活使用者数下降7%，达5.73亿。

单季净利十年来初次下降

财报中尤其值得注意的是，qq世界财务汇报标准下净利润依然维持微增，但非世界财务汇报标准下，净利润却显露了十年来的初次下降。

起首须要厘清这两个概念的区分。世界财务汇报标准（IFRS）即世界会计标准理事会现时发表的世界财务汇报标准，世界上的绝许多数企业都依照世界财务汇报标准披露营业和财务情况。

而非世界财务汇报标准（Non-IFRS）是企业根据本身概况自行调度，目的是更好展现企业的实质经营情况。它能够将企业十分规的一次性非经营性支出在报表中剔除，例如员工股权鼓励、投资收益等，以反应企业实质营业体现。因而，非世界财务汇报标准下的净利润也愈加遭到投资者关心。

从本季财报来看，非世界财务汇报标准下的净利润下降，一方面是最为吸金的游戏收入增速放慢，仅增添8%，比较以下，昨年同期游戏收入增添了45%，而广告营业增速同样放慢；同一时间，研发等支出增添，三季度研发投入达到137.3亿元，创下本年单季度新高。

而世界财务汇报标准下净利润的增添，更多则受益于投资收益。qq在财报中提到：

“三季度其它收益净额为230亿元，最重要的是非世界财务汇报标准调度名目，如视同处置游戏、网站用具及当地效劳等垂直范畴的多个投资企业而发生的收益净额，以及因多个投资企业（如电商务等垂直范畴）的估值增添而发生的公允价格净收益，部分被金融科技及社交娱乐等垂直范畴的多个投资企业的减值拨备所抵消。”

只是，随着To B营业营收的快速增添，qq营收构造正好一步步改进，收入重心没再有限于虚拟产物带来的增值效劳项。虽然游戏营业在总营收中的占比依然最高，达到31.5%，但To B营业的营收正好迎头赶上，占比突破30%，二者差距进一步缩短。

本年以来，看管始终是悬在qq头上的达摩克里斯之剑。qq则显示将踊跃拥抱看管，探寻新的增添趋向。游戏方面，qq针对未成年使用者公布了史上最严厉的在线时长节制和花费节制。依据财报，9月qq国家内部未成年人游戏流水占比下调至1.1%，昨年同期为4.8%。

中信证券剖析以为，当前环境下，尽管企业依然面临游戏、数据平安、反垄断等看管政策作用，以及加大投入导致短期企业盈利增速估计会有所承压，但中长久依旧有持续上行体积。随着互联网相干看管政策的连续颁布，未来产业政策导向有望趋于明朗。