记者 | 赵晓娟

编辑 | 昝慧昉

阳光乳业的到市场计划进展不畅。

近日，证监会官网披露了江西阳光乳业股份局限企业（下称“阳光乳业”）的首次发布反馈意见，请求其对招股书中的51个难题发展讲明，涉及规范性难题、消息披露难题、与财务会计材料相干的难题及其它难题。

本年6月，阳光乳业向证监会提交了初次公布招股讲明书，拟公布发行新股不超越7070万股，募资6.01亿元，计划用于江西基地乳制品扩建及检验研发进级、安徽基地乳制品二期、营销通道和品牌推广等名目的建造。

公布材料显现，阳光乳业成立于2008年，最重要的从事液态乳、含乳饮料的研发、制造和出售。低温乳制品是该企业的焦点产物，在企业营收中的占比达80%。

受冷链配送辐射半径所限，阳光乳业的产物出售惨重依赖于其大本营所在的江西市场。招股书显现，源自于江西省内的收入占到其总营收的97%以上，源自于省会南昌市的收入则占到企业总营收的五成以上。

最近几年，生牛乳价值不停创新高。据农业农村部11月全新监测数据，10个奶牛主产省份生鲜乳平均价值4.29元/公斤，同比上升7.8%。这一数据比2018年的3.53元/公斤、2019年的3.82元/公斤也大幅上升。

但从阳光乳业的营收和净利润数据看，其成长性局限。

招股书显现，2018年-2020年时期，阳光乳业的营收区别为5.4亿元、5.43亿元、5.23亿元，归母净利润区别为1.12亿元、1.04亿元、1.05亿元。三年间，该企业营收不增反降，盈利能力处于停滞状况。

值得注意的是，在此境况下，阳光乳业的分红金额却显露了大幅增添。2021年4月18日，该企业举办股东大会审议经过《对于企业2020年度利润分配方案的议案》，分红1.5亿元。从2018-2021年4月间，阳光乳业累计发展六次现款分红，分红金额合计4.82亿元。

对此，证监会的首次发布反馈意见中也提议了质疑。证监会请求发行人补充披露申报前屡次大额分红的原因与商业合乎道理性，对发行人制造经营能否发生重要不利作用，相干风险披露能否充分，并联合分红概况讲明本次募投名目的必需性。请保荐机构、发行人律师就汇报期内控股股东、实质操控人取得分红款的用途发展核查，并讲明能否存留流向发行人消费者、供给商的概况。

业绩不振之外，阳光乳业的产能应用率也显露了大幅下降的趋向。

2018年-2020年，阳光乳业的产能持续增添，从6.95万吨增至7.41万吨；但期内，其产量却从5.57万吨下降至4.92万吨。企业产能应用率一年年萎缩，区别为80.12%、77.10%和66.42%。可视，阳光乳业存留盲目扩产的难题。

产能应用率一年年下降，阳光乳业却还欲经过资本市场募资扩产。

对此，证监会在上述首次发布反馈意见中提议，发行人本次拟募集资金约6亿元用于江西、安徽相干产线建造及营销通道建造。汇报期内，发行人产能应用率一年年下调，2020年产能应用率为66.42%；联合企业最重要的产物的产能应用率、产量销量量及在手定单的变动概况讲明本次募集资金的必需性。

另外，阳光乳业的招股书还存留规范性难题。在证监会的首次发布反馈意见中，对于规范性难题就有19个。比如，2020年阳光乳业让与子企业乳业电子商，买卖对手方付跃及其操控的南昌远博广告传媒局限企业，付跃为企业前员工，于2018年离职；同年，阳光乳业让与参股企业纽籁特乳业35%股权，买卖对手方为陕西欢恩宝乳业股份局限企业。证监会请求补充讲明前述买卖中买卖对手方的详细概况，买卖背景，买卖定价根据及公允性，买卖对手方能否与发行人及其股东、关联方、消费者、供给商存留资金、营业往来。

证监会请求阳光乳业对其提议的51个难题发展反馈，如未能按期提交反馈意见，将对其予终止检查。