记者 | 查沁君

近日，A股多家教导企业连续交出2021年三季度的成绩单，但源于政策作用，以及所在赛道差异，各家财报体现分化显著。

源于校外学科培训面对强看管，之前曾位于K12教导赛道企业财报体现相对低迷，各家纷纷寻求转行，并在财报中披露转行进展；切中教导消息化赛道的企业，则维持了较没有问题增添势头，并得到券商增持。职业教导也吃到了一波政策红利，但未来的成长性另有待接纳考验。

K12教导受挫，转行求生

学科培训受限的背景下，作为这前大语文赛道的头部玩家，豆神教导的业绩遭到重挫。

财报显现，豆神教导（300010.SZ）2021年前三季度营收6.71亿元，同比下调23.82%；净损失1.95亿元，同比下调110.66%。三季度营收1.97亿元，同比降低45.80%；净利润1758.61万元，同比增添1346.01%。

豆神教导未在财报中解释营收变动的原因。

截止2021年9月30日，豆神教导货币资金为6426万元，较上一年末降低82.42%。对此，豆神教导显示，最重要的系偿还借款，同一时间受疫情和“双减”政策作用，中文未来营业收款降低；开发支出为1.16亿元，较上一年末增添65.32%，最重要的系企业开发新产物的研发投入增添。

受“双减”政策作用，学大教导（000526.SZ）在学科类教导产物的培训时间、培训收费等方面遭到必定作用，本年7月至9月的业务收入和利润有所下调。

财报显现，学大教导三季度营收5.7亿元，同比下降10.77%；净损失6600.61万元，同比下调390.92%。

而该企业前三季度营收达21.52亿元，同比增添11.2%；净利润4477.67万元，同比增添47.19%。

截止2021年9月30日，学大教导总产业为44.64亿元。负债合计34.68亿元，负债率77.69%。

与此同一时间，因政策请求本年底前达成义务教导阶段学科类培训机构的“营转非”事业，学大教导在财报中显示，对K12体制及教导相干上下游营业资产的全资及控股子企业、民办非公司单位、营利性培训学校的投资计划和投资额度等发展连续改良和调度。

上述两家企业均在财报中披露转行进展。

豆神教导主业务务转行方案最重要的分为两大块：一类是To B端营业，包括智慧教导效劳、优质课程内容映入课后延时效劳、大屏端视频分发。另一类是To C端营业，包括艺术类学习效劳营业、线上软硬件联合的AI伴学产物。

豆神教导称，以表演、朗诵为焦点的美育通识课及影视美术作品赏析课已根本达成研发，正好各地展开登记事业。

AI伴学系列产物已有豆神语文本及豆伴匠两款产物投放市场。此中豆神语文本的语文题库、音频播放、窦摘摘抄、手写作文、手写转写、大屏投影以及教材教辅等新加功效已达成研发，学习规划、作文仿写和批改等功效正好研发中。

10月20日起，豆神教导还试水抖音直播，发展豆伴匠产物的出售推广。

在大屏端的分发营业上，该企业已与百视通、歌华有线、国度开放大学、爱奇艺、小米、创维以及三大运营商等通道构建合作，与歌华有线合同开通品质教导专属有线电视频道的事业已准备就续，日前正好展开频道栏目规划及节目录制等事业。

进校效劳范畴，豆神教导麾下“人文素养课程”映入课后延时效劳，估计2022上半年将掩盖100万中小弟子，进驻河北、安徽、山东、江苏、黑龙江及西藏等地。豆神教导估计，该营业将于2022年新学期发生回款。

财报显现，截止2021年9月30日，豆神教导总产业为41.8亿元，负债合计35.39亿元，负债率84.67。递延收益为4485万元。

学大教导的转行更多是依靠与外部力量。

一方面，与达内教导合作，将在线下学习中心开展非学科营业，包括成人职业教导、青少年编程和智能机器人教导，以及相干的科创赛事、游学营地等。另一方面，其全资子企业还将投资700万元布置绘本馆范畴。

另外，天眼查APP显现，学大教导还新加投资北京琢器咖啡局限企业，将设立咖啡餐饮中心。

教导消息化正风口

比较K12赛道的政策强看管，正处于教导新基建风口下的教导消息化赛道，则遭到政策有利。

本年7月，教导部等六部门发表《对于推行教导新款根基设备建造建立高品质教导支撑体制的指导意见》。8月，上海被批复同意作为教导数字化转行试点区。这意指着，以数字化为支撑的教导新基建正迎接新的进行机缘。

据科大讯飞（002230.SZ）财报显现，该企业三季度营收45.49亿元，同比增添55.01%，净利润3.1亿元。前三季度总营收108.68亿元，同比上升49.2%，净利润7.29亿元。科大讯飞估计企业全年的经营会接着维持良好增添势头。

华西证券在10月27日的研报中称，科大讯飞的焦点增添极，依旧是教导+客户两大营业。此中，源于智慧教导名目，尤其是地域化收购名目，结算周期较旧，收入确认聚集于下半年。华西证券判断，三季度的教导定单最初聚集确认，奉献较大增加数量业绩。

针对“双减”以来，各地学校展开“课后三点半”效劳，科大讯飞也有相干措施，近日发表“中小学课后效劳治理平台”，最重要的为各地域展开“课后三点半”提供概括解决方案。

在10月23日举行的“双减”政策下的因材施教及课后效劳专题论坛上，科大讯飞教导工作群副总裁王士进称，少许学校展开课后效劳仍面对着不少挑战，包括课程供需不平衡、展开效能与品质难兼顾、课后效劳进程数据没有办法融入教导全情景等困难。

申万宏源以为，中央提议的“双减”政策，有望经过AI实现“因材施教”，科大讯飞智慧教导营业范围化落地，提供良没有问题政策与宏观环境。

券商方面，申万宏源、东方证券增持，天风证券、华西证券、中信证券均赐予该企业“买入”评级。

为公立校提供教导考试消息化产物的佳发教导（300559.SZ），三季度尽管维持盈利，但增速全部下降。

三季报显现，该企业期内营收8688.44万元，同比下降25.28%；净利润3235.59万元，同比下调40.53%。前三季度总收入2.84亿元，同比下降32.61%；净利润9184.36万元，同比下调46.8%。

关于业绩变动，佳发教导显示，系期内定单降低，出售收入下调所致。

同样位于教导消息化赛道的全通教导（300359.SZ），依据家校互动消息效劳的经营形式、内容的不同，区别提供体系开发运维、营业推广运营、阅读消息效劳、家族教导网络四大类营业。

全通教导三季度营收1.67亿元，同比增添17.14%。净利润约528万元，同比下调71.58%。前三季度营收4.42亿元，同比增添14.29%。净利润为1300.7万元，同比降低54.5%。

三盛教导（300282.SZ）则提供智能教导配备、智慧教导效劳、以及世界教导三大营业。

财报显现，三盛教导三季度营收1.15亿元，同比增添4.05%；净损失1704.04万元；前三季度总收入2.88亿元，同比增添20.61%，净损失4301.13万元。

关于业绩变动，三盛教导显示，汇报期内，营收增添最重要的来源于定单增添，带来收入增添。公告显现，十大畅通股东中，王俊为新进畅通股东。

当前有投资者在投资者互动平台提问，该企业能否涉及职业教导，未来能否有考量在职业教导方向拓展营业？三盛教导10月13日在投资者互动平台显示，“企业关心职业教导方向的投资拓展机会。”

部分职教企业股价坚挺

职业教导股也在近期吃到一波红利。

10月12日，中办、国办印发《对于推进现代职业教导高品质进行的意见》（下称《意见》）。《意见》提议：勉励到市场企业、产业龙头公司举行职业教导，勉励各样公司依法参加举行职业教导。

虽然《意见》的最重要的对象所以院校为主的体系内教导，但二级市场反映激烈，多家职业教导到市场企业股价涨停。10月13日，科德教导（300192.SZ）、开元教导（300338.SZ）盘中涨幅20%；昂立教导（600661.SH）、传智教导（003032.SZ）、三盛教导（300282.SZ）等多支教导股盘中涨超10%；中公教导（002607.SZ）涨超4%。

此中，传智教导（003032.SZ）三季度营收1.86亿元，同比增添5%；净利润3743.92万元，同比降低16%。前三季度营收4.9亿元，同比增添11%；净利润6356.65万元，同比增添361%。期内营收增添，最重要的系学员培训要求提高，就业班报名人口增添。

传智教导成立于2012年，是全家以就业为导向的职业教导机构，主业务务为数字化能人教导培训，包括人力智能、大数据、智能生产、软件、互联网、区块链等。该企业10月27日回复投资者提问时称，麾下另有酷丁鱼在线少儿编程，但非企业主业务务。

行动教导(605098.SH)前三季度营收3.56亿元，同比增添57.57%；净利润1.09亿元，同比增添88.71%。期内净利润增添最重要的系，课程及征询效劳收入范围增添所致。

值得注意的是，这两家到市场时间一会儿的职教企业股价，均在短期内得到大幅上升。

传智教导、行动教导区别于本年1月深交所到市场、4月上交所到市场。截止10月27日收盘，行动教导股价报收50.98元/股，较发行价上升84.84%。传智教导股价报收21.59元/股，较发行价上升155.2%。

开元教导三季度营收2.86亿元，同比降低4.62%；净损失为5808.76万元，同比扩大534.36%。前三季度，开元教导营收8.24亿元，同比增添22.89%；净损失为1.80亿元，损失同比扩大5.02%。

开元教导在财报中称，前三季度营收增添最重要的系2020年受新款冠状病毒肺炎疫情防控趋稳，营业规复回暖所致。截至2021年三季度末，开元教导总产业为14.87亿元，同比增添3.72%。

开元教导成立于1992年，营业包括财经职业教导、职业资格考证培训、艺术设置职业教导、学历辅导效劳四块，涉足建筑、消防、医学、公考、教师、IT、金融等范畴，全中国校区近400家。另外另有中大网校、云琥在线、恒企网校、恒企自考等在线教导平台。

10月22日，有投资者向开元教导提问“企业持续损失，有退市风险，在此方面有何应对？”10月25日，开元教导回复称，企业日前营业处于寻常经营状况，不存留退市风险。并显示“借助国度关于职业教导鼎力扶持的东风，未来企业将持续推行增效降本、提升出售效能、增强经营治理能力，争取早日实现扭亏。”