作者 | 何西窗

影视股的下半场，在疫情的从新抬起头下依旧被“迷雾”笼罩。

截止写稿时间，影视市场一共8家影视企业发表了2021年Q3季度的财报数据和预告。假如从前三季度全体来看，春节档为各家企业兜底，概况与2021年上半年的概况相差其实不大，可是假如单以Q3季度的概况来看，部分企业的尴尬处境曾经没了遮羞布。

这此中电影企业中，光线传媒依旧维持着盈利形式，可是相关于上半年，该季度营业增速放慢。而引人瞩目的是万达电影，Q3损失超越3亿元，有媒体报导，上周（10月15日-22日）万达电影市值下调30亿元。

而电视剧企业中，慈文传媒尽管前三季度实现盈利，可是该季度显露损失，欢瑞世纪则维持了持续盈利。

从春节档于今，影视市场概况不算乐天，电影市场各样档期屡屡哑火，主旋律影片在《长津湖》此前少有爆款之作；剧集综艺市场声量全体下降，《乔家的儿女》《扫黑风暴》等剧集抵只是一部《鱿鱼游戏》，综艺显露了《披荆斩棘的哥哥》《再见爱人》等黑马，可是延续没有力。

Q3季度影视企业依旧没能迎接一场翻身仗，而全部人全在等候Q4能显露转机。

光线“隐形”、万达损失，华谊兄弟依旧缺钱

在头部电影企业里，光线传媒维持了本人的体面。尽管从本年春节档最初，光线传媒就体现得差强人意——《人潮汹涌》《明天会没有问题》《阳光姐妹淘》等电影票房皆不及预期，好在五一档的《你的婚礼》成为票房黑马——可是财报业绩上光线传媒发挥一直很稳固。

财报显现，2021年前三季度光线传媒营收达到9.78亿元，同比增添103.41%，此中净利润达到5.53亿元，同比增添767.66%，而第三季度光线传媒营收为2.23亿元，同比增添0.55%，净利润为6831万元，同比增添58.32%。

单看光线传媒Q3季度的体现，营业增速是不及市场预期的。这背后的原因还不难猜测，第三季度光线传媒并未产出甚么爆款内容，企业处在维稳状况。而利润上，扣唯有经营性损益后，Q3季度光线传媒仅盈利795万元，较昨年同期降低了72.92%。

实质上，从2020年最初，光线传媒就一直处在温水煮青蛙的状况。昨年Q3光线传媒营收同比下降82%，尽管这非是光线的失利，由于2019年光线的一部《哪吒之魔童降世》（之下简单称呼《魔童降世》）拉高了整年的基准线，可是2020年光线无产出头部电影内容，疫情作用，它除了动漫电影《姜子牙》，拿得出手的成绩单是参加了《八佰》的投资。

本年概况更为冷淡，光线无爆款动漫电影支撑，水花较大的是小体量青春爱情电影《你的婚礼》，而除了这部电影，光线在暑期档、国庆档等大档期差不多处在隐形状况。

产业关于光线传媒的期待却非如许，企业能在寒冬中达成自保自然是没有问题，可是市场上须要头部企业在自保之外产出优质内容，拉动全个产业的热度。

比较光线传媒的稳固，另一位巨头万达电影的财报数据显得有些跌宕起伏。第三季度，万达电影估计损失超越3亿元，而上半年万达电影曾经走势了盈利状况。

这种变动一方面与疫情来回相关。从本年7月最初，国家内部中高风险地域应援暂停业务，而低风险地域应援上座率再一次节制在了75%，Q3季度万达麾下影院最多有200家关闭，截止Q3季度完毕，仍有40家影院处在停业状况。

另一方面是国家内部票房市场全体下行。万达影院Q3季度实现票房10.2亿元，较2019年有所下降。大环境里Q3季度往年暑期档作为支撑，国产大片扎推上映，本年暑期档则是悄没有声息滑铁卢。而万达电影自身《二哥来了怎样办》《咱的父亲焦裕禄》等电影也反映平平。

院线与电影营业的双重失利作用了万达电影的营收。而龙头公司尚且如许，金逸影视、美满蓝海等院线概况可想而知。

日前，资本场的另全家头部企业华谊兄弟尚未推出财报预告，可是华谊兄弟先是半年报受到问询，随后是企业折价8.7亿元卖出游戏企业英雄互娱15%的股权，近期华谊兄弟实质操控人之一王忠磊减持股份的信息引起市场关心——企业资金短缺的窘境曾经不用言表。

相干数据统算，三年华谊兄弟曾经累计损失62亿元，同一时间截止本年9月，华谊兄弟有息负债将近30亿元左右。

而从春节档之中，华谊兄弟尽管持续输出电影作品，可是许多是中小体量类别，无如同《八佰》一样的“重工选手”，在票房市场收割红利也差不多局限。

同样处于窘境的另有北京文化，除了资金难题与剧集停播，北京文化曾经不容易在引起大众关心，Q3季度北京文化尽管实现盈利，可是全年概况曾经不乐天。

慈文掉出盈利阵营，电视剧市场谁主沉浮？

电影企业里有人转盈为亏，电视剧企业里还不例外。曾经推出业绩预告完美全球、慈文传媒、欢瑞世纪三家企业，上半年皆是盈利的好信息，仿佛曾经一步步迎接春天。

可是Q3季度，慈文传媒曾经掉出了盈利阵营。

财报数据显现，慈文传媒Q3企业净利润估计损失500万元-800万元，相较于昨年同期损失的1207万元有所降低，可是比较上半年的业绩概况，数据不如预期。

而这一次掉队仿佛也在预想之间。2020年慈文传媒净利润损失3.52亿元，同比骤减313.48%，本年Q1慈文持续损失1647.58万元。慈文传媒与东方卫视结合出品的综艺节目《咱们的歌》《舞者》两部综艺，源于受疫情作用，综艺节目广告招商未达预期，综艺名目损失4982万元。《风暴舞》源于与电视台破除了放映协议，2020年冲回了逾1.03亿元收入，并发生了约2821万元的损失。

本年上半年慈文传媒净利润为1414万元，影视营业最重要的确认了《风暴舞》《麒麟幻镇》(票房分账)等名目的收入及存在数量剧集的多轮发行收入。而这此中，被视为慈文传媒的爆款之作《山河令》，相干数据显现，实质带来毛利1946万元。并未显露预期中的惊人口字。

舆论市场上不乏爆款剧没能拉动慈文传媒的说法，慈文传媒的毛利率一直是使人担心的。数据显现，2018~2021年上半年，慈文传媒毛利率区别为10.1%、22.75%、-2.92%和15.53%，这种数据低于华策影视，还不及刚刚登入资本场的稻草熊。

一直跻身影视市场上位圈的依旧是完美全球。本年Q3归母净利润区间范畴在5.3亿元-5.5亿元。这种高于了平凡影视企业的营收水准。

而影视产业也越发意识到，把完美全球放到影视赛道发展相比对其余企业其实不公平。完美全球收入最重要的来源《十分英雄救世奇缘》《旧日传说》《战神遗迹》《梦幻新诛仙》等游戏收入，但随着游戏市场政策变幻，qq、网易等巨头，米哈游、叠纸等新贵切割市场，完美全球的游戏奶牛是否接着为影视营业续命还须要观看。可行确定的是，本年完美全球参加出品的影视作品里并未显露爆款。

财报显现，完美全球储备名目另有《昔有琉璃瓦》《月里青山淡如画》《和平方舟》等作品，而在日前的市场环境下，作品从拍摄达成到排期播映有太多不可控要素，作品是否成功发展变现，无谁能够确保。

欢瑞世纪在Q3季度依旧维持了盈利。这最重要的是源于剧集《封神之天启》诉讼事故和解。此前欢瑞世纪对已售名目发展预估减值，《封神之天启》计提减值准备达到2.14亿元。同一时间Q3企业影视剧出售与艺人经纪收入增添。

看起来欢瑞世纪状况在渐渐好转，不过另有部分残留难题依旧无解决。一部分是欢瑞世纪的回收欠款，上半年财报显现，欢瑞世纪账龄3年以上的前十名欠款方包括爱奇艺、qq、湖南卫视等，而累计为回收欠款超越了4亿元。如《天乩之白蛇传说》爱奇艺欠款欢瑞1.32亿元，《大唐荣耀》安徽卫视欠款3852万元，《秋蝉》qq欠款其3040万元。

《封神之天启》获得和解，欢瑞世纪的另一种泥淖《天下长安》依旧使人头疼，上半年财报显现，《天下长安》计提减值准备4.37亿元。

同一时间，欢瑞世纪的艺人经纪难题，尽管明面子上还保佑杨紫等一线小花，可是头部艺人曾经很少出演欢瑞主投剧，欢瑞显现汇报期内企业还具有40位签约艺人，而除开杨紫、任嘉伦两位知名度较高的艺人，其余多数是中腰部年青演员。

Q3季度影视企业们都尽力给出好信息，即使当季度损失，全年业绩也能奔向盈利。不过全部人全能感触到内容市场的力不从心，一声吆喝不一定能赚来一桩交易，国庆档过后10月归于平静，而这2021年的调性仿佛曾经敲定，大伙没再企盼“救市主”，而最初为来年做筹算。