记者 | 司林威

10月18日，CNBC援引知情人员信息，DCG团体子企业灰度资本准备将麾下著名的“GBTC”比特币信托申请转化为比特币现货ETF。截止10月18日，“GBTC”治理着64.75万枚比特币，价格约387亿美元，是全世界第一大的比特币信托基金。

灰度传出该信息的背景是近期美国加密货币的进行迈出新动向，SEC初次批准了美国首个比特币期货ETF。

10月18日，《纽约时报》报导，SEC将批准ProShares企业公布一只比特币ETF，并将在纽约证券买卖所到市场，代码为“BITO”，治理费为0.95%。而这是八年来，美国SEC批准的第一只比特币ETF。自2013年起，包括富达、灰度等美国金融机构都曾申请过比特币ETF。

获悉，ProShares由ProFunds Group全部，该团体由Louis Mayberg 和Michael Sapir于1997 年成立，是美国全家专门提供各样ETF的金融机构，日前掌握产业超越 640 亿美元。效劳对象包括对冲基金、保障企业、养老基金、捐赠基金等。

但值得注意的是，本次被批准的比特币ETF是一只追踪比特币期货的ETF，而非现货ETF。依据ProShares的文献披露，该ETF是鉴于芝加哥商品买卖所（CME）的比特币期货（futures-backed） ETF。CME是美国乃至全球第一大的衍生品买卖所，在2017年12月18日正规上线了比特币期货。这也意指着ProShares治理的“BITO”的投资标的非是比特币现货，却是购置芝商所的比特币期货，并追踪比特币的期货价值。

而比较比特币现货ETF，期货ETF的金融属性更强烈，其价值会和现货显露必定差距，并在市场振动时可能发生很大的变化。另外，期货ETF的一大特色是有交割日期，须要频繁调仓，也会带来摩擦本钱。容易来讲，期货会一直滚动调仓，由于旧的合约会不停到期交割，而新的合约又会不停开出去。

捷足先登的“ProShares”赫然让灰度资本不满，在SEC默认许可“ProShares”公布比特币期货ETF此前，好几年前灰度资本早已向SEC申请公布比特币ETF，但并没有经过，只好将其转换成比特币信托。

9月7日，灰度资本首席执行官Michael Sonnenshein就曾警告说，假如美国证券买卖委员会（SEC）批准鉴于比特币期货的 ETF 先于与比特币现货的 ETF，那将是一种错误。

而灰度麾下的“GBTC”信托，长时间扮演了美国金融机构映入比特币的要紧敞口之一，其消费者包括“女股神”Cathie Wood麾下的Ark Invest基金等。但这只比特币信托还不完美，比较于比特币期货ETF，它的节制更多。

起首依据美国法律划定，唯有机构和及格投资者，才可行购置灰度的比特币信托。其次，投资者购置了这种基金后，早先有12个月的锁定期。后来在2020年1月21日，GBTC的锁定期从12个月变成了6个月。可是，即便通过了锁定期，消费者仍是不行赎回。投资者的退出渠道得经过场外的二级市场。

即便在这样的节制下，灰度资本仍是吸纳了近70万个比特币，成为全球掌管最多比特币的机构，但其GBTC的二级市场买卖中，长久显露“溢价概况”，有时是正溢价，有时是负溢价，对投资者不够友好。

而随着比特币期货ETF的到来，“GBTC”的市场份额势必遭到作用，是以灰度一直寻求将其转换为比特币现货ETF，使其能够掩盖更多的投资者。

不止灰度和ProShares，包括Invesco和Valkyrie在内的几家金融机构已申请公布比特币期货ETF，这点ETF可能会在未来几周内追随ProShares的脚步映入市场。而SEC的申请名单上，大量美国金融机构全在等候。

截至发稿前，比特币全新报价为62602美元，距离其历史最高价值64843美元仅有一步之遥。