文 | qq《潜望》陈潇潇

除了刘海缩短 20%，本年苹果新机的第一大惊喜恐怕便是价值了。

北京时间9月15日凌晨，苹果公布了今年度新电话——iPhone13 mini、iPhone 13、Phone 13 Pro和iPhone 13 Pro Max。四款电话在华夏的起步价区别为5199元、5999元、7999元以及8999元。比较昨年的iPhone12，全系减价了300元。

发表会此前，一位苹果焦点元器件供给商高层曾对《潜望》剖析，新机配置了更强盛的芯片，存储，以及摄像头，价值不会廉价。另外，源于上游台积电涨价，市场也普及估计iPhone13的价值会超出昨年新机。

但从实质概况来看，iPhone的价值不容易再像往日那末坚挺了。在硬件设置突破适中的概况下，苹果想要卖出更多的iPhone 13，用价值换取份额，恐怕是最干脆的法子。

供给链之前估计9月新机备货将超越过去的7500万，达到9000万以上。天风证券郭明錤也在最近的汇报中指明，尽管全世界依旧面对零部件缺料，Q4季度iPhone 13可能会下修定单。但新机出货量2021年出货量相关于2020年iPhone 12，仍能同比增添10%以上。

为这，苹果各大代工厂总共召集了数十万以上的工人。《潜望》据悉，富士康招募已挨近尾声。8月23日，富士康返费曾攀升至12700元，直至近两日降回到7000元。而和硕及立讯的用工缺口仍在10000人左右。

赫然，苹果期望连续iPhone12的成绩。截止日前，iPione 12累计卖出了超越1亿台，已成为继iPhone 6以后最热销的苹果电话。

但一种奇怪的景象是，关于苹果身后的上百家供给链公司来讲，市场不确定性越来越大。

昨年发表的iPhone 12尽管大卖，但果链公司的股价却始终全体低迷。本年以来，果链龙头立讯精密股价缩水近4成。从本年1月份的62元下跌至近期的34.32元。实是上，2021年半年报中，多家苹果供给链企业业绩大幅下调，37%的果链企业净利润同比下降。

最近几年，苹果供给链频繁上演交接棒。iPhone销售数量的提振固然能为市场打强心剂，但跟着苹果就必定有肉吃的时期仿佛一去不返了。

亿万定单的蛊惑

往日十年是苹果代工的黄金十年，苹果概念股数量已达到了102家。光是登陆A股的45家果链公司，就撑起了2.6万亿的市值。

一位苹果焦点元器件供给商高层对《潜望》显示：”苹果的特色是量大，可行帮公司迅速把营收搞上去。“现在的果链龙头股立讯精密，便是此中的典范。

成立于2004年，很长一段时间内，立讯皆是富士康的一级供给商。2012年靠为苹果制造数据接连器，立讯打入果链，也是从那一年最初，一路狂奔。

十年间，立讯的营收从10.11亿元激增至2020年的925.01亿元，翻了90倍。利润也从1.16亿元增添为72.25亿元。成长为仅次于富士康的巨头。

立讯的野心也不止于此。昨年7月，在苹果的支持下，作为大陆公司，立讯首先打入了iPhone的代工体制。出资33亿元现款采购纬创股份两家全资子企业100%股权，具有了纬创在江苏昆山的工厂。

纬创是iPhone第三大代工厂，范围仅次于富士康与和硕，自2017年起为苹果代工iPhone新机型。这一次采购起首让立讯拿到了部分iPad定单，随后是本年新发表的iPhone13。

立讯得到更多苹果定单，苹果则进一步增强对代工体制的操控。怎样看皆是一场完美的买卖。但2021年1月，上述采购买卖达成交割后，立讯精密股价反倒下降，反应了资本市场的担心。

担心不没有道理。一朝营收无跟上扩张速度，就简单显露资金链难题。在果链的成长史中，经过并购实现腾飞而后黯然收场的，不在少数。

2015年，为苹果Apple Watch提供焦点部件线性马达的金龙机电，曾一度占据一半的份额。为了进一步扩张，金龙机电开展了一系列采购。先后将博一光电、甲艾马达以及兴科电子归入囊内，耗费数十亿。

这点野心勃勃的扩张举止换来的而是巨额损失。公布材料显现，2018年，金龙机电损失22.88亿元，直至2020年，依旧无扭亏，损失2.41亿元。

没有独有偶。2016年，欧菲光凭借采购苹果镜头模组焦点供给商索尼电子华南局限企业，打入苹果供给链，一度成为果链第一股。今后的两年里，为了苹果定单，欧菲光最初了快速扩张，置办了大批固定产业。一位挨近欧菲光的人员叮嘱《潜望》，实质上，欧菲光从未拿到苹果的大范围定单，后期坏账好多。

2019年起，欧菲光持续爆出债务危机的新闻。昨年七月，欧菲光被美国商务部加入实体名单后，打算出卖其在广州、江西等地的四项苹果相干营业，总价格挨近百亿。此中，广州得尔塔影像技艺局限企业的前身便是索尼工厂。黯然退出苹果链。

“国家内部果链公司的一种典范特色是，快速做大营收范围，以得到银行授信与融资。”一位供给链人员对《潜望》剖析，”好多时刻，利润只用满足融资本钱。“

这是国家内部果链公司可以快速崛起的焦点原因。上述人员显示，相对富士康，立讯在本钱上有一律优势。迫使富士康往越南、印度等低本钱地域转嫁。

但利润率的增添速度越来越不尽如人意。2021年半年财报显现，立讯营收481.47亿元同比增添32.08%，净产业收益率却为8.17%，同比下调2.1%。已延续几个季度低于剖析师的预期。

危与机并存

关于果链企业来讲，很大风险在于过于依赖苹果这种大树。立讯2020年年报显现，来源苹果企业的营收占比，已从2019年的55.43%上升至69%。

这在苹果一骑绝尘的时刻，难题适中。但跟着苹果就必定有肉吃的时期曾经一去不返了。

苹果Q2财报显现，源于iPhone12的拉力，电话出售额达395.7亿美元，同比增幅近50%。可是销售数量的增添速度却变慢了。全世界份额较昨年同期只增添了1%。5G新机带来的花费冲动，也非常局限。据第三方机构Strategy Analytics数据，Q1季度5G iPhone出货量环比下调23%。

智能电话自身映入下行，是增添乏力的原因之一。据探讨企业Bernstein剖析师Toni Sacconaghi的汇报，2018年iPhone客户平均要运用3年才更换新iPhone，但在2019年，这种周期延伸至了四年。

另一方面，竞争的加重导致其实不是全部的iPhone产物体现全能达到预期，尤其是苹果本不擅长的中低端范畴。本年6月，源于销售数量不及预期，iPhone12 mini已于二季度映入停产。据调研机构数据，1月份上半月中，iPhone12 mini的销售数量只占iPhone12系列中的5%。

据Canalys在内的多家机构披露，本年Q2苹果的销售数量第二宝座，已被小米赶超。而在5月，OPPO的全世界单月销售数量亦超越了苹果。

不但电话，苹果耳机AirPods的出货量也大为缩减。年内部需求求从预期的1.41亿件下调至8500万件以内。这讲明花费电子增添曾经阶段性见顶。

发表会此前，投资银行摩根大通以为，iPhone 13系列和新型iPhone SE将再一次推进苹果业绩打破记录。另一份Counterpoint汇报也乐天指明，2020年，iPhone 12在全世界5G智能电话出货量中占据24%。本年的iPhone 13将帮助苹果占据全世界5G智能电话出货量的三分之一。

虽然这点预测为果链打了一针强心剂。但在市场不确定性大增的概况下，依旧有不少果链企业决意加大与其它品牌的合作。甚而开辟新的战场。

包括富士康、立讯全在制车上踊跃布置。市场信息称，富士康已计划在泰国制造电动车子，并计划构建一种新工厂。立讯则宣告，已具有车子电子营业，可为消费者提供高压、大电流等车子电源解决方案。终归，绑死在苹果身上已非是最佳的法子了。