记者 | 姜菁玲

8月27日深夜，国家内部AI独角兽商汤科技在港交所披露了申请版本招股书，正规打开港股到市场之路。

这是即云从、旷视、依图今后，“AI四小龙”中最终一种踏上IPO里程的企业。商汤招股书中，引用了沙利文的汇报称，按2020年收入计，商汤科技是亚洲第一大的人力智能软件供给商及华夏第一大的计算机视线软件供给商，昨年在国家内部市场份额为11%。

从“AI四小龙”曾经公布全新材料看，营收方面商汤营收同期远远超越其它三家。可是依然没有办法幸免巨额损失。 

在此轮AI公司到市场潮中间，除了“AI四小龙”，另有海天瑞声、云天励飞、格灵深瞳、云知声等等。可是AI企业的到市场路其实不顺利，前有旷视科技港股IPO终止，后有依图科技IPO两度中止后终止。

差不多全员巨亏的AI公司，面对的挑战远远不止到市场。 

一种底层加四个平台

商汤产物的最底层是人力智能根基设备SenseCore，该平台鉴于大范围超算、数据料理脱敏技艺以及开发人士的共享平台和用具，鉴于此可行低本钱聚集量产人力智能模子。

鉴于SenseCore，商汤面向不同情景最重要的搭建了四个方向的模块化准则软件平台：

面向智慧商业情景的方舟公司开放平台，满足的是公司数据感知和过程自动化营业要求，截止21年上半年，该营业线已有635位消费者；

面向智慧都市的方舟都市开放平台，扶持将都市视线消息即时转化称运营洞察、事故警报及治理行动，帮助都市运营，日前该平台已在119个都市部署。

面向智慧生活的SenseME、SenseMARS及SenseCare平台，为对IOT设施以及驱动元宇宙的多层根基设备，可行为IOT设施提供感知智能以及内容加强能力，同一时间扶持元宇宙体会，该营业线平台已赋能超越4.5亿部电话及200多款电话利用程序。 

面向智能车子的SenseAuto（商汤绝影智能车子平台），最重要的为车子厂家提供ADAS体系、智能座舱体系及AI-as-a-Service，帮助使用者提升智能驾驭能力，该营业线平台日前曾经与30余家车子企业合作，为五十若干车型的供给商，未来数年内将向2000多万辆车子供给产物。 

全体上，截止2021年6月30日，商汤软件平台消费者数量超越2400家，此中包括250家《财富》500强公司及到市场企业，119个都市以及超越30余家车子公司，同一时间赋能超越4.5亿部电话及200多款电话利用程序。

商汤显示，以后商汤估计将进一步拓展营业，在更多传感器、芯片、设施和云平台上面部分署AI模子、持续提高AIDC云效劳能力，以效劳更多产业和消费者、策略性地映入对AI及数字化转行有强烈要求的国外地域。

风险：巨额损失、净负债、消费者聚集

招股书数据显现，2018年起商汤营收一年年增添。2018年-2020年，商汤营收区别为18.53亿元、30.26亿元、34.46亿元，毛利率区别为56.5%、56.8%、70.6%，2021年上半年营收16.51亿元，毛利率73.0%。本钱上，2018年-2020年及2021年上半年研发开支区别为国民币8.48亿、19.16亿、24.53亿及17.7亿。

详细营业上，商汤智慧商业与智慧都市在营收中占相比高，截止本年上半年，前者营收6.47亿元占比39.2%，后者营收7.86亿元占比47.6%，智慧生活营收1.48亿元，智能车子营收7060万元。 

商汤依然面对着巨额损失。2018年-2020年及2021年上半年，商汤科技损失净额区别为34.32亿元、49.6亿元、121.58亿元及国民币37.12亿元，合计损失242亿元。经调度损失净额区别为国民币2.20亿元、10.37亿元、8.78亿元及7.26亿元。 

商汤本钱方面最重要的来自于出售本钱、研发本钱、出售开支、行政开支、金融产业的减值损失净额等等。此中研发开支一年年走高，且超越营收额。数据显现，2018-2020年以及2021年上半年，商汤科技研发开支区别为8.49亿元、19.16亿元、24.54亿元以及17.72亿元，一年年走高，三年半合计研发支出达69.91亿元。

而且，商汤日前产业概况为净负债。截止2018年-2020年历年12月31日以及截止2021年6月30日，商汤净负债国民币53.64亿元、106.54亿元、209.32亿元、229.61亿元。

财报显现，汇报期内商汤多数收入聚集在少数大消费者中。截止2018年-2020年历年12月31日以及截止2021年6月30日，第一大消费者应占收入的百分比区别为8.7%、7.7%、11.9%及22.9%；五大消费者应占收入的百分比区别为28.4%、 26.3%、31.4%及59.3%。

重研发，团队学术背景强盛

商汤成立于2014年，创始团队由于2001年在香港创立的香港中文大学多媒体实验室，成员包括汤晓欧教授及本来验室焦点成员。截止2021年6月30日，商汤团队大家都有40位教授，超越5000名员工中约有三分之二为科学家和工程师。 

招股书显现，商汤董事会大家都有八名成员，包括执行董事徐立、汤晓鸥、王晓刚、徐冰，非执行董事为范瑗瑗，独立董事包括薛澜、林怡仲、厉伟。 

徐立为商汤结合创始人、CEO，负责商汤策略、营业进展以及平常运营，2010年12月得到香港中文大学计算机科学与工程博士学位，自2018年12月起，担任上海交通大学的兼职教授。

汤晓鸥为商汤创始人，负责商汤探讨及创新策略的设置以及推进与优先的大学及学术机构合作，构建探讨伙伴关连。汤教授自1998年1月起担任香港中文大学消息工程系教授，且自2009年1月起担任华夏科学院深圳领先进步技艺探讨院副院长。

王晓刚为结合创始人、执行董事及首席科学家，最重要的负责本团体的探讨团队全体准则和治理。彼于2009年8月加入香港中文大学电子工程系任助理教授，并自2020年8月起任教授。彼自2019年6月起为华夏加强现实焦点技艺资产联盟的主席。 

徐冰为结合创始人、执行董事及董事会秘书最重要的负责本团体的公司进行策略以及融

资和策略投资全体治理，自2012年8月起，徐冰为香港中文大学多媒体实验室的博士候选人，要点探讨深度学习及计算机视线。

招股书披露，商汤IPO前共接纳了十二轮投资，资方包括软银、春华、Silver Lake、IDG、国调几近、上海世界团体、赛领以及鼎晖。 

招股书显现，IPO前，商汤科技创始人汤晓鸥持股21.73%，结合创始人兼CEO徐立持股0.9%；另外，软银持股14.88%，淘宝华夏持股7.59%，春华资本持股3.08%，银湖资本持股3.05%，IDG资本持股1.42%。SenseTalent（徐立、王晓刚、徐冰所持B类股票）持股12.17%。

这次IPO募资，商汤估计将有60%用于研发，此中35%用于投资SenseCore，25%用于产物开发以及其它人力智能技艺探讨，15%用于营业拓展，投资新兴商业机会以及提升产物及效劳在国家内部外市场的渗透率，15%用于潜在策略投资及采购机会，10%用于运营资金及通常用途。