踊跃的投资者感受到被动投资的长久趋向可能最初转变。依据晨星企业于2018年3月发表的两年一次的主动/被动晴雨表，2017年选股者的成功率急剧上升：43%的活泼治理者体现优于平凡被动同行，而唯有26%的活泼治理者体现优异。 2016年。随着利率最初上升，2018年可能是踊跃策略终归反弹的一年?

据晨星企业称，平均被动治理的美元依然优于其活泼的竞争对手。伦敦另类产业治理企业(Alternative Asset Management)首席执行官尼古拉斯•爱德华兹(Nicholas Edwards)深信未来是被动的。

爱德华兹以为，此刻大约70%的市场运动依赖于算法，并显示唯有买卖员整天候在办公桌前而且能够在几毫秒内做出决策，不然没有办法与之竞争。他断言，没有所不在的算法将接着缩短市场套利的范畴。“自动化推进定价，”他说。“假如大家能够迅速行动，它们就会。”

爱德华兹以为，活泼的投资者注定会在未来萎缩少数： “许多数活泼的经理人体现不佳，养老基金经理不会承受风险。”一小部分投资者将接着提供潜在的尽职考查Edwards说， 然则，那一些谁执行尽职考查无见到十足一样的事物。

据巴黎一位不想显露姓名的股票衍生品买卖商称，金融危机让买卖者愈加恐惧。在低利率的背景下，“大家变得愈加称心，回报率为5%-6%”，并以为被动战略是实现这点指标的最平安形式。

随着金融危机的回想消退，利率可能上升，买卖者估计将寻求经过更踊跃的战略取得优异体现。“当事宜进展顺利时，大家更有可能冒险。”这表达，在不同的时间，主动和被动的方法都可能是适合的。然则，被动或主动策略的抉择不但仅是经济周期的难题。

游戏准则改变者

的崛起人力智能(AI)具备从新定义这两种方法的潜力，由于各方面的AI 有可能被基金经理被用以收集比往日更快的消息。巴黎买卖员称，这将使它们能够更明确，更廉价地复制所选指标数据的体现。但人力智能削减了两种形式，也有可能改进踊跃的战略。

买卖者给出了发表新iPhone的例子。Apple的股票价值对开始的消费者反映很感性，新买家在网上论坛发表的 点评是十分有价格的消息。梳理和概括这点反馈以造成全体判决往日是劳动稠密型和耗时的，可是，买卖员说，AI可行大大加速这一进程。

技艺的进步让得被动投资成为可能，此刻有可能打破旧的和误导性的区分。伦敦ING全世界信贷买卖主管Santiago Braje以为，这点进行可行为主动和被动投资者提供效劳。

Braje导致“名目武士刀”，此中约18个月前最初的生活，由ING的创新基金支付，构建了一种用具，它联合了人力和人类的智慧。Braje引用了做出买卖决策所需的大批消息。他说，料理这点消息平常依然是在私人买卖者的脑海中运用“根本”用具(如Excel电子表格)发展的。日语中的“Katana”，起首用于给ING本人的做市商迅速理解市场情况。在实时环境中，“在扫描消息时节省的每一秒皆是有价格的，”Braje说。

他以为，买卖者受技艺的扶持和操控，而非是被技艺所取代，就可用的可买卖证券而言，“宇宙很大了”，“Katana”可行快速将这种全球缩短到可治理的范围。Braje说这是原型可行增添第一大价格的位置。除了开发具备大型运动产业治理器消费者端的用具之外，ING还在讨论将该技艺利用于被动治理器，Braje以为该技艺可用于提升执行效能。Braje期望原型可行在几个月内转变为消费者的事业体系。

错误的二分法

被动投资其实不等同于被动投资者。这点投资者接着操控持有期，这点期限可能比预期的要短得多。Epoch Investment Partners计算2016年SPDR准则普尔500指标数据买卖所买卖基金(市场上第一大的买卖基金)的平均持有期不到9天。将主动和被动视为相对范围的点仿佛更有效。而非是反对的战略。

关于20世纪70年代的Vanguard指标数据追踪先驱而言，难题终归是对于费率和相信。对于基金独一有形的前瞻性确定性是它的本钱：投资者无全部它们可行确信的东西。当一种收取高额费率的主动经理得到看起来像壁橱跟进器的回报时，就会发生缺乏相信。

英国剑桥Syndicate Room的首席投资官 James Sore 和Fund Twenty8的基金经理显示，这是推进早期投资的独一被动基金， 这是推进被动指标数据持续上升的最要紧要素之一投资是“缔造明确，可了解和可相比的费率披露的庞大负担。

“与被动比较，费后绩效相比暴露了踊跃治理基金的持续体现不佳。另外，少许踊跃治理的基金无准确声明它们的总费率 - 顶线费率是有竞争力的，但排除了其它不太显著的费率。踊跃的治理者须要为收费提供价格。就那么容易，“他辩称道。

被动投资者则是踊跃的投资者，它们寻到了下降本钱的方法。Sore预测，“随着基金业绩相比变得愈加清楚，真实的冠军活泼基金将最初大放异彩，迷惑越来越多的资金，那一些一直未能击败被动基金的人将来会消失。这导致了一种振动较小且浮动多端的主动治理基金市场，但实质上可行带来价格。“

终归，投资者期望幸免有时可能被全部客观衡量准则高估的产业唯有两种抉择：踊跃治理或十足避开市场。晨星数据显现，在2000-02和2007-09的市场崩溃时期，活泼显著优于被动。

全部这点都表达在主动和被动之中的区分中存留少许人为的和误导性的东西。终归，追踪指标数据的打算依然涉及购置该指标数据中的证券的踊跃决策。假如有的话，很少有被动投资者具有能够明确衡量全部全世界可投资产业的投资组合。众多基金追踪本地基准指标数据 - 一种准确的活泼产业配置。仿佛无显著的理由以为不想意抉择私人证券的投资者在产业配置方面会更好。终归，技艺是开放式的，不论是采纳何种买卖形式皆是最聪明的。