记者 | 鲁智高

又全家互联网企业将用GP身份做投资。

近日，华夏证券投资基金业协会官网显现，三六零（北京）私募基金治理局限企业已于8月20日达成登记备案，机构类别为私募股权、创业投资基金治理人，实控人为三六零平安科技股份局限企业。

这是三六零初次以GP（General Partner）身份进行股权投资营业。在此此前，奇虎360便经过直投和LP（Limited Partner）参投的方式发展布置。CVS投中数据显现，奇虎360干脆投资了152家公司，同一时间以LP的身份累计投资了19支基金，间接投资了189家公司。

除奇虎360外，字节跳动、小米、喜马拉雅等互联网企业也有着以GP身份做投资的心理。

天眼查App显现，成立于2018年3月的天津字节跳动股权投资治理局限企业，在最近将公司名称改成天津字节跳动私募基金治理局限企业。另据华夏证券投资基金业协会官网显现，天津字节跳动股权投资治理局限企业已于2018年8月登记备案，同一时间有一支天津字节跳动契约型私募股权投资基金（国民币），该基金托管人为中信建投证券股份局限企业，日前处于运作阶段。

虽然字节跳动方面向界面新闻显示，日前无成立私募基金对外募资的计划，但随着该企业营业不停拓展，以GP身份做投资，赫然有助于撬动更多资源，终归其具有很强的造血能力。

小米在本年5月成立了私募股权基金治理局限企业，8月份，其注册资本变更为11亿元，该企业是小米科技局限责任企业的全资子企业。尽管小米已有直投部门，另有资产基金发展投资，但该企业一朝达成登记备案，就可以以GP身份做投资。

从喜马拉雅的动作来看，应当也有这方面的想法。天眼查App显现，海南喜马拉雅股权投资基金治理局限企业在2020年11月成立，并至今年3月更名为海南喜马拉雅私募基金治理局限企业。本年7月，上海喜马拉雅科技局限企业退出股东序列，只是喜马拉雅创始人余建军还是该企业的执行董事。

互联网企业平常会有战投部门或子企业干脆投资，同一时间还会以LP的身份投资基金，从而扩大本人的投资掩盖范畴。另外，企业创始人与他人合伙创办的投资机构，在维持独立运作的同一时间，常常也会与这点互联网企业发生协同效应。例如，马云和虞锋创办的云锋基金，以及雷军和许达来创办的顺为资本。在阿里巴巴、小米的对外投资中，也时常能见到云锋基金、顺为资本的身影。

清科探讨中心发表的《2020年华夏创业投资（CVC）进行探讨汇报》显现，在CVC（公司风险投资）进行进程中，可行经过团体里面投资、LP的投资、自助或结合发起设立基金、设立独立投资机构等形式参加股权投资市场。

不同的投资形式，对应着不同的优势和劣势。例如，直投有益于企业策略实行，不用操心资金的募集，也无退出的负担，但缺乏必定的灵活性；而外设控股投资机构灵活度高、鼓励成果好，但同一时间则有募资的任务和LP所带来的业绩回报负担。

在实质操作中，CVC常常会兼顾策略投资和财务回报。阿里和qq是此中的代表，只是从投资结果来看，阿里更偏策略，qq则偏财务。

在策略投资上，最重要的有两个方向，即横向的资产扩张和纵向的资产拉伸。横向资产扩张是指公司经过投资扩大本身资产范畴的资源，在现存资产上扩大市场所占率；纵向的资产拉伸则是加深资产链布置、拉伸消费者要求，从而整合更多资产链资源。而财务回报，最干脆的便是经过投资，获取主业务务之外的财务收益。

随着多家互联网企业最初成立私募基金治理局限企业，未来这点企业在投资范畴将具有CVC、LP、GP等多重角色。而不管是偏重于策略投资，亦或者财务回报，在这点要素的叠加下，也许会造成不一样的投资战略和打法。