一会儿前，市场传出和黄计划出卖百佳商场的信息，虽然前者已作澄清，但依旧引起了市场对于长和营业“移情”国外的联想。

　　“李嘉诚的投资作风跟巴菲特有点像，此刻刚好国外市场经济放慢，产业相比廉价，他就进入了。”国泰君安香港顶级剖析员宋然对《第一财经日报》记 者称，此刻不投资香港和内地市场，可能仍是感觉太贵了。港媒则点评称，（香港）仇富仇商情绪蔓延，理性沟通的通道被剧烈社会活动所代替，势必会破坏公司的 投资意欲。

　　百佳何去何从

　　香港人不喜爱李嘉诚了吗？

　　对于和黄拟脱手百佳商场的信息近期激发市场联想。有香港立法会议员对媒体称，昨年6月，香港特区政府经过了竞争法，在议会辩论时期，商场连锁被 引做垄断的例子，很简单成为投诉对象，加上香港近年实行法定最低工资准则，将每小时最低工资上调至30港元，这点要素都可能作用李嘉诚做出商业打算。

　　对此和黄曾经发表公告澄清，称确认麾下屈臣氏正就百佳为最重要的品牌经营的商场零售营业发展战略性估价，但重申团体没有意从香港撤资。

　　值得关心的是，本年3月，李嘉诚在出席长和系业绩发表会时曾显示，长实与和黄在香港的投资一直维持增添，但此刻曾经显露不少人妒忌团体进行，假如未来麾下企业的进行在香港显露反对声响，会将投资重心移向国外。

　　作为屈臣氏全资子企业，百佳在香港、澳门及内地华南地域总店铺数有345间，2012年收益总额为217亿港元，占和黄当年总收益5.5%。野 村证券的一份汇报称，百佳商场是和黄麾下的老练产业，未来增添潜力局限，假如在此时出卖，在香港低利率的气氛下仍可有较高估值。

　　“商贩最重要的在意的是回报，不行说有挫折就不赚钱了，在回报率可以的概况下，显露全部情况皆是可行接纳的。”宋然说。

　　高盛的一份汇报则剖析，和黄更像是一种买家，团体为了方便未来采购产业，此刻也在抛弃少许进行老练的产业以加强团体财务的灵活性。摩根士丹利做 出了相似的剖析，称一朝出卖百佳，估计每年和黄将降低100亿港元现款流奉献，但从长远来看，零售营业近年来的EBIT（息税前利润）增添率曾经跑输和黄 全体体现，因而出卖百佳的资金假如用于欧洲营业，能让和黄连续既有策略，维持高毛利率及高增添率。

　　李嘉诚切实在“走出来”，以色列、爱尔兰、荷兰、奥地利、新西兰、澳大利亚、加拿大，到处皆是李嘉诚帝国的身影，李氏家庭在国外的布置，仿佛更像是一盘长远的棋局。

　　从昨年最初，单以和黄为例，团体已宣告国外采购案例6宗，最重要的聚集在公用工作及电讯产业，涉资共约426亿港元。依据和黄年报，2012年和黄 的收益总额在国外的占比曾经十分高，除去香港收益占比16%及内地收益占比11%，和黄在国外占比曾经达到73%，全年收入超越2900亿港元。

　　反观和黄最近在香港及内地的投资，其对团体利润的奉献曾经被欧洲营业抢走风头。2010年，和黄EBIT为392亿港元，此中香港占比 30%；2012年，团体EBIT增添至583亿港元，但香港占比下调至16%。欧洲营业的EBIT则由2010年的占比17%，增添至2012年的 34%。

　　实是上，长实从昨年11月以来便无在香港买地的动作，本年以来，和黄在香港仅有一宗采购名目给李嘉诚带来的也却非愉快回忆。本年3月份，和记 港口信托宣告周全采购亚洲货柜码头，此项买卖涉资39.17亿港元，而亚洲货柜码头控股具有运营位于香港葵涌八号西货柜码头，与和记港口信托现存的货柜码 头相邻。就在采购后一会儿的3月底，这边爆发了香港罕见的40天工人罢工，以表明对低报酬的不满，终归，和黄在5月份以加薪9.8%的幅度解决了劳资纠纷。

　　国外投资布置

　　和黄营业包括六大板块：港口及相干效劳、零售、地产及酒店、燃料、基建和通讯，此中，燃料、基建和通讯成为企业“走出来”的要点投资范畴。

　　依据本报记者统算，从2012年于今，和黄在国外曾经有6宗投资买卖，此中欧洲及英国公用基建营业占到一半。例如，和黄应用麾下附属长江基建 （01038.HK）大举采购欧洲公用设备名目，此中对英国的水务、电力及配气都已构建差不多网站。2012年，英国的EBIT奉献在团体占比已超两成，相 当于134亿港元，而全个欧洲版图的EBIT占比也达到34%。

　　2012年7月25日，由长江基建牵头的财团达成采购英国配气网站企业Wales & West Utilities，作价6.45亿英镑（约77.53亿港元），买卖达成后，加上长江团体2005年购入的另一配气网站企业，两家企业将为英国约四分之 一的人数提供配气效劳，网站掩盖英国约27%的面积。

　　而在2010年至2011年间，和黄豪斥近千亿港元买下英国水务及电力企业，更被媒体点评为“买下英国”，所采购的英国水务 Northumbrian Water及配电网站UK Power Networks，区别为英国7%和30%的民众提供饮用水和电力，采购价值区别为588亿港元及700亿港元。

　　除了拓展英国版图，本年6月17日，李嘉诚麾下财团斥资97亿港元（约9.4亿欧元）采购荷兰第一大的废物转化燃料企业AVR Afvalverwerking B.V.；本年1月15日，长江基建宣告采购新西兰废物治理企业Enviro Waste，作价4.9亿新西兰元（约31.8亿港元），这点企业不但长久收入稳固，况且还在本地具备垄断位置。

　　电讯营业方面，2012年年初于今，和黄投资了爱尔兰、奥地利及以色列的多项电讯营业，共耗资约229亿港元。