记者|戈振伟

8月16日，光学龙头舜宇光学科技（02382.HK）发表了2021中期业绩。本年上半年，舜宇光学收入198.33亿元（单位：国民币，下同），同比上升5.1%；毛利49.46亿元，同比上升34.5%；净利27.07亿元，同比上升52.4%。

公布材料显现，舜宇光学科技（团体）局限企业是全世界优先的概括光学零件及产物生产商，首家在香港到市场的内地光学公司。企业产物最重要的分为三类：光学零部件、光电产物和光学仪器。利用范畴包括电话、车子、安防、AR/VR等。

日前，舜宇光学在智能电话摄像头模组市场消费者掩盖华为、小米、三星、OPPO、vivo等头部智能电话品牌，电话模组出货量占据三成安卓市场。

企业称，上半年收入增添最重要的是由于三大最重要的产物（电话镜头、车载镜头和电话摄像模组）的出货量较昨年同期都得到增添，但受智能电话市场格局浮动及高档机型销售数量不佳的作用，电话摄像模组的平均出售单价较昨年同期下调幅度较大，部分抵消了出货量增添所带来的收入增添。

实是上，舜宇光学上半年的营收增速是近5年来最低，可视高档机型销售数量下降拖了惨重后腿。

野村证券在2018年发表汇报称，华为作为舜宇光学第一大消费者，占其营收挨近30%。业内普及推断，舜宇光学高档机型产物销售数量不佳是受华为智能电话销售数量大减的作用。二者合作已久，作为华为长久合作的伙伴，舜宇光学子企业舜宇光电曾被华为授予“2018年度品质专项奖”。

详细来看，源于电话镜头和车载镜头的出货量增添，舜宇光学上半年的光学零件营业收入约43.4亿元，同比增添约12.4%。

光电产物是舜宇光学第一大的收入来自，上半年该营业板块收入约153.08亿元，同比微增约2.9%。收入略微增添最重要的是由于电话摄像模组的出货量增添，但电话摄像模组的平均出售单价较昨年同期下调幅度较大。

上半年增幅第一大的是收入奉献最小的光学仪器营业，源于利用于国家内部产业范畴的光学仪器市场及全体国外市场要求规复，该板块收入同比增添43.7%至约1.82亿元。

据理解，舜宇光学的前身是成立于1984年的余姚市第二光学仪器厂，在2003年便开展了电话摄像头模组营业的布置。2004年，在舜宇团体成立20周年时，舜宇制订了“名配角”策略——为世界知名的大企业做配套。

随着近年来华为、小米、OV等国产电话厂家的崛起，相似舜宇光学这样的国家内部供给链厂家也受益颇丰。经过并购电话镜头制造基地及自研技艺，舜宇光学已成为内地最大电话镜头供给商。

本年上半年，舜宇光学电话镜头实现营收35亿元，同比增添10%，出货量达7.2亿颗，同比增添11%。此中6P及以上产物占出货量的比重约为22.8%。

只是，源于高档产物出货量不及预期，平均售价持续下跌，导致本年上半年增加数量不增收。

因而，为了进一步提高收入，舜宇光学必需争取高档电话市场份额。

8月初，有媒体报导称舜宇光学将为iPhone 13系列提供后置相机镜头。这将是舜宇光学初次映入苹果iPhone供给链。之前iPhone电话的绝多数镜头都由华夏台湾公司大立光提供。这意指着，二者在高档镜头范畴将开展正面竞争。

本年上半年，舜宇光学毛利率约24.9%，同比增添5.4%，企业称毛利率上升原因之一是电话摄像模组的毛利率较昨年同期显著上升。实是上，舜宇光学的这种毛利率切实超出丘钛科技、欧菲光等同行，但对照大立光（70%左右），差距依然显著。舜宇光学将要面对的竞争负担不言而喻。

高档电话镜头之外，智能车子范畴是舜宇光学的另一种发力点。上半年，企业车载镜头出货量较昨年同期增添约82%至3731.7万件，接着维持全世界第一的市场所位，且市场份额获得进一步提高，实现营收按年增添72%至16亿元。

只是，受上游芯片短缺的作用，舜宇光学的车载镜头增添也有所放慢，7月出货量同比增添仅有8%，而6月同比增幅多达34.6%。

面临市场的变幻莫测，券商对舜宇光学的未来也显示出不一样的预期。

招银世界发表探讨汇报称，预期企业的电话摄像模组及电话镜头营业本年下半年面临多项逆风，包括电话镜头规格及数量下调；受iPhone13周期、三星Galaxy系列撤消等要素所作用，安卓电话高档镜头要求降低；以及疫情拖低智能电话销售数量，降舜宇光学科技（02382）至“持有”评级，指标价下降至215.2港元。

尽管近期智能电话市场要求较弱，美银证券却舜宇光学的股价前景观点转为正面，预期在新燃料车子的顶级协助驾驭体系进行下，车载镜头市场至2023年将复合增添19%，将舜宇光学科技（02382）评级由“跑赢大市”上调至“买入”，指标价由165港元上调至300港元。

股价体现上，舜宇光学科技（02382.HK）本月创出历史最高点259.4港元/股，只是随后回调超越20%，截止8月23日收盘报219.8港元/股，市值2413亿港元。