文丨投中网 郑玄

qq股价跌至年内低点之际，段永平出手了。

周二新华社麾下《经济参考报》发文将电子游戏比作“精神鸦片”，致使国家内部游戏股大跌。此中qq单日跌去6.11%，当日收盘价为446港元，逼近年内低点。实是上本年2月qq股价达到历史高点的773.4港元后持续下跌，日前较高点曾经下跌了超越40%。

有人“恐惧”就有人“贪婪”。8月4日早间，段永平在雪球上发文称，曾经买入qqADR，并显示假如qq股价进一步下跌，将接着买入qqADR。

实是上，这曾经非是段永平首次抄底qq。依据他在雪球上的分享，2018年游戏产业处于低谷时段永平就曾抄底qq。qq也是除苹果、茅台外，段永平在二级市场关心最多的个股之一。

只是qq无给段永平接着加仓的机会，8月4日qq股价反弹，当日收涨2.42%。

长坡厚雪

在投资圈，段永平对qq的喜欢人尽皆知。

段永平从2018年首次投资qq，关于背后的逻辑，段永平用八个字来形容：长长的坡，厚厚的雪。

与巴菲特的价格投资理念一脉相承，段永平的投资理念十分容易，他以前分享本人投资唯有三个准则：商业形式，公司文化和合乎道理价格。

关于公司文化，公司家出身的段永平有着本人的了解，但他在社交媒体上很少评价除了OV、拼多多这点“本人人”之外其它企业的公司文化。关于qq，他只在2019年底谈过一次，以为马化腾人可以况且年青，且微信和微信支付的作用十分大和深远。

实是上，段永平显示本人尽管有个qq高管的球友，但在投资前并未和qq里面人员交流接近，真实驱动他投资的原因，是qq的商业护城河。

在他看来，qq的形式容易来讲便是经过构建的社交网站，（经过游戏）将流量货币化，这类形式未来十年之内都不容易被撼动，也便是上文提到的“长坡厚雪”。

“长坡厚雪”来自于巴菲特的名言——“人生就像滚雪球，最要紧之事是发觉湿雪和长长的山坡”。厚雪（湿雪）指的是公司要有充足强的盈利能力，而长坡指的是企业所处的赛道要有充足大的天花板，可行支撑公司长久增添。

2017年3月，段永平曾在本人的博客上发了一篇名为《长长的坡，厚厚的雪》的文章，他在内部显示本人重仓的苹果、茅台，以及后来投资的qq、FB、google皆是长坡厚雪的代表。

但投资除了要投好企业，也要看投资的价值合不合乎道理。而价格不合乎道理，也是段永平一直无出手qq的原因。早在2010年，段永平就曾显示，本人一直感觉qq是可以的企业，不过错通过了可以的价格。

那时qq的股价总市值约为3500亿港元，段永平无料到，几年后踩中搬动互联网的qq股价飙升了8倍，而股价屡创新高的qq，在这8年里差不多无回调，也没给段永平留住太多投资的机会。

直到2018年国家内部停发版号重创游戏产业，qq股价也从年初的480港元高点（约4.5万亿港元市值），在2018年10月降至250港元，挨近腰斩。

段永平趁机抄底qq，今后随着国家内部规复版号审核，加上疫情时期业绩暴涨，qq股价从2018年底最初回涨，最高时段永平的持仓收益将近200%，即便最近几月股价回落，段永平持仓qq的收益也在80%以上。

而与2018年比较，此时出手qq的价值高了80%左右，但在段永平眼里这种价值依旧合乎道理，也许是由于qq的估值根基产生了浮动。

段永平不喜爱预测全家企业股价或许市值的走向，以为市值是其它投资者乐意购置全家企业的价值，本人不晓得其它人的心思价位，也就没有办法预测全家企业能到多少市值。但他会关心一种公司的盈利能力，2019年他曾预测未来10-15年，qq的盈利会达到2000-3000亿元。

但2020年碰到疫情这种拐点，qq可能比段永平起初的预测更早实现这一指标。依据财报，2020年qq净利润突破1200亿元，同比增添超越30%，本年一季度净利润同比再一次增添22%，假如维持这样的增添速度，qq在2023年或许2024年净利润就将达到2000亿元。

长坡依旧，坡上的积雪更厚，段永平用一种比三年前更高的价值加仓qq，也就不足为奇。

游戏产业虚惊一场？

段永平的投资很少考量短期的市场和政策要素，但对更多投资者而言，真实让它们松一口气的，仍是这场舆论风波终归无发酵成又一场针对游戏产业的看管风暴。

8月3日，新华社主持的《经济参考报》刊登了一篇文章，名为《“精神鸦片”竟长成数千亿资产》，文章直指qq的《王者荣耀》，把游戏比作“精神鸦片”，很快这篇文章便在游戏圈和投资圈沸腾，不少从业者以为这篇文章此时的定性，预示着游戏将成为继互联网数据平安，K12教培后又一种看管打击的对象。

受此作用，8月3日开盘后国家内部游戏企业股价大跌，最多时qq跌幅达到10%，网易跌幅近15%，中手游迭幅约20%，心动企业跌幅17%。另外，A股游戏企业三七互娱、完美全球区别跌近5%。

但最终来看游戏产业不过“虚惊一场”。当天下午这篇文章在《经济参考报》的官网上删除，以后上线时曾经删除了文章中精神鸦片、电子毒品等字眼，文章标题也改成《网站游戏长成数千亿资产》。

再加上游戏产业相干的主管部门也无进一步跟踪颁布政策，市场的吃紧情绪有所放慢，8月4日游戏股普及反弹，qq收涨2%，中手游收涨1%，心动网站收涨1.7%，网易的跌幅也从开盘后跌超5%有所收窄，终归收跌1.6%。

一篇文章激发产业海啸，从业者和投资者的反映显著过度，但也在情理之间。往日两个月，从互联网企业跨境到市场的数据平安，到教培产业的双减禁令，延续两场看管风暴对资本市场的作用依旧历历在目。

而关于游戏产业来讲，好多从业者还记住20年前那篇光明日报刊发的《电脑游戏，瞄准儿童的“电子海洛因”》，那篇文章激发的舆论风暴在然后的十几年里差不多摧毁了刚刚起步的国家内部主机游戏市场。

但时于今日，国家内部产业看管政策却非没有迹可寻。不管是国外到市场的数据平安，仍是教导产业看管，在舆论发酵前看管早已有准确的态度。好多创业者和投资者皆是抱着侥幸的心态走一步看一步，直到相干政策正规落地才如梦初醒。

而关于游戏产业而言，往日两年对未成年人游戏的看管请求始终严刻，但对游戏产业自身并未一棒打死的筹算，甚而另有相干政策勉励进行电子竞技和鉴于游戏的文化出海。

因此也可行瞧出，关于投资者和创业者而言，面临政策看管，不行有侥幸心思的同一时间，也无杯弓蛇影的必需。否则，你不过在给段永平们，缔造抄底的良机。