文 |清和智本社社长

2021年7月10日，二十国团体（G20）财长和央行行长会议闭幕。会议公告宣称，已就更稳固、更公平的世界税收构架完成了历史性合同。会议完成了“双支柱”效果：从新划分跨国公司征税权、设定全世界最低公司税费。

往日几十年，不少国度为了迷惑世界资本，纷纷下降资本税费，给跨国企业与富豪提供了极大的避税便捷。资本在全世界范畴内自由逐利与“合乎道理”避税，劳动则被节制全世界畅通，在当地实打实地纳税，劳资收入差距持续扩大，全世界贫富悬殊逼近历史高位。

美国新闻机构ProPublica称依据其获取的数千份IRS保密数据，包括贝佐斯、马斯克、巴菲特、彭博、索罗斯等在内的美国25个高级富豪的实质平均税费唯有3.4%，远低于年收入位于中位数水准（7万美元）的美国度庭的税费——14%，低于家族收入超越62.8万美元的高收入家族的边际税费——37%，甚而低于全美最低收入家族（年收入不足2万美元）的边际税费——10%。与富豪们极低税费比较，全美中产家族的税费普及在15%-20%。

贫富差距扩大化，非是美国的特产，却是全球的通病。全世界贫富差距为什么持续扩大？这一历史性合同是否遏制全世界贫富悬殊恶化？

本文以美国为例探寻全世界贫富分化的根源及危害。

本文逻辑

一、自由市场，功利主义，当然法规

二、资本畅通，劳动节制，贫富分化

三、富人躺赢，中产内卷，穷人躺平

【正文7500字，阅读时间30'，感谢分享】

01

自由市场，功利主义，当然法规

桥水基金一份汇报指明，1980年代，美国收入前40%家族的收入是后60%家族收入的4倍，而到2016年，这一差距曾经拉大为10倍。现在，美国最富有的1%的人具有的财富总量，大约等于最贫穷的90%的人具有的财富总量。这一财富分配情况与1935至1940年的概况相似【1】。

美国其实不是个例，贫富差距扩大化已是全世界普及性难题。全球基尼系数曾经达到0.7左右，超越了危险线。少许国度缺乏公布的数据，其贫富差距难以量化，但这一景象是肉眼可视的。

难题来了，贫富差距为什么持续扩大？好多人将贫富差距的原因归咎于自由市场，尤其是最近几十年的经济全世界化。从80年代最初，经济全世界化一日千里，不少新兴国度加入了这轮全世界化浪潮。可是，这几十年，全世界贫富差距伴随着全世界化而快速扩大。这到底是自由市场和全世界化的难题，仍是节制自由市场和全世界化的难题？

起首，必需准确的是，自由市场定然会形成贫富差距。自由市场直面资源不足的困难，鼓励人多样性的天赋，去竞争并高效应用稀缺的资源。可是，天赋有多样性之美，也有高低之分；竞争有胜负，有胜负就有淘汰与破产。

可视，享受自由市场带来的天赋多样性以及文明效果的同一时间，咱们还不得不面临来源竞争的负担、淘汰的残酷以及贫富悬殊的现实。反过来，假如疏忽资源稀缺，盲目实行均贫富政策，会激发逆向淘汰，陷入一同贫穷的困境。这便是美国经济学家托马斯·索维尔所说的：“始于均富，终归均贫”。他说：“经济学的第一课是稀缺性：咱们无充足的资源来十足满足全部人的愿望。而政治学的第一课，则是没有视经济学的第一课。【2】”

是以，一种国度进行自由市场的前提是，人民应当具有强盛的私人意志以及勇敢竞争的素质，摒弃盲目拥抱强人的懦弱心态，消灭渴望借助强人剥夺他人财富的卑劣企图，以及粉碎政治投机者哄骗选民的机会主义。

自然，这其实不是咱要讨论的要点。要害难题在于：自由市场会带来多大水平的贫富差距？

经济学家平常以为，自由市场不会导致过度的贫富差距。它们依据功利主义判断，自由市场带来效能与繁华，而必定的贫富差距是可忍受的代价。难题是，如何判断自由市场不会导致贫富差距的持续扩大化？

关于这一种难题，亚当·斯密在《国富论》中的料理是谨慎而模糊的。他的逻辑是，分工可行推进技艺熟练度，技艺熟练继而推进范围递增。可是，范围递增简单导致市场聚集，继而推导出市场垄断、财富聚集以及贫富分化。到范围递增这边，斯密就无讨论下来了。他不过用了一种今日已成为知识的表述：在自由市场的交换体制中，即使收获最少的那私人，他的财富也是在增添的【3】。

难题是，如果低收入阶层年收入增添率唯有2%，而富豪阶层年收入增添率20%，贫富差距持续扩大，这样的自由市场和社会体制还能持续吗？

后来，阿尔弗雷德·马歇尔用里面经济和外部经济做出理解释。他以为，里面经济鼓励公司投资技艺，实现范围递增，继而获取垄断利润；外部经济提升了其它人的收益，削弱公司的投资踊跃性【4】。这便是马歇尔悖论。

马歇尔的意思是，经济的外部性可行抑制财富聚集。里面来看，由于有里面经济，这种社会的财富会向大型公司与富豪聚集，可是又由于存留外部经济，例如消息外溢，其余小公司与私人也会受益。

此刻的经济学家许多数运用自由市场的调节体制来解释。当大型公司的市场聚集越拉越高，财富向富豪聚集，投资边际收益率递减，公司市场竞争力下调，这时就有新的竞争对手崛起。例如，IBM当年统治了大型计算机，后来微软统治了私人计算机，现在google和Facebook统治了互联网时期。这便是一种自由竞争、效能增进的动态平衡。

可是，这到底是动态平衡，仍是持续的动态失衡呢？是非是一种垄断者替代此外一种垄断者？告别了体系的操控者，又迎接了大数据的操控者。这点跨国企业提升了技艺水准及经济效能，但也可能抑制了技艺与效能的第一大化。在美国反垄断史上，这点难题存留庞大的争议。

研究到这边，仿佛曾经映入了没有解的迷局。这时，咱们要出去，从新审视。技艺垄断者带来了效能仍是损耗了效能？自由市场会形成多大水平的贫富悬殊？贫富悬殊多大是可容忍的？经济学家运用功利主义——效能与作用，来判断这点难题，本来误入歧途。

长期以来，经济学家运用功利主义作为准则，这误导和障碍了经济学的进行。本来，经济学以及全部学科的准则应当是通常性，详细来讲是规则的通常性以及在此根基上的正当性（当然法）。经济学主张自由交换和私有产权，其实不是由于经济效能，却是由于其具备正当性——适合人的举止规则的通常性，遵循了当然法。例如，主张言论自由的当然法逻辑是言论是身体的拉伸品。身体隶属私人，由私人自由支配，因而言论也是自由的。同样，独立的技艺发明隶属私人产权，也是这种逻辑。反过来讲，经济学的主张，正是由于适合正当性，遵循人的举止规则，才具备经济效能。是以，通常性与正当性比功利主义更为基本。

回到专题。假如依照功利主义和效能准则，自由市场与贫富差距的关连难题是一种没有解之题。你说效能，他说公平，和事佬说效能与公平兼顾。你说自由，他说生存，和事佬说生存之上有自由。互联网平台能否第一大限制地推进了技艺进步？有无有扩大了贫富差距？这没有办法证实，也难以证伪。咱们只要要关心正当性，即互联网平台与其余公司的准入准则、竞争准则是非是平等的？咱们不要关心互联网平台能否扩大了贫富差距，可是，咱们可行准确的是，互联网平台占用、操控和滥用使用者的个人数据，这是不正当的。这类不正当性会扩大贫富差距，平台攫取使用者的客户剩余，财富向互联网富豪聚集。

是以，依照正当性来考量，贫富差距的讨论变得清楚而理性。假如是正当性的制度，自由市场的贫富差距不应当成为难题自身，它还不会成为难题。正如仇富的本质是仇不公。反过来，假如是不正当的制度，自由市场会带来极大的贫富差距，财富持续向富人聚集，自由市场分裂。经济学家以为，富人会下降“猎取”，由于穷人无购置力、市场萧条对它们不利。这类认知的错误在于，以为自由交换是竞争资源的独一形式。本来，除了自由交换外，人还经过掠夺、操控等伎俩竞争资源。在人类历史上，后者运用的时间要远远多于前者。正如道格拉斯·诺斯所说，在不正当的制度下，既得利益者常常会构建愈加不公平与低效的制度。正如当今的全球，富人降低投资实体，想法子避税，来回投资金融产业，接下来让货币当局来回为其金融产业兜底。

没有问题，难题的要害指到了制度的正当性。

02

资本畅通，劳动节制，贫富分化

正当性，是一种当然法的概念。从经济学的方位，自由畅通具备正当性，它适合天赋人权之个体存留。下方依照古典主义剖析方法，哪些因素、哪些团体、哪些人的自由畅通被制度性节制，哪些则享受了自由。

正当性打算了功利性——经济效能。经济因素在世界市场中畅通越自由，资源配置效能则越高，投资者的收益率就越高。反过来讲，假如哪一类因素被节制全世界化畅通，那末它的配置效能则更低，依赖此因素生存的人的收益率就越低。

咱们晓得，经济全世界化是一种去国度化的进程，是国度制度的节制墙不停被推翻的进程。最早，关税的墙被推翻，商品最早实现全世界化。二战前的全世界化，最重要的是商品的全世界化。二战后，全世界化走势了经济因素的全世界化。经济因素的全世界化，先是消息与资本的全世界化，接下来是技艺与能人的全世界化，最终才是平凡劳能源的全世界化。

只是，最近50年资本的全世界化快速崛起，尤其是1971年布雷顿森林体制解体后，欧美全球渐渐实行变化汇率，资本跨国流动扶摇直上。可是，平凡劳能源的全世界化却停滞不前。资本的全世界化自由畅通，与劳能源的国度化节制，导致资本与劳动的边际收益率差距持续扩大。最重要的靠资本收获的人，与最重要的靠劳能源生存的人，双方的收入差距越来越大，成为最近几十年全世界贫富悬殊扩大化的主因。

英国经济学家斯拉法是凯恩斯的门徒，也被称为李嘉图学说的继承人。他在《用商品制造商品》一书中，运用古典主义剖析方法做了这样的预测“经济增添的结果，将是工资在人民收入中占有的比例下调，工资与利润之比朝着不利于工资的方向浮动。”【5】

斯拉法“用商品制造商品”的经济逻辑是，资本具有天然的畅通属性，资方可行将资本、半成品、原资料、设施、商品在全世界自由畅通、自由配置，从而得到更高的边际收益率。可是，劳动不具有资本这类流动性。经济这样进行下来的结果是，劳资双方的收益率持续扩大。托马斯·皮凯蒂在《21世纪资本论》中也采纳劳动与资本的古典主义剖析方法，可是其结论及对策是缺乏通常性逻辑支撑的。

例如，美国通用车子，作为资方的代表，它的资本可行在全世界市场自由畅通，可行将工厂搬迁到日本、印度、越南等国度，寻求劳能源便宜的投资洼地。资本走后，失业的底特律车子工人没有办法到亚洲国度来从新就业，下降了它们的家族收入。反过来，美国全体工资水准较高，但印度等国度的工人没有办法到美国就业。劳能源流动节制导致这点国度工资增添缓慢。

在全世界资产迁移进程中，资本总是偏爱劳能源便宜、工会力量薄弱、环保不足的地域。跨国公司在全世界趋利避害，以极低的本钱获取高额利润；而劳能源却困在一种位置，等候着资本扩张带来的工资缓慢上升，抑或者等来突如其来的全体性失业。

自然，资本的全世界化自由流动，也会以迂回的形式提升新兴(300098,股吧)国度的劳能源价值，抑制强盛国度的工资增添。这便是赫克歇尔、俄林和萨缪尔森提议的因素价值均等化理论。可是，咱们不行疏忽了三点：一是障碍劳能源自由畅通，既不正当，也下降了劳动资源的配置效能和劳动者的收入；二是存留买卖费率，新兴国度的劳动者借助资本的全世界“迂回的形式”提升工资，当中发生了大批的买卖费率，包括时间本钱；三是存留障碍劳能源畅通的不正当制度，也可能存留抑制工资上升、弱化劳工权益庇护的制度。是以，价值均等化非是裱糊匠。

不但如许，在全世界化的进程中，两大公共制度均对资方有益、对劳方不利。

一是资本与劳动的税费差距。

最近几十年，为了迷惑世界资本，不论是强盛国度，仍是新兴国度，纷纷下降资本税费。少许国度给跨国企业大范围的退税，少许国度成了跨国企业及富豪的“避税天堂”。

例如，开曼群岛，为全球公司缔造了一种“避税天堂”。在脱离英国的殖民统治后，这座资源匮乏、人烟稀少的小岛打算经过离岸金融谋一条生路。开曼群岛便立法：在本地注册的公司不要缴税。1997年6月，这座小岛就迷惑了全世界50大银行中的47家在此设立分支机构。英特尔、甲骨文、宝洁，以及华夏的qq、阿里巴巴、网易、百度，均在开曼注册分企业。

1950年以来，美国的税收制度变得对富人有益，对中产与穷人不利。在美国，以夫妻合并报税为例，年收入在18550美元之下的低收入家族，税费为10%；收入在18551美元到75300美元之中的低收入家族，税费为15%。而包括贝佐斯、马斯克、巴菲特、彭博、索罗斯等在内的美国25个高级富豪的实质平均税费唯有3.4%。

为何存留这类差异？由于资本全世界畅通，列国政府须要相互竞争世界资本；但劳能源被节制畅通，列国政府可稳固地征收工薪税。如许税费，在本来劳能源因素全世界化畅通受阻的根基上，加剧了分配的不公平以及财富的分化。

另一项公共制度是全世界最重要的央行超发货币。

2008年美国金融危机后，美联储实行量化宽松，打开零利率时期。这带来甚么后果？宽松货币大大膨胀了金融巨头的财富，同一时间又掠夺了中产与穷人的财富。

起首，美联储拯救了本应当倒闭的金融巨头，而数百万中产家族却在危机中破产；其次，美联储大范围购债，向金融市场注入大范围的流动性，干脆推进金融产业升值，富豪的产业最重要的是股票、债券、房地产等金融产业，它们干脆躺赢；最终，宽松政策下降了融资本钱，世界金融机构和跨国企业获取大范围的便宜美元在全世界市场攻城略地。

宽松政策推高了房价、物价，货币的真正购置力下调，中产及穷人家族的真正财富本来在下调。就连凯恩斯也承认，他在《货币论》中指明，通胀会引起财富从新分配，而使少许阶级得益，另少许阶级受损【6】。

龙王降雨，靠近龙王的人收获，远离龙王的人被大水淹没；先得到货币的人推高产业价值，后得到货币的人为产业泡沫买单。理查德·坎蒂隆最早洞察到这一丝，他在《商业性质概论》中指明，最先拿到货币的人推高了价值，对不持有货币的人组成财富掠夺【7】。

是以，金融危机后，全世界贫富差距持续扩大。金融机构、跨国企业及富豪反而成为了受益者，它们的产业持续上升，而中低收入的家族收入差不多无增添，部分中产下沉。现在，以中产为主体的橄榄型社会正受到挑战，日益趋于幂率型社会。

03

富人躺赢，中产内卷，穷人躺平

全世界贫富差距，到底会带来甚么结果？

全世界贫富差距扩大化，导致惨重地经济后果：经济持续低迷，实体通缩；产业价值膨胀，债务危机。

中产及平凡家族的收入打算了人民花费能力。全世界贫富差距扩大化，中低收入家族的真正收入不增反降，导致有用要求不足，花费市场低迷，实体经济通缩，经济持续低增添。

全世界贫富差距扩大化，财富聚集到少部分富人手上。有用要求不足导致花费市场低迷，下降了富人投资实体的边际收益率。富人将财富最重要的配置在奢侈花费，以及流动性强的金融产业及不动产上。这导致金融产业价值膨胀，爆发债务危机。

以美国为例，2000年到2005年，美国的经济增添了12%，劳动制造率提升了17%，但平凡劳动者的平均工资仅增添了3%。在此时期，美国金融衍生品的买卖总量从154万亿美元增添到369万亿美元，足足增添了157%，而根基产物增速仅为33.5%。随后，次贷危机击穿了金融衍生品泡沫，激发金融危机。可是，美联储救市后，构造性难题愈加突出。从2009年到2016年，美国经济持续了好几年的低增添，而股票市场却迎接了持续大牛市。

这又回到了凯恩斯对大萧条的剖析——有用要求不足。马歇尔时期的经济学家以为，经济危机爆发后，价值下跌，当价值跌到必定水平，要求量和购置量渐渐增添，价值上升，产能扩张，经济复苏，不会显露大萧条。这就自由市场的调节力量。可是，凯恩斯以为，有用要求不足导致自由市场失灵。凯恩斯的观看是对的，但他找错了原因。有用要求不足的真实原因是那时不公平的社会制度导致贫富差距达到历史极值。经济危机爆发后，价值下跌，可是广泛工人失业，穷人更穷，购置力不足；价值持续下跌，依旧买不起；价值再向下跌，仍是买不起，自由市场迟迟没有办法规复，经济持续好几年萧条。这便是大萧条。

现在，全世界贫富差距逼近大萧条前期，有用要求不足，实体经济持续低迷。基本上仍是不公平的制度形成的，此刻的不公平最重要的是节制劳动者全世界化自由畅通、歧视性税费以及人为配置货币。是以，2008年以后，美国及全世界最重要的经济体困在高泡沫、高债务、低增添、低通胀的陷阱之间。

这类经济难题激发了两种社会思潮：一个所以美国原土中产为主体的特朗普主义，另一个所以低收入家族及黑人为主体的民粹主义。

这两种思潮都对不公平的制度及富人躺赢强烈不满，可是它们的政治诉求是不同的。中产阶级是一股踊跃、勇敢、奋进的社会力量。在公平的制度下，它们努力缔造增加数量；可是，在不公平的制度下，它们的努力常常陷入内卷，陷入存在数量争夺。

咱曾在《大国教导与内卷化》一文中引用了美国经济学家马赛厄斯·德普克和法布里奇奥·齐利博蒂在《爱、金钱和儿童：育儿经济学》中的探讨效果。两位教授发觉，收入不平等水平与教导稠密水平（通俗称呼鸡娃）成正比【8】。最近几十年，社会不公平水平加重，贫富分化越来越大，社会阶层日趋固化，美国度庭的鸡娃景象及教导内卷化越来越惨重。是以，美国中产阶级渴望经过政治选票改变不公平的制度，包括不公平的全世界化秩序。这才有了特朗普上台后一顿操作、四处退群。

美国低收入家族与黑人团体掀起的是民粹主义思潮。它们意识到财富的鸿沟曾经不可逾越，不论如何打拼，收入增添的速度也比只是房价的攀升，而金融产业的暴涨与本人无丝毫关连。它们的政治诉求更偏向于干脆的收入保证以及政府救助，并将矛头指到富人阶层。民主党桑德斯为代表的进步派呼吁对富人征收高额税收，干脆剥夺富人财富，以迎合民粹主义。这是美式躺平主义。在南非等少许国度，极其民粹势力激发了大暴乱。

拜登隶属民主党的建制派代表，他的最重要的票仓正是进步派针对的跨国企业及金融巨富。可是，拜登很好地应用了民粹主义上台。为了巩固政治力量，拜登任命了大批黑人、少数裔及女性官员，同一时间让美国从新加入世界群聊。最要紧的是，拜登实行万亿“新政”，给广泛中低收入家族发“红包”。

难题是，钱从哪里来？

美联储以充分就业之名义大开货币闸门，让联邦政府尽情借钱。公布材料显现，美国本财年前三季度的预算财政赤字将超越2万亿美元。难题是，只靠印钱来发债和还债，简单激发通货和美元贬值。实是上，拜登印钱撒钱的举动，增添了家族的购置力和有用要求，但又激发了普及性通胀。

为了下降风险，拜登还得考量征税。最最初，拜登考量向国家内部富人和公司征税，包括提升年收入40万美元家族的税费，提升资本利得税等等。那么操作，很难打到他的焦点票仓，针对的最重要的是原土中高收入人群及公司。

可是，拜登又游说G7经过全世界最低税费和从新划分征税权，这一举措继而扩大到G20，实现全世界税收处理。有无有好处？有好处，设立全世界最低企业税费可行管制列国之中的财税竞争，下降跨国团体及全世界性富豪的避税体积。据估算，假如将这一税费设计为15%，那末在全世界层次每年能够多发生约1500亿美元的税收。

只是，那么操作对拜登的焦点票仓——跨国企业及金融富豪有冲撞。可是，大疫以下，全世界政治左转，拜登不得不借助低收入团体的票仓先巩固政治力量。同一时间，拜登也给跨国企业及金融富豪提供了少许便捷。他将税费下降到15%，给金融巨头保持持久的货币及财政宽松政策。

全世界税收处理，必定水平上可行缓和跨国资本与原土劳动的税费不公平难题。可是，这一政策却简单掩藏难题的实际。

全世界贫富分化持续扩大的最重要的原因是不正当的制度，即对劳能源的全世界化自由畅通的节制，以及货币配置、征税的不公平难题。

伦敦经济学院的经济地理学教授安德烈斯·罗德里格斯-波塞和迈克尔·斯托珀尔在《住房、都市增添和不平等》一文中引用了体积经济学的看法：“独一有可能改变现状的位置性政策是解除从落后地域到最重要的大城市地域的移民壁垒，以应对当前的分化和不平等困境”【9】。

解除劳能源迁移及移民壁垒的困难，最重要的来源国度制度的寿命力，以及持久以来的国度主义固化思维。假如换一种思路，全世界列国都松开税费竞争，国度和地域可行运用低税费竞争伎俩迷惑世界资本；但同一时间松开对劳能源的全世界畅通节制，以低劳务税费或许优厚政策来迷惑劳能源。一朝人可自由流动，货币配置及税收政策面对竞争，可抑制其不公平性与不正当性。

劳能源迁移的经典案例来源华夏香港的佣人市场。上个世纪70年代，菲律宾经济遭遇危机，总统马科斯于1974年签定《劳工法典》并颁布一系列政策，将对外输出劳力作为国度进行策略的一部分，以期缓和国家内部的就业负担。这时，华夏香港经济崛起，须要大范围的劳能源。港府扩宽了对菲律宾的劳动签证，引入菲律宾的佣人，劳能源流动性大大增添。现在华夏香港菲佣的月薪只是四五千，远低于华夏香港一万八的月工资中位数，可是22万菲佣给菲律宾带来巨额的外汇收入。同一时间，这也缓和了华夏香港老龄化难题。

劳能源全世界化迁移以及移民，会不会对国度组织组成挑战？从商品全世界化畅通最初，国度组织的机能不停被削减，也在不停调度与适应。从族群、村落、城邦到现代国度，集体行动的组织，不过一种个匆匆过客，而个体及通常性规则是真正的存留。正如米塞斯在《人的行动》中所说：“人是真正的存留，组织是在此根基上的主观存留【10】”。前者为本，后者为器。本文列举的国度案例只为器，而所论述的通常性及正当性实为本。

参考文件：

【1】贫富差距：美国经济背后的“幽灵”，张鹏，西泽探讨院，编译自桥水企业的汇报《Our Biggest Economic, Social, and Political Issue The Two Economies: The Top 40% and the Bottom 60%》；

【2】诡辩与真相，托马斯·索维尔，罗汉、田菊莲译，上海译文出版社；

【3】国富论，亚当·斯密，谢宗林、李中国译，中央编译出版社；

【4】经济学原理，阿尔弗雷德·马歇尔，廉运杰译，中国出版社；

【5】用商品制造商品，斯拉法，巫宝三译，商务印书馆；

【6】货币论，约翰·梅纳德·凯恩斯，邓传军、刘志军译，安徽国民出版社；

【7】商业性质概论，理查德·坎蒂隆，余永定、徐寿冠译，商务印书馆；

【8】爱、金钱和儿童：育儿经济学，马赛厄斯·德普克、法布里奇奥·齐利博蒂，吴娴、鲁敏儿、王永钦译，格致出版社；

【9】住房、都市增添和不平等，安德烈斯·罗德里格斯-波塞、迈克尔·斯托珀尔，王瑞民译，相比2021年第2辑；

【10】人的举止，路德维希·冯·米塞斯，夏道平译，上海社会科学院出版社。

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