29日晚间，随着保利地产发表半年业绩公告，“招保万金”四大典范房企半年报悉数披露。万得资讯数据显现，截止日前，已发表中报的房企达101家，其业务收入总额5228亿元，同比增添37％。值得注意的是，尽管业务收入有所增添，但房企资金杠杆也大幅提升，产业负债率达65.68％，负债总额多达3.74万亿元。

业内人员警示，疯狂抢购致地价上涨，杠杆高企，未来风险重重。房企已过于激进，一朝未来房价涨幅放慢，高地价的负担将聚集爆发。

疯狂 出售猛增创记录

2016年上半年，房企出售收入创新高。据中原地产探讨院发表的统算数据，2016年前7个月，30家到市场房企出售额合计1.33万亿元，同比大涨72.2％，刷新历史最高记录。

此中，新城控股、旭辉地产、景瑞地产、碧桂园、首开地产、华夏金茂前7月出售额同比增幅超越100％。新城同比增添142％，达成年度指标84％，景瑞同比增添149％，达成年度指标79％，碧桂园同比增添143％，达成指标68％，旭辉同比增添174％，达成指标74％，首开则是同比增添164％，达成年度指标116％。

另外，在600亿元至800亿元的出售指标阵营里，融创华夏、金地团体和龙湖地产前7个月出售额同比增幅均超越80％。

实是上，在快速增添的出售下，存货盘活率也大幅提高。数据显现，2016年上半年房企存货盘活率平均0.76次，其2015年同期仅为0.18次。

值得注意的是，尽管出售额大幅增添，但房企的利润却不尽如人意。以“招保万金”四大房企为例，出售额多达2000亿元的万科，归隶属到市场企业股东的净利润53.5亿元，保利利润49.6亿元，招商38.52亿元，金地归属母企业的净利润为7.78亿元。

在此背景下，万得资讯数据显现，已发表半年报的101家房企，2016年上半年业务收入5228亿元，较2015年同期大幅增添37％，利润总额680亿元，较2015年同期的522亿元大幅增添30％。但净利润仅为484亿元。

分化 优胜劣汰更显著

值得注意的是，在少许房公司绩大幅增添的同一时间，也有部分房企仍面对着损失局势。

全中国工商联房地产商业协会秘书长钟彬显示，受宏观经济作用，房企面对去储存负担，优胜劣汰体制更加显著。

据记者不十足统算，在已发表中报的101家房企中，有19家房企净利润仍为负。这意指着，在全体市场向没有问题背景下，仍有超18％的房企处于损失状况。

此中，渝开发、绿景控股等10家房企损失超越千万元，3家损失超亿元，1家超越10亿元。区别是沙河股份损失1036万元，天房进行损失1553万元，荣丰控股损失2180万元，渝开发、绿景控股、华夏高科区别损失2278万元、2291万元、2358万元，海航创新、新光圆成、天地源、京汉股份区别损失2645万元、3879万元、5994万元与7703万元。而阳光股份、云南城投、天津松江损失上亿元，区别为1.13亿元、3.6亿元、5.21亿元，嘉凯城损失多达10.67亿元。

业内人员以为，从预增与预亏的房企数据看，上半年不同净利润范围层级的房企数量维持不变，但平均增速显著分化。在产业盈利体积收窄的背景下，净利润范围超越100亿元的房企均值为209.67亿元，同比增添率均值为18.47％；一部分净利润范围在10亿元至50亿元区间的中型房企，在本轮市场构造性回升中获益匪浅，该区间房企净利润同比增添率均值达11.92％，此中部分公司净利润增速甚而达60％至90％；而净利润范围在50亿元至100亿元区间的房企均值为75.71亿元，同比增添0.70％，该区间房企受市场布置或产物构造单一作用，净利润增添缓慢。

“房公司绩分化的最重要的原因来源于其布置的差异。”国信证券房地产产业剖析师董德志显示，居民住房要求三五年内相对稳固，日前出售高增添意指着对未来要求的透支；源于我们国家住房要求转嫁单边性的特色，一线都市居民通常不会去二线都市买房，二线通常不会去三线买房，日前二线都市房地产量销量售的火爆意指着大批的三、四线都市要求被转嫁。综上，三、四线都市居民要求被惨重透支和转嫁，且供应层次本年储存面积不会有显著下调，这意指着未来房地产去储存的负担会愈加艰难。

万科半年报中也指明，上半年都市间依然表现较为显著的分化。最重要的都市新房出售面积大幅上升，而供给增添局限，商品住房储存量迅速下调。但之前土地供给较多、人数增添较慢甚而负增添的都市，储存负担依然较大，概况并未基本好转。

风险 负债高企引担心

2016年，在出售额大幅增添的背景下，房企提速囤地。截止8月24日，年内抢地最踊跃的14家房企拿地均超越200亿，合计拿地为4093亿，全体看，比较2015年同期的1864亿上升了120％。

中原地产数据显现，融创拿地总额多达478.69亿元，较昨年同期的73.13亿元，大幅增添554％。绿地拿地总额348亿元，较昨年同期也增添55％。融信愈是改变其昨年同期一幅未拿的概况，拿地总额达到345亿元。另外，碧桂园、万科、保利拿地资金也纷纷超越300亿元。

而在房企激进拿地的背后，位置土地收入也大幅增添。全中国卖地最多的50大都市显露了卖地面积未涨，土地成交额却爆发的景象。中原地产探讨中心统算数据显现，截止8月22日，50大都市合计成交土地建筑面积为69489万平方米，比较2015年同期的69461万平方米根本持平。但土地出让金则显露了爆发，截止当日，50大都市土地出让金累计达到了1.39万亿元，比较2015年同期的9342.8亿元，上升幅度达到了49.22％。

对此，中原地产市场总监张大伟显示，产业荒的背景下，资金大批流入房地产，而在资金的扶持下，房企加大杠杆运用力度。

实质上，房企产业负债率在大幅提高。比如嘉凯城产业负债率已多达93.55％，较上年84.64％大幅提升8.91个百分点。天津松江产业负债率也多达90％，较上年增添6.6个百分点。另外，包括万科等18家房企产业负债率多达80％以上。

从净产业负债率也便是产权比率来看，房企数据愈是高得惊人。鲁商置业、嘉凯城净产业负债率多达1400％。

广发证券剖析师乐嘉栋显示，从全个上半年概况来看，货币流动性持续宽松，而全个市场缺乏可投的优质产业，地产产业成为消化流动性的要紧载体。

“但映入下半年，成交端的一步步下降，会抑制房企的开发投资，房企的融资运动或将一步步降温。”乐嘉栋以为，未来房企将面对的风险一方面是产业端的资金抑制带来资金压缩，另一方面则是当前货币环境下居民杠杆应用水准较高，开发商未反复款将受流动性作用较大。

同一时间，政府看管也在收紧。全新数据显现，截止日前，8月份武汉曾经有22家房企由于违纪出售被房管局扣分，列入不良信用纪录。

张大伟也指明，房企已过于激进，一朝未来房价涨幅放慢，资金负担将聚集爆发。比如融创478.69亿元拿地总额已占其出售总额81％，而融信方面，其拿地总额345.39亿元，愈是其出售额132.2亿元的261.3％。

标签：高杠杆加大房企风险

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