证券时报记者 江聃

大宗商品涨价效应正好向更广的范畴传递。结合国粮农组织5月6日发表汇报指明，结合国粮农组织食品价值指标数据4月份平均上升120.9点，环比上升1.7%，同比上升30.8%。这是该指标数据延续第11个月上升。除此之外，国家内部外日化头部公司普及上调产物价值，电视产物也迎接新一轮涨价。

只是，行家指明，尽管一段时间以来世界大宗商品价值大幅上升，来源外部的输入型通胀负担有所加大，但考量到我们国家产业门类相比齐全，下游产物竞争相比充分，作用价值大幅上升的要素会遭到必定抑制，全年通胀水准全体处在可控状况。

输入型通胀负担有所加大

近期，世界铜价再一次创下历史新高。另据全球银行统算，一季度，世界燃料平均价值环比上升35.3%，非燃料平均价值环比上升11.8%，涨幅达到近年来相对高位。

华夏经济曾经深度融入全世界市场，5月7日，国度统算局发表数据显现，据对全中国畅通范畴9大类50种要紧制造材料市场价值的监测显现，4月下旬与4月中旬比较，螺纹钢、电解铜、苯乙烯、石油、焦炭、豆粕、农药、天然橡胶等34种产物价值上升，12种下调，4种持平。

民银智库顶级探讨员王静文对证券时报记者显示，疫情在全世界少许地域显露来回是短期作用大宗商品价值的一种要紧原因。以印度为代表的新兴经济体，不论疫情防控进展仍是疫苗接种概况都要逊于欧美、华夏，而这点新兴经济体又恰好是大宗商品的最重要的供应来自。这也是近期大宗商品涨价的一种最干脆触发要素。

涨价效应还在向花费末端传递。近期，国家内部外日化头部公司接踵上调产物价值。4月21日，宝洁宣告将从本年9月最初提升婴儿产物、成人纸尿裤和女性护理使用物品的价值，涨幅5%~9%不等。上海家化一季度多款产物平均售价较2020年同期上升超越10%。而平板电视涨价超10%的话题早已登上热搜。业内人员推荐，平板电视本年涨价的原因在于原资料价值上升和显现面板供给吃紧。

财信证券首席经济学家伍超明叮嘱记者，涨价对国家内部物价的传递效应曾经表现。据统算，3月奶类、谷物、食糖、油和油脂等世界食品价值区别较昨年4月低点上升24%、28%、52%、105%。

大宗商品涨价什么时候见顶

关于大宗商品价值上升将持续多久，市场人员存留不同观点。中银世界剖析师叶丙南、张婉显示，估计大宗商品价值涨幅可能在二季度见顶，而后一步步回落。大宗商品价值上升对中下游产业具备明显传递效用，但中下游受产能竞争和要求要素作用，将部分消化上游原资料本钱上升，估计华夏全体PPI涨幅将在二季度见顶，下半年明显回落，全年涨幅或达到4.6%。

伍超明以为，拉长的商品要求周期和受限的供应能力，打算此轮世界大宗商品价值上升周期长于市场预期的几率偏大，自然泛滥的流动性也起到了推波助澜的效用。王静文也显示，考量到疫情在全世界仍有来回，因而这一轮大宗商品价值上升时间仍有较大不确定性。

全球银行在近日发表的《大宗商品市场展望》中显示，估计本年燃料价值将比昨年平均上升三分之一以上，金属价值将上升30%，农产物价值将上升近14%。

全球银行剖析称，全世界大宗商品价值的前景，在相当大水平上依赖于新冠肺炎疫情的防控概况，以及强盛经济体的政策扶持和最重要的大宗商品制造国的相干政策。

CPI料温和上升

平常来讲，公司为了维持必定的利润率，在本钱上升时，须要相应提升产成品售价。王静文指明，现实中，我们国家产业门类相比齐全，下游产物竞争相比充分，厂商经过涨价将本钱转移给客户的体积局限。

市场普及预期4月PPI将跃升至6%以上。伍超明显示，估计4月PPI上升6.8%左右，环比上升1.0%。最重要的原因在于：一是翘尾要素较上月大幅提升1.3个百分点；二是产业购进价值接着上升，如4月份PMI中的原资料购进价值指标数据仍处于66.9%的高位，南华产业品指标数据环比涨幅也在2%以上。

CPI在本年开年延续两月落入负区间后，3月初次转正，一季度，CPI同比持平。多半市场机构预期，CPI后期有望持续回暖。伍超明估计，4月份CPI同比上升1.0%左右，环比下调0.3%。原因在于食品价值环比下调幅度与上月差不多，但非食品价值受花费情景节制放松、清明节节假日效应和大宗商品价值上升拉动国家内部能源价值提升等概括作用而环比改进。

从全年来看，亚洲开发银行4月28日发表的《2021年亚洲进行展望》预测，源于猪肉价值下跌，居民要求仍处于规复中，本年华夏的CPI将从2019年的上升2.9%放慢至1.5%。国度统算局副局长盛来运近日在接纳媒体采访时也显示，对华夏而言，虽然来源外部的输入型通胀负担有所加大，但通胀水准全体处在可控状况。

关于延续宏观政策，伍超明提议，一方面要接着稳固资产链和供给链，加强国家内部供应保证能力；另一方面要加强国民币汇率弹性，消化部分输入型通胀负担。