证券时报记者 沈宁

近期资本市场热情似火，作为惯例避险产业的黄金还不逊色。在经验近4个月持续下跌以后，世界金价自2020年12月起迈入反弹上升渠道，2021年1月以来愈是延续上攻，短短1个多月时间已悄然上升超越10%。

关于黄金这一轮反弹，剖析人员以为，最重要的受两个方面要素助推：一是美联储流动性充裕、美元走弱；二是花费旺季的来得。关于后市，接受采访的剖析师倾向乐天。

美元下跌推高金价

Wind数据显现，COMEX黄金期货价值在2020年11月30日盘中走出阶段低点1767.2美元/盎司，今后行情最初显著反转，至2020年12月31日收报1901.6美元/盎司。2021年1月4日，COMEX金价大涨2.27%，1月6日截止下午记者发稿时，报1957.8美元/盎司，这一价值比较之前的阶段低点已悄然上升10.8%。

国家内部金价走向与此根本绝对，2020年12月上期所黄金期货价值自369.78元/克上升至394.98元/克，2021年于今愈是站上400元/克的整数关口，1月6日收盘报402.88元/克。

美联储流动性充裕、美元下降提振金价回暖，是业内的普及共识。

东证衍生品探讨院资深外汇贵金属剖析师徐颖对证券时报·券商华夏记者显示，后疫情时期，经济的规复却非一蹴而就，在此进程中，前期的宽松财政和货币政策不容易迅速退出，充裕的流动性以及潜在的滞胀风险将带给黄金一种有益的弱美元、低利率的环境。

徐颖剖析，2021年全世界经济渐渐复苏已根本成为市场共识，但对复苏的强度和节拍是存有分歧的。美国经济将来会表现弱复苏的局势，2020年二、三季度经济V型反弹的阶段曾经完毕，延续边际复苏速度不会太快。拜登政府估计将接着实行宽松财政政策，美国财政赤字将大幅增添，这势必对美元组成贬值负担。

而政府和公司债务的扩张须要一种低利率的环境去渐渐吸收，这就让得美联储的货币政策也将匹配着接着放水。平衡通胀指标制下，对通胀容忍度的提高意指着加息门槛十分高，2021年的通胀源于燃料和原资料价值的上升将来会明显回暖，焦点通胀估计温和回暖，于是美联储其实不会加息，而且可能经过增添对长端债券的购置来抑制名义收益率的回暖。这也意指着，实质利率将保持在深度负值的水准，在美联储无解放收紧政策的信号前，黄金的牛市将连续。

估计春节首尾黄金出售数据较好

新年及春节的到来也会刺激黄金的花费要求。

资深贵金属探讨员龙玲剖析称，近期源于全世界疫情再次来回，风险产业市场显露震荡，VIX指标数据大涨，市场的避险情绪再次回归。同一时间，华夏是日前疫情操控最佳的国度，且经济进行势头较好，来年还是“牛”年，普及预期春节首尾黄金珠宝首饰和投资金条出售数据将来会较好。短期而言，在避险产业叠加花费旺季的双重推进下，黄金价值以前期的颓势中间有所反弹。

全球黄金协会之前发起的一项全世界黄金投资探讨显现，华夏私人投资者较强的风险规避偏向，使银行储蓄、保障和黄金成为私人投资范畴的“三驾马车”。此中，黄金在华夏投资者的投资组合中所占要紧位置。探讨表达，金条在最受华夏客户欢迎的投产业品中名次第三，其次为金币和金饰。同一时间，黄金在华夏投资者中也具有着很高的渗透率——72％的华夏投资者曾发展过黄金投资。

自然，买入黄金的不但仅是华夏的投资者和客户。全球黄金协会上月显示，央好的持续存金趋向仍彰显了黄金对央行组合产业的要紧性，并估计未来全世界央行或将持续维持净购金状况。

年初可能有长线入场机会

展望黄金价值的走势，龙玲的看法相对倾向谨慎乐天。她以为，从更长的时间维度看来，避险难以给黄金带来大幅上升动能。源于市场资金面的宽裕以及新兴投资品的崛起，日前“避险”有了更多可选择，相对扩散了黄金的避险迷惑力。况且日前的风险产业市场尽管有所回调，但全体处于上升态势之间。日前处在花费旺季，资金面也无看空金价的迹象，是以估计金价将来会处于高位，或有小幅攀升。

关于2021年世界金价，龙玲预判全体不具有大幅下行风险，第一季度由于实质利率水准的提高，可能会击穿至1680美元-1700美元/盎司一带，可是假如存留地缘政治冲突，则可能守好1750美元/盎司上方；第二季度最初金价一步步好转；第三季度价值随着要求旺季一步步提高。价值振动幅度小于2020年，依照低位15%-18%的涨幅，上方在1950美元-2065美元/盎司，或没有办法突破2020年创出的历史高位。可是站在2021年的年初时点，黄金可能存留长线入场机会。

徐颖则显示，从全年来看，市场日前基准预期是2021年年中美国根本被疫苗掩盖，经济运动步入正途。日前从疫情进行和疫苗接种速度来看，全掩盖时间点很可能延后，利多黄金。估计世界黄金现货价值将突破前期高点，年内高点看至2300美元/盎司，低点估计在1800美元/盎司周边。