来自：期货日报

春节长假时期，外盘持续大涨，日本股市创30年新高，美股亦是不停刷新记录。此中，大宗商品体现尤其出色，世界油价突破60美元/桶大关，世界期铜价值挨近2012年5月以来的高点，锡价亦连番大涨。

据报导，因极寒天气，美国汽油产量下调了1/3，二叠纪盆地的汽油产量下调了65%。雪佛龙关闭二叠纪盆地的原油制造，美国西方汽油企业宣告遭遇不可抗力，暂停在二叠纪盆地的原油制造。俄罗斯2月增产原油的预期因极寒天气而未能兑现，部分地域甚而被强迫中断管道输油。

WTI原油期货收涨0.97%，报60.05美元/桶；布伦特原油期货收涨1.47%，报63.35美元/桶。另外，燃料类股票亦牛气冲天。美股收盘，三大指标数据涨跌不一，道指涨0.2%，标普500指标数据跌0.06%，纳指跌0.34%。燃料股中，在美到市场中汽油涨9%，中石化涨6%。热门中概股京东、百度涨超4%，拼多多涨超3%。区块链股集体大涨，嘉楠耘智、第九都市涨40%。美股各大类产业类ETF中，农产物基金领涨，其次是美国布伦特原油基金；美国国债20+年ETF领跌，其次是黄金ETF。

节后A股市场有望迎接开门红

农历牛年首个买卖日（2月16日），港股周全飘红，恒生指标数据大涨500余点，涨幅超1.8%，创2021年1月29日来新高，也突破了2019年4月的高点。

从盘面子上看，电影概念股涨幅居前，阿里影业涨幅超越30%；猫眼娱乐一度大涨24%；IMAX华夏一度涨至88%，现涨也有30%多；稻草熊娱乐涨幅也超越了10%。

源于疫情防控的作用，本年的春节假期依旧相比特殊，“就地过年”成为作用市场的第一大关心点，一二线都市的花费概况因而愈加值得期待。灯塔实时数据显现，截止2月16日下午15时，华夏电影市场2021年度总票房(含预售)突破100亿元达到了104.1亿元，总观影人次达2.37亿，总场次1655万。此中，从大年初一最初的这5天假期里，华夏电影市场总票房(含预售)达到了65亿元，总观影人次达1.32亿，总场次230万。比较以下，2019年的华夏电影市场在春节同期的总票房为50.88亿元，总观影人次达1.13亿，总场次234.72万。值得讲明的是，依照华夏电影发行放映协会发表的《电影放映场地规复开放疫情防控指南(第三版)》的各项准则执行疫情防控事业，本年的票房成绩是在每场观众的上座率均不得超越75%、影院内还不应允有暴露饮食的概况下取得的。此中一线都市例如北京的上座率愈是操控在了50%。因而，可行说本年的电影花费市场地取得的成绩是十分了不起的。也正因如许，牛年首个买卖日，港股中相干影视方面的产业个股涨幅喜人。

中大期货宏观探讨员周之云叮嘱期货日报记者，日前国家内部观影要求正稳健复苏，档期影片供应充足、类别丰富且IP续作数量多，乐天概况下，2021年春节档票房有望挨近80亿元，较2019年增添超30%。此后看，随着国家内部疫情防控得力，被压制的花费要求有望接着获得解放，电影产业相干的产业板块个股估值有望获得提高。

2月15日，A股、华夏香港、华夏台湾、越南等亚洲金融市场均因农历春节休市，美国股市和债市也因总统日假期休市一天。

新冠疫苗在全世界最重要的国度成功公布和美国将要出炉新一轮大范围财政刺激，均提升了大家对经济复苏的预期，日本、韩国等不休市的亚太股票指标数据和世界油价均大涨。

周一欧股尾盘时，美股三大股指期货维持涨势且均涨超0.4%，此中标普500指标数据期货创历史最高。富时华夏A50指标数据期货保持逾0.1%的涨幅，MSCI除日本外的亚太股票指标数据也创历史最高。全世界股市迎接11连涨，创2009年以来第一长连涨周期。

周之云以为，当前美国疫情流传态势持续放慢，全新一周每日平均新加新冠确诊病例数降至昨年10月以来最低水准。从大类产业的走向来看，伦铜8年多来初次盘中升破8400美元/吨，伦锡突破2.4万美元/吨创8年来新高。美油13个月来初次升破60美元/桶，显现市场风险偏好接着回升。未来国外市场买卖的专题离不开通胀这种要紧的话题，估计二季度美国CPI将迎接好几年来的高点，在这样的概况下，贵金属也有望从新迎接一波行情。实是上，牛年首个买卖日，港股中的贵金属股已迎接大涨，紫金矿业涨超17%，华夏黄金世界涨近10%，华夏白银团体涨逾11%，洛阳钼业涨超15%。估计在本年上半年，A股中资源类相干板块个股将受业绩驱动迎接一波上升行情。

“咱们对A股市场的节后行情观点较为乐天，一方面，我们国家疫情防控得力，花费持续复苏；另一方面，海外疫苗接种顺利，通胀专题类买卖有望连续。”周之云说。

供给趋紧，世界油价创13个月以来新高 

春节假期时期世界油价维持强势上升，中东地缘风险事故再一次成为市场关心核心。短短一周时间沙特二次受到也门胡塞武装没有人机袭击，尽管破坏力适中，但加重了市场对地缘冲突的担心，这也成为了推升油价的最重要的要素。此外，近几日美国受空前的北极寒潮作用，多地气温创百年来最低记录，页岩油焦点产区得州Midland遭遇寒潮，二叠纪盆地原油产量降低最多100万桶/日。美国得州数百万家族10年来初次被强迫轮流停电，北美第一大的炼油厂也关闭，得州电网的团购电价飙升了逾100倍。多要素推进油价创近13个月以来的新高。寒冷天气激发对能源的抢购，取暖油期货涨逾2%，天然气期货涨超3%，站上3美元/百万英热。

海通期货能化负责人杨安以为，供给端沙特方面100万桶/日的格外减产为市场注入供给吃紧的主逻辑；要求方面疫苗有助于要求复苏；宏观层次拜登政府1.9万亿美元的救助方案以及美元走弱等要素推进风险偏好进一步提高。多重利多推进油价拉涨。

“美国原油储存数据降至挨近一年来最低水准，进一步印证了日前原油市场供给偏紧的局势，原油月间差走强也进一步反应了近期原油市场供给吃紧的局势，进一步提振市场信心。只是从时间和体积上来看，油市后市调度的可能性在增大，需密切关心市场累积的调度风险。”杨安说。

有色金属价值将表现高开振荡走向

“春节时期，LME有色金属连续了良没有问题涨势。复苏叠加通胀预期使全体外部市场气氛偏暖。疫苗接种加速有助于欧美等最重要的花费国的经济复苏，原料国疫苗接种滞后于花费国，将接着支撑有色金属价值。”一德期货有色负责人王伟伟对期货日报记者说。

春节时期，伦铜价值持续走强，一度站上8400美元/吨关口，创2013年以来高位。详细到资产，矿与冶炼间的供需仍处偏紧格局，TC仍在走低，将抑制冶炼产能的解放。要求方面，本年疫情干扰局限，国家内部花费同比将大幅提高，源于勉励“就地过年”，铜花费走弱不如往年显著，社会储存累库幅度将低于往年。节后沪铜价值或在外盘上升、花费规复等拉动下走强。

国外宏观向好、油价上升、疫情好转、疫苗有用、花费持续复苏且短期没有假期干扰，伦铜价值创新高带动铝价，伦铝价值日前在2080美元/吨一线。海运依旧偏紧，国家内部春节后出口定单十足，市场全体对年后预期乐天，春节前存留补库概况，铝价提早上升。“‘就地过年’政策让得春运客运量降低70%，早放假早开工让得春节后花费复苏节拍扁平化，峰值或不及往年，年后铝价保持乐天态度，是否突破17000元/吨仍需关心花费复苏概况及宏观政策要素。要点关心节后累库幅度，市场普及预期累库至110万吨以上，但早开工政策或使累库不及预期。”王伟伟说。

受世界油价强势上升的部分作用，伦锌价值连接走强。节后沪锌价值或受外盘拉动体现相对乐天。从根本面来看，国外疫情对矿山作用犹存，同一时间春节时期有41家国家内部矿山有放假布置，受原料储存与加工费低位作用，冶炼厂2月减产检修量显著提高。从下游花费来看，与昨年比较，本年疫情干扰大幅降温，2月国家内部锌花费将较昨年疫情时期显露同比大幅提高。

王伟伟以为，源于本年各地倡导“就地过年”，节后下游复工复产估计将早于往年。本年锌锭累库时长有望同比大幅缩小。

国家内部春节假期时期，LME有色金属板块均有所突破，得益于宏观层次以及资产层次有利的作用，LME3M镍一度站上18785美元/吨，为2019年9月以来最高位。“受新燃料车子资产有利作用，电池用镍增添速度好于市场预期，后期市场关于电池用镍预期依旧乐天，精炼镍花费将持续偏暖，节后国家内部盘面有望在花费拉动下接着向上突破。”王伟伟说。

假期时期贵金属价值走向分化 

假期时期贵金属价值走向分化，黄金持续走弱，而白银体现相对强势。截止北京时间2月16日18时，COMEX黄金主力合约下跌1.01%，COMEX白银主力合约上升2.72%。

中信建投期货贵金属剖析师王彦青叮嘱记者，从贵金属的金融属性看，节日时期，美元微幅走弱，对贵金属的支撑非常局限，而美债收益率进一步走高，美国十年期国债收益率运转至1.233%，较节前升幅约10个BP，给贵金属带来必定负担。只是，日前市场关于经济规复的预期持续上升，原油价值也进一步走高，美国10年期盈亏平衡通胀率已升至2.22%上方，再创历史新高，这给金银带来必定有利。从商品属性看，春节时期铜铝等有色金属体现强势，市场关于宏观要求的预期持续向好，贵金属的商品属性亦有较强支撑。

“节后首个买卖日，内盘贵金属大几率会受外盘拉动，黄金下跌而白银上升。但源于春节时期国民币进一步升值，受此作用，国家内部黄金跌幅或将大于外盘，而白银涨幅不及外盘。”王彦青说。

从事故上看，中美双方领导人在除夕互通手机，且近期拜登政府请求联邦法院暂停Tik Tok的禁令，中美关连的缓解让得市场避险情绪有所下降。

货币政策方面，近期美联储主席鲍威尔在发言中称，美国仍面对严峻的就业挑战，承诺将接着推进就业，并接着实行购债等宽松政策直到取得实际性进展。财政政策方面，尽管拜登的1.9万亿美元刺激计划仍在讨论之间，但美国新一轮财政刺激的公布还是大几率事故，仅是落地的时间与范围的难题，这也将为贵金属带来支撑。

在王彦青看来，未来主导贵金属行情的主线仍为经济规复概况及经济刺激政策公布的节拍，在货币持续宽松以及未来财政刺激政策的进一步实行的背景下，贵金属仍有望进一步走高。另外，源于白银的商品属性在经济规复的进程中更易获得表现，金银比价有进一步下行体积。

棕榈油上升的持续性存变数？

国家内部春节假期时期，外盘油脂期价再次冲高，马棕榈油主力合约创出3773令吉/吨的新高，美豆油主力合约站上47.17美分/磅的高位。

格林大华期货农产物顶级探讨员刘锦以为，油脂价值的上升最重要的由于世界原油期价的迅速拉升，布伦特原油主力合约达到63.76美元/桶，美原油主力合约达到60.95美元/桶。随着疫苗在全世界各个国度的利用和美国的财政刺激计划的加码，市场预期全世界经济复苏将来会加速，有助于原油要求回暖，可是OPEC+国度收缩原油供给的合同仍将持续到三月份，这令市场多头资金不停加码世界原油期价，假如原油期价接着上升将来会对全个大宗商品市场造成多头信号，最先遭到有益提高的将是植物油期价，而且近期马来西亚棕榈油2月出口数据改进也令马来西亚棕榈油期价再创新高。

“节后受外盘走升提振，内盘油脂期价或跳空高开，可是上升的持续性仍存留少许变数，一是国家内部油脂花费冷季到来，二是国家内部油脂商业储存显露回暖。因而这两点变量将是未来油脂上升趋向是否持续的要害，提议投资者不追高，回调中少量布置多单，等候趋向准确后的入场机会。”刘锦说。