文 | 投中网 陶辉东

孙正义的愿景基金又在批量生产独角兽了。上周，愿景基金二期在印度、新添坡、瑞典连投三家独角兽，狂撒了10亿美元，风投“造雨人”孙正义宣布了本人的强势回归。

以支票簿为武器，动辄以亿美元计的单笔投资额，一出手便是独角兽，经验了WeWork暴雷、愿景基金巨亏的挫折以后，孙正义看来仍是那个孙正义。

在6月23日的软银团体股东大会上，孙正义自信的显示：“‘风险投资’（venture capital）这种词对软银来讲太小家子气了，‘远见资本’（ vision capital）更贴切少许。”孙正义顶住了股东们请求把资金用于回购股票的负担，劝股东们把目光放长远少许。他把本人比作的罗斯柴尔德，就像罗斯柴尔德家庭是产业革命时期的资本提供者，软银是“消息革命时期的资本提供者”。

孙正义还不再谈论退休计划了，反而向股东们显示本人精力充足，会接着担任董事长至少到70多岁。本年曾经63岁的孙正义，还将接着折腾下来。

愿景基金二期归来 全世界扫货独角兽

从2019年WeWork IPO不成功，到2020年上半年愿景基金一期录得1.8亿日元的史诗巨亏，孙正义度通过了一年多的低潮期。在这一年多，虽然孙正义顶着负担成立了愿景基金二期，但不得适中幅放慢了投资节拍。愿景基金二期成立于2019年下半年，截止2020年6月末，仅投资了区区7个名目，况且以扶持已投名目的延续融资为主。

就像要为此前一年多的蹉跎补课似的，映入2021年以后，愿景基金二期最近的出手频次越来越高。财报显现，在2021年一季度，愿景基金二期投出来18个名目。愿景基金CEO米斯拉称：“愿景基金平均每周投出来2亿美元。”映入二季度以后，愿景基金的投资节拍在这一根基上又显著提高了一种量级，简直是狂风骤雨通常，上周愈是创下了一周十亿美金的新记录。就连此前愿景基金一期曾经退出的名目，孙正义也要再拿回来。

起首是孙正义长久重仓的印度市场。据印度媒体报导，软银团体的愿景基金二期正好与印度第一大的电子商平台Flipkart就全新一轮投资开展谈判，计划投资7亿美元。早在2017年8月，愿景基金一期就投资过Flipkart，但一年以后就把股份悉数售给了沃尔玛达成退出。与沃尔玛的买卖中，Flipkart的估值约200亿美元。而Flipkart全新一轮融资的指标估值是400亿美元，整整翻了一倍。

自然，估值对孙正义来讲非是难题。Flipkart计划2022年达成IPO，届时将是印度第一大的一同科技企业IPO，信奉“Cluster of No. 1”策略的愿景基金绝不行错过它。

从新买回Flipkart，不过愿景基金杀回印度的全新动作之一。2021年以来，愿景基金二期曾经在印度缔造了至少4家独角兽企业。4月，社交电子商平台Meesho获愿景基金二期领投的3亿元融资，成为印度第全家社交电子商独角兽。5月，金融科技企业Zeta 获愿景基金二期2.5 亿美元投资，估值为 14.5 亿美元，跻身独角兽行列。此外，愿景基金二期还在与印度供给链金融企业OfBusiness洽谈，估计投资1至1.5亿美元，估值12亿美元。OfBusiness将成为印度供给链金融第一独角兽。6月，印度AI初创企业 Vianai Systems也宣告，在由愿景基金二期牵头的新一轮融资中筹集了1.4 亿美元，还是全家独角兽诞生。

不但仅是印度市场，在美国、欧洲、东南亚、拉丁美洲，自然另有华夏市场，愿景基金二期全在发展独角兽大扫货。

在东南亚，6月14日，新添坡车子电子商平台Carro官宣了由愿景基金二期领投的C轮融资，融资范围达3.6亿美元。Carro无显露详细估值数字，但显示该轮融资让企业成为“全新全家超越10亿美元大关的东南亚初创公司”。

在欧洲，6月17日，瑞典金融科技企业Klarna宣告，愿景基金二期领投了其6.39亿美元的新一轮融资。Klarna是欧洲第一大的金融科技独角兽，该轮融资后估值多达456亿美元。

在华夏，仅仅是6月份，愿景基金二期就领投了叮咚买菜3.3亿美元的D+轮融资、家装建材B2B买卖平台小胖熊的C+轮，还参加了AI视线企业创新奇智的D轮。

没再募资 孙正义：咱们不必乞求

2021年一季度，愿景基金二期的范围从100亿美元大幅提高至300亿美元。尽管距离开始的1080亿美元指标范围还很遥远，但300亿美元的VC基金，依旧是全世界唯一份的存留。

更要紧的是，愿景基金二期的资金悉数来源软银团体本身。假如说孙正义从愿景基金一期的挫折中悟到了甚么，大概便是做投资仍是花本人的钱更爽。

5月12日的软银团体2020财年业绩发表会上，有人问孙正义愿景基金二期的募资难题。孙正义显示：“咱们以前邀请过合作伙伴（投资愿景基金二期），但咱们一丝还不受欢迎。”

愿景基金二期在2019年发动募集，那时的孙正义和软银团体在资本市场上宛如一种笑话。愿景基金一期的投资组合企业连接破产，软银团体的股价腰斩再腰斩，穆迪、标普等评级机构纷纷下降软银的信用评级。紧继续便是新冠疫情，愿景基金一期重仓的“共享经济”再遭惨重打击。这类概况下，要LP接着为孙正义的狂热“愿景”买单赫然不太现实。

然后的剧情出乎全部人的预料。为应对新冠疫情，列国央行纷纷祭出“放水”大招，资本市场应声打开了史没有前例的大暴涨。愿景基金一期本来被诟病是泡沫生产者，这时却在另一波很大的泡沫中成了第一大的赢家。2020财年（以2021年3月末为止）愿景基金录得了多达7.5万亿日元的投资收益。

在愿景基金一期的投资组合中，虽然Greensill Capital、Brandless等较差的名目仍在一种接一种的破产，但少数优秀、头部企业的连接IPO，曾经足以填补全部损耗，并带来差不多可观的回报。实质上，愿景基金一期多数的投资收益全来自Coupang这一种名目。Coupang3月份到市场后，给最大股东软银团体带来了约240亿美元的回报，而愿景基金的投入仅仅是20多亿美元。可视，即使在late-stageVC阶段，二八定律依旧是成立的。

软银披露的数据显现，愿景基金一期 LP 的混合IRR曾经达到了 22%。成立不到两年的愿景基金二期，由于对贝壳找房的要点投资，愈是录得了119%的IRR。

孙正义曾经声明了本人是对的，但他依旧其实不急于让愿景基金二期重启对外募资。孙正义仿佛依旧对一年前受到的冷遇耿耿于怀，他说道：“咱们却非不邀请第三方参加（愿景基金二期），只只是咱们不必乞求。”

而且，在孙正义看来，愿景基金一期的体现依旧不够好。在剖析师会议上，孙正义还显示，软银团体手头有充足的现款，将接着用自有资金展开投资。在愿景基金一期的体现进一步改进此前，软银不会尝试从其它企业和私人那边筹集资金。

20%多的IRR确信没有办法满足孙正义的胃口，终归，他曾向沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼夸下海口：“你只需给咱1000亿美元，咱会还给你1万亿。”随着滴滴、字节跳动等更多企业连续到市场，愿景基金一期的回报率没有疑将接着提高，届时孙正义能够以愈加强势的姿态与LP谈判。

战局进级：人人皆是孙正义

孙正义的传记作者杉本贵司称孙正义是：“革命者、破坏者、魅力领袖、离经叛道的经营者、吹牛大王、暴发户。”往日两年的挫折从来无让孙正义变的更循规蹈矩一丝。在被外界抨击最严厉的时刻，孙正义甚而说本人是“被误解的耶稣”。

孙正义的野心还在扩大。一会儿前接纳日本《日经新闻》采访时，孙正义显示期望将愿景基金的投资组合再增添一倍，达到500家企业，“每年数十个IPO”。

与愿景基金一期比较，愿景基金二期的投资范畴更广。孙正义募集愿景基金一期时的指标是做一只“掩盖全个科技界的基金”，而愿景基金二期曾经打破了这一藩篱。源于新冠疫情的惨痛教训，愿景基金二期对医疗额外重视，21%的资金投向了医疗。尽管孙正义曾显示要做一只投AI的基金，但数据显现，截止2021年一季度末，愿景基金二期的最大投资方向是地产科技，第二大方向是医疗，第三大方向上花费，三者合计占到愿景基金总投资的58%。

全新一期英国《经济学人》杂志在文章中称，软银令人联料到三菱等日本惯例财阀，在不同资产范畴都有触角，成员公司之中互相帮助。

在强势反弹以后，孙正义的位置甚而愈加稳定，愈加不容置疑。《经济学人》引述某软银团体股东的话，吐槽孙正义对股东的态度：“孙正义和他的顶级团队们太成功了，它们让人一个’你们可行不可行离远点，让咱们干本人的活‘的感受。”《经济学人》对孙正义的离经叛道很不感冒，以为孙正义的翻盘“戏剧性且侥幸”，下一次的负担测试随时会再一次到来。

但在VC市场，却有越来越多的机构在效仿孙正义。在愿景基金以后，VC基金的范围在全体迅猛扩大，头部机构纷纷募集越来越大的VC基金，范围便是王道，VC与PE的界限越来越模糊。三年前，孙正义的愿景基金挥舞着支票簿砸钱的粗暴投资形式，被抨击扰乱了VC市场，是泡沫生产者。而在今日，VC市场上人人皆是孙正义。

一位美国投资人在TWitter上写道：“此刻众多其它机构能够并乐意开出与软银一样大的支票，创业企业曾经被宠坏了。”

华夏的概况也相当。一位原土机构投资人向投中网显示：“此刻有少许机构钱多任性，投资不太在乎估值。可是这能否可持续就不容易说了。”