记者|戈振伟

“咱不会太去关心同行，只想把效劳做好。就像7-ELEVEN创始人铃木敏文在《零售的哲学》中所提到的，咱眼里唯有效劳的消费者。”云悦资本董事长杨伟武在接纳界面新闻大湾区频道专访时说。

从起初连FA（财务顾问）是甚么意思都不明白，到云悦资本在大湾区崭露头角，2020年融资名目成功关闭15+个，还效劳了几家到市场企业，杨伟武和他的团队用了不到四年。

据天眼查，云悦资本成立于2017年，总部位于深圳，为公司提供策略征询、私募融资、并购重组、IPO征询等投行效劳，焦点团队来源华为、中兴、中通服、TCL、360、东风车子、达安基因等公司，平均20年以上资产经历。

2021年3月3日，企名科技发表“2020年度华夏投资机构&财务顾问系列榜单”，围绕财务顾问达成的名目数、金额数以及市场作用力三个维度，评选出资本市场上最活泼的机构，云悦资本获“最活泼财务顾问机构TOP30”，位列大湾区第一。

更早的IT桔子《2020Q3创投汇报》显现，从撮合买卖事故数量和撮合买卖涉及金额两个目标衡量，在2020年Q3的华夏新经济投行排行榜中，云悦资本位居全中国TOP7，大湾区第一名。

杨伟武把云悦资本定位成全家资产投行，在他看来，团队既懂资产又懂策略又擅长出售，而投行本质上是出售，资产投行便是资产股权出售。

采访中，相似“本质”“底层逻辑”这样的词被杨伟武频频说起，这位具备数学和计算机背景的湖南人，曾在TMT范畴耕耘好几年，身上仍有前东家华为的踪迹。他推崇“第一性原理”，坚持“消费者领先”，带领团队总结出一套套详细可执好的方法论。

例如，云悦资本把五看三定、DSTE（策略到执行）、BSC（平衡计分卡）、BLM（营业领导力模子）、LTC（线索到现款）、铁三角等大厂的策略、行研、营销、商业形式、组织绩效等方法论和效劳体制融入了FA的体制。

截止日前，云悦资本已效劳超越100家公司，分布于科技、新燃料、SaaS、花费与效劳、生物医疗等范畴，包括能链团体、中兴通讯、恒翼能、润诚达、亿凌捷、特力团体、说客英语、易售科技、六度人和、超等前台、商网云、零食有鸣、博盛医疗等等。

界面新闻大湾区频道：起初为何会抉择做FA，而非是做投资机构？

杨伟武：华夏登记的股权投资企业有两三万家，想在这边面跑出去太难了，可是做FA，假如寻到相比没有问题打法，相比没有问题团队，就可以够迅速脱颖而出。

本来咱开始做FA的时刻，好多人显示不解，说你跟别人套路不一样，你为何那么干。咱反问它们为何不行那末干，比方说咱会先收钱再干活。咱只遵循心里深处认同的底层商业逻辑，那便是把效劳做好。

咱不会太去关心同行，就像7-ELEVEn创始人铃木敏文在《零售的哲学》里所提到的，咱眼里唯有效劳的消费者。从2017年最初，通过几年探寻，咱们已渐渐造成本人的一套方法论。你把豆腐磨好了，当然就会有人买。

而投资产业是一种无试错本钱、无试错机会的产业。咱想做个投资机构很简单，可是一开弓就无回头箭，只许成功，不许不成功。太多的投资机构，第一期资金投完以后，亏了，再也募不到第二期的钱，募不到第三期的钱，差不多无翻身的机会。它是一种不存留试错机会的产业。

界面新闻大湾区频道：云悦为何要提早收费？

杨伟武：云悦团队皆是从大厂出去，此刻从事的财务顾问也是ToB效劳业，干ToB哪有不提早收费的。咱一直在各式场合分享这种看法：干ToB，消费者至少给了三个东西：

给钱：假如产物毛利充足高，能收到30%-50%的预付，那就可以够有很没有问题现款流；

给要求：收费原本便是确认要求的形式之一，愈加要紧的是，消费者会把它们脑袋里想要的东西叮嘱你，免得你闭门制车，人家想要个杯子，你却设置了一种茶壶；

给希望：这类希望会转变为负担，转变为能源，让本来不具有的技艺、经历在交付的高压以下，在消费者的殷切希望以下变不可能为可能。

界面新闻大湾区频道：云悦资本定位本人是华夏优先的资产投行，“资产投行”详细怎样了解？为何你们短短几年就可以做到大湾区第一，有无有本人特异的方法论？ 

杨伟武：咱们在华为遭到一种很厉害的训练便是鉴于指标做事宜，而非是鉴于资源和能力做事宜，“船长的首要任务非是造船，却是激起大伙对大海的向往”。咱们给本人定了一种标签叫“资产投行”，云悦资本焦点的团队皆是资产背景出去的。

咱们特别喜爱去探索商业的底层逻辑。由于在转行或过渡的进程中，必定要抓住最底层的东西，最底层的东西，才能够长久赖以坚持。每个企业都有它的基因，咱们的基因是甚么呢？

第一种是对资产了解深切，咱们焦点团队具备丰富的资产经历，能够深切洞察资产进行趋向、竞争格局态势；

第二个是策略赋能，咱们擅长在策略和商业形式方面临公司发展赋能，咱们以为创始人和公司的迭代能力没有比例要，优秀公司会适应市场和环境的浮动，策略和商业形式也会迅速迭代；

第三个是生态整合，一桶浆糊粘接全球智慧，咱们能迅速消除资产与资本之中的认知鸿沟，在资产与资本之中构建一种不业余、高效和可信赖的沟通管道。是以咱们把这三者联合起来，定位做资产投行。

云悦资本最重要的聚集三个产业，第一种是科技，第二个是花费与效劳，第三个是医疗健康，并曾经探寻出一套完整的策略方法论。

咱们把五看三定、DSTE（策略到执行）、BSC（平衡计分卡）、BLM（营业领导力模子）、LTC（线索到现款）、铁三角等大厂的策略、行研、营销、商业形式、组织绩效等方法论和效劳体制十足融入了FA的体制。

咱们依照LTC过程提供端到端效劳，以“工程学”的方法，拆解并监控资本运作的每一种步骤，把进程治理可见化，构建端到端（产业端到资金端）的全过程效劳体制。

总而言之，云悦资本重构了FA，本质上是全家资产投资银行，是全家商业策略征询企业。

界面新闻大湾区频道：云悦资本的团队成员最重要的来源资产，而且平均有20年以上资产经历，那如何保持团队的稳固性和战斗力？

杨伟武：咱们在估价名目的进程中，“组织”便是一种很要紧的维度，它包括组织体制、能人队伍、公司文化等方面，咱们把这类能力叫做“组织力”，好多业务成功的要害原因便是组织力很强。组织力的底层逻辑本来是一种分钱的逻辑，分钱的逻辑掌握得好，大伙才乐意干这种事宜。钱分不好，组织就简单断裂。

华为的公司文化讲“以消费者为中心，以奋斗者为本”，有一个很通俗的解释：以消费者为中心，便是把钱挣回来；以奋斗者为本，便是把钱分好，把钱更多地分给奋斗者。

是以华为的成功可用8个字了解：左手赚钱，右手分钱。把钱分好了，赚钱会更有能源。是以组织力的底层逻辑是分钱的逻辑。钱分得愈加公平，愈加合乎道理，能够表现这种组织的战斗力。

界面新闻大湾区频道：云悦资本效劳过的名目大概有一半分布在SaaS和数字化范畴，SaaS的说法本来显露好多年了，那它的本质到底是甚么？你们在抉择一种SaaS名目时会运用哪些要害目标去判断这家企业的价格？

杨伟武：SaaS从本质上而言，是一个软件交付形式的改变，是运用权取代了全部权，从商业视角的维度看来，是“订阅经济”的一个。

“订阅”这类商业形式打算了 SaaS 在出售完成时，其实不发生全部的收益，却是经过其后期循环购置实现收入增添，即 SaaS 将原来的一次性交易变成了软件的分期租借，或许说叫订阅。这类看似唯有“报价形式”的区分，背后带来的是对效劳形式、出售形式、资本市场估值判断等若干维度的庞大作用。

在判断全家SaaS企业的价格时，咱们最重要的从三个目标去衡量，第一种是SaaS收入占比；第二个是续费用，在租借经济中，续费用很能表现产物的好坏和效劳能力；最终一种是LTV（寿命周期总价格），这是衡量企业从使用者全部的互动中所获得的悉数经济收益总和。

SaaS软件的干脆收入多少本来其实不是要紧根据，从长久来看，企业估值要看它缔造价格（盈利）能力。假如全家企业SaaS是它的焦点竞争力，它能经过SaaS的订阅建立长久的护城河，那末这便是真实的SaaS企业。

界面新闻大湾区频道：云悦接近了那么多投资人，在你眼中，甚么样的投资能人是一种优秀的投资人，你如何看待投资进程中的理性和敏感？

杨伟武：投资是个情怀与理智交互的进程，此中敏感常常要占上风。由于投资必定是鉴于一种前提要求，即信任未来必定会很美好。本来对一种成长型的公司，哪怕很老练，假如拿放大镜去观看，依然有许多的难题，投资前都会一再顾虑。

一种公司变得越来越没有问题进程中间，意指着技艺会变得越来越好，产物会变得越来越好，商业形式会变得越来越优秀，团队会变得越来越有经历，会消化越来越多优秀的能人映入到组织。是以真实的优秀投资人，必定是具备超强洞察力的人，他必定是信任未来会十分美好。

投资机构许多数时刻以为本人做的是理性决策，赛道的判断是理性的，尽调的数据是理性的，风控的程序也是理性的。但咱们以为：商业总是由活生生的人所驱动，投资投的是未来，第一大的风控也是人，当你抉择信任这种团队，信任未来更美没有问题时刻，情怀就曾经战胜了理智。

界面新闻大湾区频道：那如何看一种创业者？

杨伟武：咱们把中早期名目估价的焦点逻辑简单化为三个：看人、看赛道、看数据。在这三个逻辑中，咱们把人当作最最要紧的要素，最重要的是鉴于之下考量：人类是最善于伪装的动物，但人是创业中最要紧的要素；技艺迭代和市场竞争的浮动太快，但人性几千年亘古不变；商业是性感的、充满戏剧性的，是被一群活生生的真实的人所驱动。

是以，起首看创业者的格局尺寸及能否开放；其次看商业洞察力和执行力；最终看他是隶属乐天悲观，仍是激进保守。

界面新闻大湾区频道：云悦资本2020年融资名目成功关闭15+个，还效劳了几家到市场企业，业绩在大湾区名次第一，从创投的方位谈谈你眼中的大湾区。

杨伟武：大湾区的几个都市经济特色十足不一样，拿深圳、东莞、广州三个都市例如：深圳的高科技、金融十分强盛，终归买卖所在这；东莞智能生产业很强盛，由于它有土地，也毗邻深圳；广州作为历史上的商贸中心，花费很强盛，同一时间它的生物医疗资产也有优势。

从全中国范畴看，大湾区全体的市场化水平会十分高，资产配套良好，供给链改善。从民营的视角去观看，大湾区可能会诞生出最多的全球级企业，由于这点公司一诞生，常常便是全球级的视野和全球级的愿景，这和内地公司有相当大的不同。