绘图：陈健珊

　　继2010年4月的沪深300股指期货开闸后，中金所上证50、中证500股指期货合约定至今天到市场买卖，为股指期货合约产物再添丁。

　　据之前中金所在3月30日发表的《对于上证50、中证500股指期货合约到市场买卖相关事项的通告》（之下简单称呼《通告》），上证50和中证500股指期货合约自2015年4月16日起到市场买卖，第一批到市场合约为2015年5月、2015年6月、2015年9月及2015年12月合约，挂盘基准价由中金所在合约到市场买卖前推出。

　　股指期货再次出场，激发一众投资者关心。上一次股指期货合约公布仍是在2010年，近5年以后再次面世，新的股指期货合约标的将来会为市场带来怎么的作用？而对投资者来讲，这又意指着甚么？

　　●南方日报记者 陈若然

　　功效

　　为蓝筹和中小盘股提供“风向标”

　　据《通告》划定，上证50和中证500股指期货的买卖确保金为合约价格的10%，买卖的手续费准则暂定为买卖金额的万分之零点二五，交割手续费准则为交割金额的万分之一。

　　据理解，上证50指标数据成分股代表了关连国计民生的大型公司，日前畅通市值约9.6万亿元，约占沪深A股畅通市值的30.38%，最重要的聚集在金融、地产、燃料等支柱性产业，而中证500指标数据成分股是沪深两市中500只中小市值到市场企业，日前总市值为5.4万亿元，约占沪深A股市值的14.42%。

　　与之前公布的沪深300股指期货不同的是，中证500股指期货作为沪深两市小盘股的代表性指标数据，到市场后将填补市场中庞大的小盘股套保、套利和买卖要求，上证50则能满足投资者对大盘蓝筹股的风险对冲要求。另外，从全体看，未来股指期货不但仅能反应沪深市场行情，也能够反应详细板块分化行情。

　　另一方面，在牛市如火如荼的当下，越来越多的投资者蜂拥入市，沪深两市振动加重、尺寸盘股交替上升，此时新合约的出世或恰逢其时。

　　数据显现，本轮行情发动前，即上证综指2014年初至7月初的年化振动率仅为13.51%，而昨年7月初于今的年化振动率达到23.57%，股市上升最快的两个月内年化振动率达到39.56%。股市振动率加大激发了对股指期货的避险要求。就数据来看，2014年下半年股指期货成交量与持仓量屡创新高。

　　随着产业治理市场的扩大，基金企业对风险治理产物的要求也在提高。据基金业协会的官网数据，截止2014年12月31日，基金治理企业及其子企业、证券企业、期货企业、私募基金治理机构的产业治理营业总范围约20.5万亿元。仅以参加股指期货市场范围较大的基金专户产物为例，产物数量就达1.25万只。中金所方面显示，新品种股指期货颁布后，既可为资管产物提供风险对冲，也可满足产物请求的精细化风险治理。

　　作用

　　不会改变股市长牛趋向

　　在牛市渐入佳境的当下，全部风吹草动都牵动着投资者的神经，而股指期货的颁布愈是备受关心。原因之一即是，从2014年7月最初，股票现货市场走出一波牛市行情，上证综指上升超六成，这也意指着市场调度负担在增添。

　　之前沪深300股指期货合约颁布的时刻，市场曾迎接一波调度，这次新产物落地，能否会走出一波不一样的行情？

　　有业内人员以为，此时的市场背景与起初曾经截然不同，虽然面对调度负担，但长牛趋向不改的概况下，股市形势仍将向好。兴业证券以为，从国外经历来看，股指期货公布后，短期内许多数国度或地域标的指标数据走向均存留不同水平的反转，即股指期货公布前上升，股指期货公布后现货市场短期内会不同水平下跌。只是，股指期货的公布全没有改变这点市场中长久走向。

　　作为市场“风向标”，股指期货应随市场振动而振动，而非反向牵制。中金所提供的数据也显现，虽然沪深300期指明台后股市有所调度，但并未作用市场长久走向。

　　中金所提供的数据显现，截止2014年12月31日，股指期货市场消费者数207819户，沪深300股指期货成交6.11亿手，累计成交金额464.52万亿元，日均成交53.43万手，日均成交金额4060亿元。股指期货的买卖市场依然火爆，并随着牛市的演化而渐渐上升，未来仍将有很大的上升体积。

　　■连线

　　恒泰期货首席经济学家江明德：

　　新期指有利期货市场

　　股指期货新品种面市，恒泰期货首席经济学家江明德显示，不论是从风险治理方位仍是从股指期货市场方位来讲，皆是有利信息。

　　江明德以为，股指期货添丁的意义，一方面是对现货市场的风险对冲效用加强，另一方面作为投资标的，也为投资者提供了更广大的抉择。股指期货市场正好映入多元化买卖的时期。而关于未来的市场作用，江明德显示，从世界股指期货到市场首尾市场买卖概况统算看，许多数概况下，新的股指期货到市场前股票会显露短时下跌，但其实不会作用长久走向。

　　而关于有意以股指期货为投资标的的投资者，江明德提示，与股票现货市场比较，期指买卖体制和买卖特色都不同，杠杆倍数很大，也放大了风险。他提示投资者，要将资金治理放到第一位，不行满仓买卖。买卖者假如显露损失头寸，要及时止损，不行拖延。

    原标题：两大股指期货到市场 风往哪吹